Die Gewinne der Banken werden das Problem der faulen Kredite nicht überdecken

Obwohl die Gewinne aus dem Handel mit Wertpapieren starke Quartalsgewinne für große amerikanische Banken wie JPMorgan Chase und Goldman Sachs sichern könnten, könnte der Anstieg der notleidenden Kredite und die Aussichten auf höhere Eigenkapitalanforderungen sowie erhöhte Gebühren für die Versicherung von Spareinlagen ihre Gewinne bis tief ins Jahr 2010 und vielleicht darüber hinaus erodieren.

Ein Jahr nach der Immobilienmarktkrise, die die US-Regierung dazu veranlaste, die größten Banken vor dem Zusammenbruch zu retten, sieht sich die Bankenbranche dort weiterhin denselben Problemen gegenüber – steigende Verluste aus faulen und notleidenden Krediten, die Verbrauchern und Unternehmen gewährt wurden. In den USA sind in diesem Jahr bereits bis zu 98 Banken gescheitert, und 416 kämpfen mit Problemen. Analysten erwarten noch mehr Insolvenzen unter amerikanischen kleinen und regionalen Banken aufgrund von Verlusten bei gewerblichen Immobilienkrediten. „Die Verbraucher haben immer noch Probleme, was größere Probleme für die Banken bei der Eintreibung von Krediten bedeutet. Die Banken mit starken Aktivitäten auf den Kapitalmärkten werden im dritten Quartal bessere Ergebnisse berichten. Diejenigen, die dies nicht tun, werden vor Herausforderungen stehen“, bewertet Brad Hintz, ein Analyst bei Stanford C. Bernstein & Co. Er fügt hinzu, dass Verluste aus faulen Krediten und damit verbundene Kosten wahrscheinlich verhindern werden, dass die Bankenbranche bis 2011 zu normalen Betriebsabläufen zurückkehrt. Diese Woche konzentrieren sich die Investoren auf die Finanzberichte wichtiger Akteure im Bankensektor, wie JP Morgan, Goldman Sachs, Citigroup und Bank of America, auf der Suche nach Anzeichen dafür, dass eine wirtschaftliche Erholung begonnen hat.

Besser als erwartete Bankgewinne in der ersten Jahreshälfte haben die Hoffnungen gestärkt, dass die US-Wirtschaft auf dem Weg zur Erholung ist, und dieser Optimismus wurde durch einen 7-monatigen Anstieg der Aktienmärkte unterstützt. Der S&P 500-Index ist um 59,1 Prozent gestiegen, nachdem er im März ein 12-Jahres-Tief erreicht hatte. Der KBW-Bankenindex, der Aktien von 24 der größten amerikanischen Banken umfasst, ist um erstaunliche 144,3 Prozent gestiegen. Trotz ihrer beeindruckenden Leistung bleiben die Investoren jedoch besorgt über die Bankenbranche. So fielen gestern an der Wall Street die Aktienkurse der Banken größtenteils, da die einflussreiche Analystin der Bankenbranche, Meredith Whitney, die Aktienbewertung von Goldman Sachs von ‚kaufen‘ auf ’neutral‘ herabstufte und erklärte, dass die Investoren in Betracht ziehen sollten, Gewinne zu realisieren. JPMorgan wird heute voraussichtlich seine Geschäftsergebnisse für das dritte Quartal bekannt geben. Es wird erwartet, dass das Unternehmen 49 Cent pro Aktie verdient, 11 Cent mehr als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Für Goldman Sachs wird geschätzt, dass das Unternehmen am Donnerstag einen Gewinn von 4,24 US-Dollar pro Aktie bekannt geben wird, was 57 Prozent höher ist. Gewinne könnten jedoch nicht der wichtigste Indikator für die Gesundheit einer Bank sein.

Selbst Banken, die Gewinne erzielen, müssen nun die Investoren überzeugen, dass sie ihre Rücklagen ausreichend gefüllt haben, um zukünftige Verluste aus notleidenden Krediten zu überstehen, glaubt der Analyst Bert Ely. Es wird erwartet, dass im dritten Quartal die Kosten der Banken für faule Kredite und Rücklagen zu deren Deckung im Vergleich zum Vorjahr um 90 Prozent steigen könnten. Nur die Bank of America könnte ihre Rücklagen zu diesem Zweck um 13,4 Milliarden US-Dollar erhöhen. „Die Gewinne der Banken werden nur gesund aussehen, wenn die Finanzinstitute über angemessene Rücklagen verfügen, um diese Verluste zu decken“, sagt Ely. Die Investoren wollen auch sehen, wie amerikanische Regionalbanken mit Verlusten umgehen. Diese Banken sind stark in die Kreditvergabe an den nun schwächelnden gewerblichen Immobilienmarkt involviert und haben weniger diversifizierte Geschäfte als ihre größeren Konkurrenten, mit denen sie diese Verluste ausgleichen könnten. Von allen Krediten, die von amerikanischen Regionalbanken gewährt werden, sind ein Drittel gewerbliche Immobilienkredite, so die Daten von Keefe, Bruyette & Woods, die einen Anstieg der Bankverluste bei diesen Krediten im Jahr 2010 vorhersagen. Dies könnte sich negativ auf die Geschäftsergebnisse von Regionalbanken wie Regions Financial Corp auswirken, von denen Analysten schätzen, dass sie im dritten Quartal einen Verlust von 25 Cent pro Aktie melden werden. Mit faulen Krediten und erhöhten Kosten zur Anpassung an neue Vorschriften ist es wahrscheinlich, dass die Bankgewinne in absehbarer Zeit niedriger ausfallen werden, glaubt Christopher Whalen, Direktor von Institutional Risk Analytics. „Die Banken werden nicht an die reale Wirtschaft verleihen, sondern ihre Geschäfte straffen“, sagte Whalen. (H)