Der Wert der Emission von Unternehmensanleihen auf den globalen Märkten hat erstmals den Wert genehmigter syndizierter Kredite überschritten, da die Auswirkungen der Kreditkrise weiterhin die Kreditvergabe der Banken einschränken, berichten europäische Medien.
Seit Jahresbeginn wurden weltweit Anleihen im Wert von 1,310 Billionen USD ausgegeben, so die neuesten Daten von Dealogic. Gleichzeitig wurden syndizierte Kredite im Wert von 1,080 Billionen USD genehmigt. Laut Dealogic ist dieser Wandel nicht nur auf den amerikanischen, sondern auch auf den europäischen Märkten sichtbar. Der Wert der ausgegebenen Unternehmensanleihen übersteigt den Wert der ausgegebenen Kredite in den USA um 25 Prozent und in Europa um mehr als 60 Prozent. Diese Zahlen stehen im krassen Gegensatz zu den Daten von 2007, als das Volumen der Aktivitäten auf dem Kreditmarkt 4,160 Billionen USD erreichte, also 4,5-mal mehr als der Wert der ausgegebenen Unternehmensanleihen.
„Wir bewegen uns auf einen Markt zu, der stärker auf Anleihen als auf Kredite fokussiert ist, und ich glaube nicht, dass sich das ändern wird. Wir werden einen allmählichen Übergang erleben, da die Banken ihren Kreditrisiko unter regulatorischem Druck reduzieren,“ sagt Mehernosh Engineer, Kreditstratege bei BNP Paribas. Europäische Unternehmen verlassen sich traditionell mehr auf Kredite von Geschäftsbanken, um zu vermeiden, Investmentbanker einzubeziehen und Anleihen an Investoren auszugeben, was sie zwingt, ihre Finanzbücher offenzulegen und Gebühren an Banker zu zahlen. Der Zugang zu Bankkrediten ist jedoch jetzt schwierig geworden, was die Unternehmen ohne Wahl lässt: Europäische Unternehmer haben seit Jahresbeginn Anleihen im Wert von 504 Milliarden USD ausgegeben, während sie Kredite von Banken in Höhe von 315 Milliarden USD erhalten haben.
