Griechische Krise untergräbt die Stärke des Euro

Der Euro-Wechselkurs schwächte sich in der vergangenen Woche und verzeichnete den größten vierteljährlichen Rückgang seit über einem Jahr für das gesamte dritte Quartal. Angesichts der Bedenken der Investoren bezüglich der Schuldenkrise wird weiterer Druck auf die europäische Währung erwartet.

In der vergangenen Woche schwächte sich der Euro gegenüber dem Dollar um 0,81 Prozent auf 1,3386 Dollar. Das dritte Quartal endete mit einem Verlust gegenüber dem Dollar von etwa 7 Prozent. Dies ist der größte vierteljährliche Verlust des Euro seit dem zweiten Quartal 2010.

„Es war ein spannendes Quartal, und es wird wahrscheinlich in den nächsten drei Monaten so weitergehen. Wir haben das Quartal beendet, ohne uns einer Lösung der europäischen Schuldenkrise näher zu kommen. Die britische Zentralbank scheint bereit zu sein, die Geldpolitik weiter zu lockern, und die Fed könnte sich anschließen, während die globalen Wirtschaftsaussichten uns weiterhin ein verwirrendes Bild bieten“, sagt Kathleen Brooks, Forschungsdirektorin bei Forex.com.

Einige Investoren weisen darauf hin, dass die Insolvenz Griechenlands bereits im Euro eingepreist ist, was weitere signifikante Rückgänge der europäischen Währung verhindern könnte. Dennoch hoffen die meisten Investoren weiterhin, dass Griechenland eine Insolvenz vermeiden kann, um die Ausbreitung der Schuldenkrise auf andere periphere Eurozonen-Mitglieder zu verhindern. Der ehemalige Chefvolkswirt der Europäischen Zentralbank (EZB), Otmar Issing, erklärte in der vergangenen Woche, dass die Insolvenz Griechenlands und sein Austritt aus der Eurozone unvermeidlich sind, um die Ausbreitung von ‚Ansteckung‘ in der Europäischen Währungsunion zu verhindern.

„Europa bleibt der Treiber des Währungsmarktes. Am meisten diskutiert wird die Europäische Finanzstabilisierungsfazilität (EFSF). Obwohl ihre Änderungen in der vergangenen Woche vom deutschen Parlament ratifiziert wurden, haben wir weiterhin Fragen zu ihrer Größe und ob sie überhaupt groß genug ist“, sagt Gareth Sylvestar, Währungsstratege bei Klarity FX.

Die vorübergehende Stärkung des Euro am Donnerstag, nachdem das deutsche Parlament die Bereitstellung größerer Mittel für die EFSF genehmigt hatte, um ausreichend gegen die Schuldenkrise vorzugehen, wurde bereits am Freitag durch die Veröffentlichung schlechter als erwarteter deutscher Indikatoren unterbrochen. Der Einzelhandelsumsatz in Deutschland fiel im August um 2,9 Prozent, den größten Rückgang in den letzten vier Jahren. Gegenüber der Schweizer Währung schwächte sich der Euro in der vergangenen Woche um 0,53 Prozent auf 1,2157 Franken. Gleichzeitig fiel er um 0,2 Prozent gegenüber dem Yen auf 103,08 Yen.

Auf dem Optionswährungsmarkt müssen Händler weiterhin mehr für den Schutz gegen das Risiko eines Rückgangs des Euro-Wechselkurses zahlen als für einen Anstieg, was darauf hindeutet, dass der Euro-Preis im Kassamarkt weiterhin nach unten rutschen könnte. In der nächsten Woche drohen dem Euro neue Risiken. Zu Beginn der Woche werden sich die Finanzminister der Eurozone treffen, gefolgt von einer regulären EZB-Sitzung am Donnerstag und am Freitag einem wichtigen US-makroökonomischen Bericht – zur Beschäftigung im September.

Am Ende der letzten Woche wurde bekannt gegeben, dass die Inflation in der Eurozone im September auf 3 Prozent gestiegen ist, was die Aussichten auf Zinssenkungen in der Eurozone verringert hat. Ökonomen schätzen, dass sich die EZB in der nächsten Woche wahrscheinlich auf liquiditätsfördernde Maßnahmen konzentrieren wird. Investoren werden sich auch auf den US-Beschäftigungsbericht konzentrieren, da die aktuelle Erholung der größten Volkswirtschaft der Welt nicht zu einer signifikanten Erholung der Beschäftigung geführt hat. Ökonomen schätzen, dass im letzten Monat 60.000 neue Arbeitsplätze in der US-Wirtschaft geschaffen wurden, nach einer Stagnation im August.

Der Dollar-Wechselkurs stärkte sich in der vergangenen Woche leicht um 0,26 Prozent gegenüber dem Yen auf 76,99 Yen. Für das gesamte dritte Quartal erlitt er jedoch einen Verlust gegenüber dem Yen von 4,4 Prozent, was seine schlechteste Leistung seit dem dritten Quartal des letzten Jahres markiert. Da der Dollar-Wechselkurs gegenüber dem Yen nahe dem Rekordtief von 75,941 Yen bleibt, werden die Investoren auf eine mögliche Intervention der Bank von Japan achten. (H)