Jahrestag des Zusammenbruchs von Lehman Brothers

Ein Jahr ist vergangen seit dem Zusammenbruch einer der ältesten Investmentbanken der Welt, der amerikanischen Lehman Brothers, während dessen das amerikanische Finanzsystem stabilisiert wurde, jedoch nicht ausreichend reguliert, um zukünftige Krisen zu verhindern.

Lehman Brothers, eine 158 Jahre alte Investmentbank, brach am 15. September 2008 zusammen und trug das Etikett der größten Insolvenz in der Geschichte der amerikanischen Unternehmen. Ihr Zusammenbruch lähmte die globale Finanzwelt und löste eine Rezession aus. Obwohl Regierungen weltweit seitdem Tausende von Milliarden Dollar in das Finanzsystem injiziert haben, breitete sich die Krise aus und vertiefte sich, was den realen Sektor mit einer Schwere betraf, die seit der Großen Depression der 1930er Jahre nicht mehr gesehen wurde. Ökonomen und Analysten in Banken sind sich allgemein einig, dass nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers vor einem Jahr das amerikanische und folglich das globale Finanzsystem am Rande einer Katastrophe stand. Zu den Maßnahmen, die für seine Stabilisierung verantwortlich gemacht werden können, gehören die Zinssenkungen der Fed und Maßnahmen zur Erhöhung der Bankliquidität in Höhe von Tausenden von Milliarden Dollar sowie das 700 Milliarden Dollar umfassende Bankenrettungsprogramm, das von dem ehemaligen Präsidenten George W. Bush initiiert und von dem aktuellen Präsidenten Barack Obama fortgeführt wurde, zusammen mit Tests, die vom US-Finanzministerium durchgeführt wurden, um festzustellen, welche der größten Banken über genügend Kapital verfügten, um eine noch schlimmere Krise zu überstehen.

Trotz der Stabilisierung des Finanzsystems sind seit Jahresbeginn bis zu 89 amerikanische Banken unter dem Druck notleidender Hypothekendarlehen gescheitert. Darüber hinaus schätzt das US-Finanzministerium, dass mehr als sechs Millionen Familien in den nächsten drei Jahren aufgrund ihrer Unfähigkeit, ihre Hypothekendarlehen zurückzuzahlen, mit dem Verlust ihrer Eigentumsrechte konfrontiert sein könnten. Und während der Finanzsektor nicht mehr in Panik ist und es viele Anzeichen gibt, die darauf hindeuten, dass die Rezession zu Ende geht, zweifelt die amerikanische Öffentlichkeit weiterhin am Finanzsystem. Tatsächlich vertrauen sieben von zehn Amerikanern, ein Jahr nachdem die Wall Street knapp einer Insolvenz entgangen ist, immer noch nicht darauf, dass die Bundesregierung Schutzmechanismen implementiert hat, um Schocks in der Finanzbranche zu verhindern, so eine aktuelle Umfrage, die von der AP in Zusammenarbeit mit GfK durchgeführt wurde. Die Umfrage zeigt auch, dass bis zu 79 Prozent der Befragten glauben, dass Banken und Kreditgeber, die riskante Kredite gewährt haben, die größte Verantwortung für diese Krise tragen, 69 Prozent glauben, dass die Bundesregierung dafür verantwortlich ist, dass sie die Bankgeschäfte nicht ausreichend reguliert hat, und 65 Prozent machen diejenigen verantwortlich, die Kredite aufgenommen, aber nicht zurückzahlen konnten. Große Banken in den USA erhielten Milliarden von Dollar an Hilfe und zahlen nun schrittweise dieses Geld an die Regierung zurück. Auf viel gesünderen Grundlagen wollen sie sich von staatlichen Beschränkungen und Aufsicht befreien.

Sie verlassen sich jedoch weiterhin auf außergewöhnliche Maßnahmen der Fed, die darauf abzielen, die Liquidität zu erhöhen. Und während Gesetzgeber und Aufsichtsbehörden vor den Gefahren warnen, die von zu groß gewordenen Finanzinstituten mit übermäßig verflochtenen Operationen ausgehen, sind einige aus der Krise sogar noch größer hervorgegangen. JPMorgan Chase übernahm Bear Stearns, Bank of America wurde gezwungen, Merrill Lynch zu übernehmen, während Wells Fargo Wachovia erwarb. Bis Ende Juni hielten diese drei Banken 2,3 Billionen Dollar an Einlagen, was fast einem Drittel aller Einlagen in den USA entspricht. Zum Vergleich: Vor drei Jahren hatten diese drei Finanzinstitute etwa einen Anteil von 20 Prozent an den Gesamteinlagen. Die wirkliche Gefahr liegt jetzt in der Möglichkeit, dass solche großen Institutionen erneut in risikobehaftete Unternehmungen investieren könnten. Wenn diese Unternehmungen schlecht laufen, könnten sie außergewöhnliche staatliche Unterstützung benötigen, und die Regierung müsste dann verhindern, dass die gesamte Finanzbranche erneut in eine Krise stürzt. Daher hat die US-Regierung eine Reihe von regulatorischen Änderungen empfohlen, darunter größere Aufsichtsbefugnisse für die Fed, erhöhte Eigenkapitalanforderungen für Banken und andere Bedingungen, die darauf abzielen, Finanzunternehmen davon abzuhalten, zu groß zu werden.

Der Kongress muss diese Vorschläge jedoch noch annehmen, und einige von Obamas Vorschlägen stoßen sogar innerhalb seiner eigenen Partei auf Widerstand. Die amerikanische Öffentlichkeit hingegen konzentriert sich jetzt mehr auf die Debatte über das Gesundheitswesen als auf die Notwendigkeit, den Handel mit Derivaten und anderen komplexen Finanzinstrumenten zu begrenzen. Heute wird erwartet, dass Präsident Obama eine Rede in New York über die vorherrschenden Bedingungen auf den Finanzmärkten hält. Analysten glauben, dass es Obama schwerfallen wird, der Öffentlichkeit eine Erfolgsgeschichte zu ‚verkaufen‘, die auf der Erholung an der Wall Street basiert, da finanzielle und wirtschaftliche Probleme weiterhin präsent sind und die Stimmung der amerikanischen Öffentlichkeit gespalten ist. Dennoch hat er zumindest bis zu den Parlamentswahlen im nächsten Jahr Zeit auf seiner Seite. „Letztendlich beurteilt die Öffentlichkeit Präsidenten und Kongresse nicht danach, ob sie eine bestimmte Politik mögen oder nicht, sondern danach, ob diese Politik Ergebnisse liefert, die sie mögen. Wenn sie erfolgreich ist, wird die Öffentlichkeit zufrieden sein, Obama wird zufrieden sein, und die Demokraten werden zufrieden sein. Wenn sie scheitert, werden sie in Schwierigkeiten sein,“ sagt Robert Shapiro, ehemaliger Berater von Präsident Bill Clinton und jetzt Präsident der Beratungsfirma Sonecon. (H)