Aufgrund der Angst vor Inflation beendet die Fed die Unterstützung für die US-Wirtschaft

Die US-Notenbank muss die wirtschaftliche Erholung über einen längeren Zeitraum ankurbeln, wird dies jedoch aufgrund von Inflationsängsten nicht unbegrenzt tun können, warnte Fed-Vorsitzender Ben Bernanke.

Die US-Notenbank hat die Zinssätze auf nahezu null gesenkt und Hunderte von Milliarden Dollar in das Finanzsystem injiziert, um der schlimmsten Finanzkrise seit der Großen Depression entgegenzuwirken. Auf der am Donnerstag abgehaltenen Konferenz der Fed erklärte Bernanke deutlich, dass die Währungsbehörde darüber nachdenkt, wie sie die Unterstützung für die Wirtschaft zurückziehen kann, sobald die Erholung fest etabliert ist. "Lockere Politiken werden wahrscheinlich für einige Zeit garantiert sein. Allerdings müssen wir irgendwann, nachdem sich die wirtschaftliche Erholung gefestigt hat, die Geldpolitik straffen, um Inflationsprobleme zu verhindern," sagte Bernanke auf der Konferenz. Bernanke deutete an, dass die Fed schrittweise, aber stetig auf eine Ausstiegsstrategie hinarbeitet, obwohl die Beweise für eine Erholung gemischt sind. Die Daten der letzten Woche über den Anstieg der Arbeitslosigkeit im September in der US-Wirtschaft untergruben das Vertrauen in die Erholung, aber ein früherer Bericht über den Anstieg der Einzelhandelsumsätze unterstützt den Optimismus.

In den USA glauben die meisten Analysten, dass die Fed die Zinssätze vor Mitte 2010 nicht erhöhen wird. Regierungen und Zentralbanken auf der ganzen Welt haben im vergangenen Jahr Tausende von Milliarden Dollar in das globale Finanzsystem injiziert, um zu verhindern, dass die Rezession sich weiter vertieft. Die Flut an Liquidität hat Investitionen in alle Anlageklassen, von Aktien bis Anleihen, angekurbelt. Am Dienstag wurde die australische Zentralbank die erste in der Gruppe der am weitesten entwickelten G20-Länder, die beschloss, die Zinssätze zu erhöhen, und behauptete, dass die schlimmste Gefahr für die Wirtschaft vorüber sei. Die Europäische Zentralbank (EZB) warnte jedoch am Donnerstag, dass eine schnelle wirtschaftliche Erholung in der Eurozone nicht zu erwarten sei, und hielt den Leitzins im fünften Monat in Folge auf einem Rekordtief von 1,0 Prozent. EZB-Präsident Jean-Claude Trichet verstärkte jedoch den Druck auf die Regierungen, ihre massiven Haushaltsdefizite zu reduzieren, und erklärte, dass es Anzeichen der Hoffnung gebe, dass sich die Situation auf den Geldmärkten normalisiere, angesichts der sinkenden Nachfrage der Banken nach Zentralbankkrediten. Obwohl Bernanke betont, dass es noch nicht an der Zeit sei, dass die Fed ihre lockere Geldpolitik beendet, deutet er an, dass die Zentralbank die Werkzeuge und die Fähigkeit hat, die Flut an Bargeld in der Wirtschaft zu reduzieren und die Zinssätze zum richtigen Zeitpunkt zu erhöhen.

"Wenn sich die wirtschaftlichen Aussichten erheblich verbessern, werden wir bereit sein, die Geldpolitik zu straffen und unsere Bilanz schrittweise wieder auf Normalniveau zu bringen," erklärte Bernanke. Er gab auch einen detaillierten Überblick über die Bilanz der Fed (Aktiva und Passiva), die von etwa 900 Milliarden Dollar während der Krise auf fast 2,1 Billionen Dollar gewachsen ist. Bernanke behauptete, dass die Fed die Geldpolitik straffen kann, selbst wenn sie die Bilanz so ‚aufgebläht‘ lässt. Dies kann durch die Erhöhung der Zinssätze auf die erforderlichen Reserven geschehen, die Banken bei der Fed halten, oder durch andere Maßnahmen, die Bargeld ‚abziehen‘ und helfen würden, die kurzfristigen Zinssätze zu erhöhen. Nach Bernankes neuesten Aussagen stieg der Dollar-Wechselkurs leicht gegenüber einem Währungskorb von seinem niedrigsten Stand in den letzten 14 Monaten. Darüber hinaus stärkte sich der Dollar heute Morgen um 1,1 Prozent gegenüber dem Yen auf 89,29 Yen. Er stieg auch um 0,5 Prozent gegenüber dem Euro, der bei 1,4723 Dollar steht. (H)