Der Gesamtpreis, zu dem Mittal Arcelor erworben hat, beträgt 33,7 Milliarden USD oder 40,40 € pro Aktie. Dies entspricht einem Aufschlag von etwa 100 % auf den Wert von Arcelor Ende Januar.
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Experten glauben, dass Mittals nächstes Ziel die asiatische Region sein könnte, insbesondere Tokios Nippon Steel Corp. und Südkoreas Posco. Verfasst von: Tea Frank |
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Von außen betrachtet scheint es, dass Lakshmi Mittal, Vorsitzender und CEO von Mittal Steel, einen fünfmonatigen Kampf um das luxemburgische Unternehmen Arcelor gewonnen hat. Wie profitabel eine so große Konzession ist und ob Mittal es bereuen wird, sich langfristig auf eine so massive Finanzierung eingelassen zu haben, bleibt jedoch eine offene Frage. Die Familie Mittal wird einen Anteil von 43,5 % an dem neuen Unternehmen halten, das künftig den neuen Namen Arcelor Mittal tragen wird, und hat das Recht, alle Entscheidungen über die Zukunft des Unternehmens zu vetieren. Diesmal wird jedoch nicht Lakshmi das Steuer übernehmen, sondern das Management muss professionellen Führungskräften von dem ehemaligen Arcelor anvertraut werden. In den nächsten fünf Jahren wird die Familie Mittal ihren Anteil nicht erhöhen können. Der Gesamtpreis, zu dem Mittal Arcelor erworben hat, beträgt 33,7 Milliarden USD oder 40,40 € pro Aktie. Dies entspricht einem Aufschlag von etwa 100 % auf den Wert von Arcelor vor dem Gebot, das Ende Januar verzeichnet wurde. Die Arcelor-Aktionäre werden somit 60 % des gesamten Erwerbswerts erhalten, während die Mittal-Aktionäre nur 40 % gewinnen werden. Eine solche Entwicklung ist nicht allzu überraschend, obwohl Arcelors Management erst vor einer Woche ein Treffen verschoben hat, bei dem ein Aktienrückkaufplan angekündigt werden sollte, der Analysten zufolge gegen Mittals Angebot gerichtet war. Abramovich hilft Severstal Neueste Informationen deuten jedoch darauf hin, dass der reichste russische Geschäftsmann Roman Abramovich beschlossen hat, Severstal zu unterstützen, falls Mittal sein Angebot erhöht. Es scheint, dass das ganze Spiel noch nicht vorbei ist, denn wenn Abramovich beschließt, ein neues Angebot zu finanzieren, könnte es zu einem echten Aufeinandertreffen der Tycoons kommen. Russische Medien berichteten, dass Severstal, geleitet von Roman Abramovich, plant, eine Partnerschaft mit Evraz einzugehen und das Angebot für Arcelor zu erhöhen. Nachdem Mittal sein Angebot im Mai um 34 % erhöht hatte, reagierte Arcelor mit einer Kombination mit Severstal, bei der vereinbart wurde, dass im Gegenzug, falls Mittals feindliches Angebot vermieden werden könnte, Severstals Eigentümer Mordashov einen Anteil von 38 % und eine wichtige Position in Arcelor erhalten würde. Ein entscheidender Wendepunkt trat ein, als Investoren begannen, die Genehmigung von Severstals Angebot zu kritisieren, da selbst 50 % ihrer ursprünglichen Prämie umverteilt werden sollten, um Mordashov eine größere Dominanz zu verschaffen. Die Investoren boten Mordashov somit weniger als 25 % Anteil an, was ihm nicht gefiel. Daher wird die endgültige Entscheidung über diese Transaktion am 30. Juni getroffen, wenn eine außerordentliche Hauptversammlung einberufen wurde, bei der nur 50 % der Gegenstimmen die vereinbarte Fusion blockieren werden. Diese Vereinbarung bewertet den Stahlhersteller mit 44 € pro Aktie, und Arcelors CEO Joseph Kinsch erklärte, dass die Fusion mit Severstal den inhärenten Wert von Arcelor bestätigt, den Aktionären überzeugende industrielle Logik, größeren Wert und die höchsten Standards der Unternehmensführung im Vergleich zu Mittal Steels Angebot bietet. Severstal hingegen ist der größte russische Stahlproduzent und hat im vergangenen Jahrzehnt ein schnelles Wachstum verzeichnet, indem es über die große russische Stahlindustrie hinaus durch Akquisitionen von Beteiligungen in den USA und Italien expandierte. Mittal bezaubert die politische Elite An der Börse nach der Übernahme – Arcelor-Aktien stiegen um 2,71 €, oder 7,7 %, auf 37,3 € Zusätzlich wurden Mittals Nachrichten an Arcelor in allen führenden globalen Finanzmedien in Form einer großen Anzeige veröffentlicht. Sie erklärt kurz, wie die Verhandlungen eine kritische Phase erreicht haben und dass es notwendig ist, dass die Arcelor-Aktionäre Mittals Perspektive verstehen und das Angebot annehmen. Sie kritisieren auch die strategischen Unternehmungen der Fusion mit Severstal, die sie als unverantwortlich und rücksichtslos bezeichnen. ‚Mittal Steel ist eindeutig ein größeres, stärkeres, diversifizierteres und profitableres Unternehmen als Severstal. Es ist die Nummer eins in der globalen Stahlproduktion. Die Kombination von Mittal Steel und Arcelor würde eine wahre Transformation in diesem Sektor schaffen,‘ heißt es in der Ankündigung an die Arcelor-Investoren. Darüber hinaus glaubt Mittal, dass jeder von dieser Fusion profitieren würde, da sie einen globalen Riesen schaffen würde, dem andere Unternehmen keine Bedrohung mehr darstellen würden. Der heilige Gral des Stahls Wer auch immer das weitere Rennen gewinnt, der Vorstand von Arcelor hat sich einen guten Job gesichert. Zumindest behauptet das Stuart Fraser, Investmentdirektor für europäische Anleihen bei Scottish Standard Life Investments, der etwa 0,7 % der Aktien des Unternehmens hält. ‚Mittals Angebot ist fünfmal mehr wert als der höchste Wert, der in der Geschichte von Arcelor verzeichnet wurde, ohne Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation. Der Betriebsgewinn ist 5,7-mal höher als im April 2005,‘ berechnete Fraser. Die aktuelle Situation begünstigt jedoch Mittal, der bisher die vollständige Kontrolle über sein eigenes Unternehmen hatte, und nun wird diese Kontrolle vollständig verteilt. Das neue Unternehmen wird ein führendes Unternehmen in der globalen Stahlindustrie mit einer Produktion von 100 Millionen metrischen Tonnen sein, was eine Art ‚heiligen Gral des Stahls‘ für eine Branche darstellt, die bisher als schwach und fragmentiert galt. Andererseits ist dies keine schlechte Situation für Arcelor, das endlich die Bestrebungen nach einer führenden Position in Europa als größter Stahlzulieferer für den Automobilsektor erreichen wird. Ebenso wird es sein Kundenetzwerk durch Mittal nach Brasilien sowie in den ehemaligen Ostblock, in Entwicklungsländer und in die USA erweitern. Die Kombination dieser beiden Unternehmen wird Mittals Status als einen der reichsten Unternehmer der Welt festigen. Mittal Steel, mit einem hochkarätigen Status in Schwellenländern, ist empfindlicher gegenüber Marktschwankungen als Arcelor. Die Kombination der beiden Unternehmen hilft, die Vision dieses Unternehmers von einem stabileren Geschäft und dem größten jemals in diesem Sektor verzeichneten Kundenportfolio zu verwirklichen. Unabhängig davon, wer letztendlich die Dominanz gewinnt, die einzigen, die profitieren könnten, sind definitiv die Investoren. Diese Fusion fand trotz Arcelors geschicktem Manövrieren statt, das das kanadische Stahlwerk Dofasco in einen niederländischen Trust verschob und versuchte, Mordashov, wie die meisten Investoren es nannten, eine ‚übermäßig arrogante‘ Position bei Severstal zu verschaffen. Die einzige Sorge der Investoren ist, dass das größte Stahlunternehmen der Welt den Technokraten zu viel Spielraum für Dominanz bieten könnte, was zu einer Art Gesetzlosigkeit führen könnte. Mittals nächstes Ziel, glauben Experten, könnte die asiatische Region sein, insbesondere Tokios Nippon Steel Corp. und Südkoreas Posco. Dies sind die dritt- und viertgrößten Stahlproduzenten der Welt, die Mittal sicherlich eine langfristige Führungsposition in diesem Sektor sichern würden. |
