Wenn Sie im Januar eingeschlafen wären, würden Sie denken, dass nichts passiert ist

Nach erheblichen Schwankungen der Aktienkurse im Laufe des Jahres endete der S&P 500-Index an der Wall Street 2011 dort, wo er begonnen hatte, während die Aktienindizes in Europa und Asien stark zurückgingen.

Nach einem lauwarmen Handel fiel der Dow-Jones-Index um 69 Punkte oder 0,57 Prozent auf 12.217 Punkte, während der S&P 500 um 0,43 Prozent auf 1.257 Punkte nachgab und der Nasdaq-Index um 0,33 Prozent auf 2.605 Punkte fiel.

Im gesamten Jahr 2011 gewann der Dow Jones 5,5 Prozent, während der Nasdaq-Index um 1,8 Prozent zurückging. Der S&P 500 verlor mager 0,03 Prozent.

„Wenn Sie im Januar eingeschlafen wären und heute aufgewacht wären, würden Sie denken, dass in der Zwischenzeit nichts passiert ist. Es war jedoch ein verrücktes Jahr mit erheblichen Höhen und Tiefen der Preise“, sagt Martin Sass, Direktor des M. D. Sass-Fonds.

Zu Beginn des Jahres schien es, dass sich die US-Wirtschaft schnell von der Großen Rezession erholte. Die Zahl der Beschäftigten wuchs monatlich um mehr als 200.000, was sich positiv auf den Kapitalmarkt auswirkte.

Bis Ende April erreichte der S&P 500-Index 1.363 Punkte, das Doppelte seines niedrigsten Niveaus, das er im März 2009, zur Zeit der Rezession, erreicht hatte. Damals dachte niemand, dass dies der Höhepunkt des S&P für das Jahr sein würde.

Japan wurde jedoch von einem katastrophalen Erdbeben und einem Tsunami erschüttert, was die Lieferkette störte und das Wachstum der industriellen Produktion in den USA und vielen anderen Volkswirtschaften verlangsamte. Unternehmen hörten auf, einzustellen, und das Verbrauchervertrauen fiel stark.

Die Politiker in Washington halfen nicht. Ihr Ringen um das Haushaltsdefizit im August führte dazu, dass Standard & Poor’s das US-Rating von AAA herabstufte.

Dies führte zu starken Schwankungen der Aktienkurse, wobei der Dow-Jones-Index vier Tage hintereinander fiel und um mehr als 400 Punkte sprang.

Darüber hinaus stand der Markt ständig unter Druck durch die europäische Schuldenkrise, da die Anleger befürchteten, dass nach Griechenland, das ständig von einer Insolvenz bedroht war, die Schuldenprobleme auf größere Volkswirtschaften wie Spanien und Italien übergreifen würden.

„Die Unternehmensgewinne und Fundamentaldaten waren gut, aber politische Krisen und Lähmung der Entscheidungsfindung in Washington und Europa überschatteten diese positiven Fakten. Als es vor zwei Jahren begann, dachte ich nicht, dass die europäische Schuldenkrise so lange dauern würde“, sagt Sass.

Die europäischen Führer schafften es, eine Lösung für die Schuldenprobleme Griechenlands zu finden, die das Abschreiben eines Teils der Schulden dieses Eurozonenmitglieds an Banken umfasst, aber die italienischen und spanischen Schulden sind zu groß, um auf die gleiche Weise wie Griechenland geholfen zu werden.

Aufgrund der Befürchtungen, dass Europa und die USA von einer neuen Rezession getroffen werden könnten, fiel der S&P 500-Index um 19 Prozent unter sein höchstes Niveau des Jahres, das im April erreicht wurde, und brachte ihn an den Rand eines ‚Bärenmarktes‘.

Dank der Anzeichen einer Stärkung der US-Wirtschaft konnten sich die Aktienkurse im letzten Quartal erholen und auf die Niveaus zu Beginn des Jahres zurückkehren.

Aufgrund der Befürchtungen, dass Banken erhebliche Verluste bei Staatsanleihen verzeichnen würden und dass die Schuldenkrise in eine Kreditkrise ähnlich der von 2008 umschlagen könnte, fielen die Aktienkurse der Banken in diesem Jahr am stärksten.

Der S&P-Finanzsektorindex fiel um 18 Prozent, und unter den Aktien, die den Dow-Jones-Index bilden, fiel der Preis der Bank of America am stärksten, um bis zu 58 Prozent.

Der größte Gewinner aus der Zusammensetzung des Dow Jones war jedoch die Aktie der McDonald’s-Restaurantkette, mit einem Preisanstieg von 31 Prozent.

Unter den 10 Sektoren des S&P-Index wuchs der Dienstleistungssektor in diesem Jahr am stärksten, um 15 Prozent. Der Sektor der Konsumgüterherstellung stärkte sich um 11 Prozent, und der Gesundheitssektor um 10 Prozent.

Andere Sektoren schnitten nicht so gut ab, sodass die Rendite der Aktien aus dem S&P 500-Index in diesem Jahr nur 2,11 Prozent betrug, einschließlich Dividenden. Das bedeutet, dass die Anleger Geld verloren, da die Inflation in den USA in den letzten 12 Monaten 3,4 Prozent betrug.

Dies ist jedoch immer noch ein deutlich besseres Ergebnis als an anderen globalen Börsen. Der FTSEurofirst-Index der 300 führenden europäischen Aktien fiel in diesem Jahr um 10,7 Prozent auf 1.000 Punkte und verzeichnete den größten Rückgang seit 2008. Der Londoner FTSE-Index schwächte sich um 5,6 Prozent ab, während der Frankfurter DAX-Index um 14,7 Prozent fiel.

Noch größere Verluste wurden an den asiatischen Märkten verzeichnet. Der MSCI Asia-Pacific-Index, ohne Japan, fiel in diesem Jahr um mehr als 18 Prozent und verzeichnete den ersten jährlichen Verlust seit 2008.

Der japanische Nikkei endete mit einem Rückgang von etwa 17 Prozent, während der Hongkonger Hang Seng um 20 Prozent fiel und der australische S&P/ASX 200-Index um 14 Prozent fiel, was den ersten jährlichen Verlust in 30 Jahren seines Bestehens markiert.