Crobex schwankt in einem sehr engen Bereich

An der Zagreber Börse stagnieren die Aktienkurse heute erneut, jedoch ist die Liquidität etwas höher als gestern, hauptsächlich aufgrund der Umstrukturierung der Eigentumsverhältnisse unter den größten Aktionären in bestimmten Emissionen.

Derzeit steht der Crobex-Index bei 3.634 Punkten, što ist 0,11 Prozent niedriger als gestern. Der reguläre Handel mit Aktien erreichte bis 13 Uhr 23 Millionen Kuna, und der Gesamtumsatz überstieg 27 Millionen Kuna. "Der Crobex-Index schwankt heute in einem sehr engen Bereich, während die Korrekturdrucke hauptsächlich von den Aktien von Ericsson Nikola Tesla ausgehen," kommentiert Maja Barać, Analystin in der Abteilung für Wirtschaftsforschung der Hypo Alpe Adria Bank.

Die heute liquideste Aktie ist die Vorzugsaktie von Adris, mit einem Umsatz von 4,25 Millionen Kuna und einem Preisanstieg von 1,04 Prozent auf 392 Kuna. Die Aktie von INA wurde mit 4,2 Millionen Kuna gehandelt, mit einem leichten Preisanstieg von 0,07 Prozent auf 2.943 Kuna. Die Aktie von T-HT erzielte einen Umsatz von 3,16 Millionen Kuna, wobei ihr Preis um 0,16 Prozent auf 283 Kuna stieg.

"Heute verzeichnen wir eine etwas höhere Liquidität als gestern, hauptsächlich aufgrund der Umstrukturierung der Eigentumsverhältnisse unter den größten Aktionären in bestimmten Emissionen. Die Investoren verzichten im Allgemeinen weiterhin auf signifikante Handelsaktionen," glaubt Kristina Džakula, Brokerin bei der Karlovac-Brokerage-Firma EA Sistem. Obwohl täglich neue Geschäftsberichte von inländischen Unternehmen an die Börse fließen, fehlt es an signifikanten Reaktionen der Investoren.

"In letzter Zeit wurde die inländische Börse hauptsächlich von Nachrichten über INA angetrieben, während die Geschäftsergebnisse der Unternehmen für das erste Halbjahr nicht bei den Investoren ankommen," bewertet Džakula. Unter den heute liquidesten Emissionen ist die Aktie von Ericsson Nikola Tesla, mit einem Umsatz von 2,3 Millionen Kuna und einem Preisrückgang von 0,16 Prozent auf 2.128 Kuna.

Ericsson Nikola Tesla (ENT) hat diese Woche einen um 24,8 Prozent höheren Betriebsgewinn von etwa 77 Millionen Kuna und ein durchaus beneidenswerter jährlicher Umsatzwachstum von 13,4 Prozent angekündigt, sagt Barać. "Folglich können wir aufgrund des starken halbjährlichen Umsatzwachstums im Jahr 2008 erwarten, dass dieses Unternehmen etwa 1,9 Milliarden Kuna Umsatz erzielen könnte," erklärt Barać.

Eine positive Nachricht aus dem Geschäftsbericht ist auch die Erholung der Bruttogewinnmarge um 50 Basispunkte auf 18,3 Prozent, aber ihre Erholung ist im Jahr 2008 schwer aufrechtzuerhalten, hauptsächlich aufgrund von Änderungen im Produktionsmix des Unternehmens und Wettbewerbsdruck, der insbesondere auf den ausländischen Märkten präsent ist, bewertet Barać.

"Diese Aktie wird derzeit mit einem geschätzten Umsatz- und EV/EBITDA-Multiplikator von 1,4 Mal bzw. 12,6 Mal gehandelt, während der Durchschnitt der Gruppe verwandter Unternehmen auf etwas höheren Niveaus liegt, bei 1,5 Mal und 13,4 Mal," sagt Barać. Unter den heute aktiveren Aktien ist die Aktie von Belišće. Sie erzielte einen Umsatz von 788.987 Kuna mit einem Preisanstieg von 2,36 Prozent auf 850 Kuna, nach der heutigen Ankündigung eines um 9,6 Prozent höheren Nettogewinns.

"Der Anstieg des Nettogewinns dieses Unternehmens spiegelt einen um 8,7 Prozent höheren Betriebsgewinn wider, der wiederum eine Reflexion von 6,3 Prozent höheren Einnahmen ist, während die Betriebskosten etwas bescheidener um fünf Prozent gestiegen sind. Der Schlüssel zur weiteren Erholung der Betriebsmargen für Belišće ist sicherlich die Umsetzung der Modernisierung der Betriebskapazitäten und möglicherweise die Schaffung eines regionalen Netzwerks zur Sammlung von Altpapier, wenn die angekündigten Greenfield-Investitionspläne realisiert werden," betont Barać. (H)