Wall Street: Neues Jahr, alte Beschwerden

Die europäische Schuldenkrise, das langsame Wachstum der größten Volkswirtschaften der Welt, die Unentschlossenheit der Politiker und all die anderen Themen, die Wall Street im letzten Jahr dominierten, werden auch in diesem Jahr wieder im Fokus der Investoren stehen, was zu Erwartungen an weiterhin unsichere Handelsbedingungen führt.

Der S&P 500-Index, der die Aktien der größten amerikanischen Unternehmen nach Marktkapitalisierung umfasst, erlebte im letzten Jahr erhebliche Schwankungen, schloss das Jahr jedoch dort, wo es begonnen hatte. Ende 2011 stand er bei 1.257,60 Punkten, also nur 0,04 Punkte niedriger als zu Beginn des Jahres.

Der Dow Jones stieg um 5,5 Prozent, während der Nasdaq-Index im letzten Jahr um 1,8 Prozent nachgab.

Das ist jedoch im Vergleich zu anderen Märkten nicht so schlecht. Der MSCI-Index aller globalen Märkte verlor im letzten Jahr 9 Prozent, während der FTSEurofirst-Index der 300 führenden europäischen Aktien um fast 11 Prozent fiel.

Einst bevorzugte Märkte der Schwellenländer schnitten noch schlechter ab. Der chinesische Shanghai Composite-Index brach um 22 Prozent ein, der indische BSE um 25 und der brasilianische Bovespa-Index um 18 Prozent.

Wall Street hielt sich in den letzten Monaten des vergangenen Jahres gut, dank von Daten, die auf eine Stärkung der US-Wirtschaft hindeuteten. Jeder Anstieg der Aktienkurse war jedoch aufgrund der Ängste der Investoren vor einer sich vertiefenden europäischen Schuldenkrise begrenzt. Dieser Trend wird voraussichtlich bis 2012 anhalten.

Aufgrund der potenziellen Eskalation der Schuldenkrise zu einer Kreditkrise ähnlich der von 2008 standen die Aktien im Finanzsektor im letzten Jahr unter dem größten Druck.

Viele Analysten glauben, dass die Eurozone bereits in einer Rezession ist. Sie schätzen, dass das Bruttoinlandsprodukt dieses 17-köpfigen Blocks im letzten Quartal des vergangenen Jahres gefallen ist und im ersten Quartal dieses Jahres schwächer werden wird. Sie erwarten eine Stagnation der Eurozonenwirtschaft im gesamten Jahr. Auch das Wachstum in anderen großen Volkswirtschaften der Welt verlangsamt sich.

“Es wird zunehmend klar, dass die Weltwirtschaft in Gefahr ist. Unsicherheit lauert aus allen Teilen der Welt,” sagt Bruce Bittles, ein Stratege bei Robert W. Baird & Co.

Für den Moment scheint es, dass die US-Wirtschaft auf einem moderaten Wachstumspfad bleiben wird. Analysten schätzen, dass das BIP in diesem Jahr um 2,1 Prozent steigen könnte, aber die Schwächung anderer großer Volkswirtschaften würde sich negativ auf die USA auswirken.

Chinas schnell wachsende Wirtschaft wird nicht in der Lage sein, hohe Wachstumsraten aufrechtzuerhalten, wenn das Wachstum anderer globaler Volkswirtschaften nachlässt. Dies könnte Druck auf die Rohstoffpreise ausüben, da China der größte globale Importeur ist. Dies könnte wiederum Druck auf die Aktien im Bergbau-, Energie- und Industriesektor ausüben.

Ängste vor einer schwächeren wirtschaftlichen Aktivität weltweit haben bereits im zweiten Halbjahr des letzten Jahres negative Auswirkungen auf die Aktien des Bergbausektors gehabt. Der S&P-Index für diesen Sektor fiel in den letzten sechs Monaten des vergangenen Jahres um 14 Prozent.

Ein Markenzeichen des letzten Jahres war die Herabstufung der US-Triple-A-Kreditwürdigkeit durch Standard & Poor’s aufgrund der Unfähigkeit von Republikanern und Demokraten in Washington, sich auf die Reduzierung des Haushaltsdefizits zu einigen.

Es ist schwierig, Fortschritte in den Defizitverhandlungen zu erwarten, da in diesem Jahr Präsidentschaftswahlen in den USA stattfinden.

“Die unklare Situation bezüglich Steuern und Vorschriften könnte Unsicherheit im Geschäftsumfeld schaffen und das Wirtschaftswachstum schädigen,” sagt Brain Battle, ein Analyst bei Performance Trust Capital Partners.

Aufgrund des langsamen Wachstums der größten Volkswirtschaften der Welt sowie der potenziellen Rezession in bestimmten Teilen der Welt reduzieren Unternehmen bereits ihre Prognosen für zukünftige Geschäftsergebnisse. Analysten tun dasselbe, sodass sie in der neuesten Reuters-Umfrage schätzen, dass die Gewinne der Unternehmen im S&P 500-Index in diesem Jahr um 9,9 Prozent wachsen werden, während sie vor einigen Monaten ein Wachstum von 13 Prozent erwartet hatten.

Wegen all dessen wird auch in diesem Jahr wieder Unsicherheit auf den globalen Kapitalmärkten und bescheidenes Wachstum der Aktienindizes erwartet. In der neuesten Reuters-Umfrage schätzen Analysten, dass der S&P 500-Index in diesem Jahr um 6 Prozent steigen wird.

Wie Wall Street das Jahr 2012 beginnen wird, wird am Dienstag zu sehen sein, da am Montag kein Handel stattfindet.

Die meisten asiatischen Börsen sind heute Morgen aufgrund der Neujahrsferien geschlossen, während in Südkorea und Taiwan die Aktienkurse leicht gefallen sind, da es keine Nachrichten gibt, die die Investoren signifikant anregen könnten.

Der südkoreanische Kospi-Index, der im letzten Jahr um 11 Prozent verloren hat, begann das neue Jahr mit einem leichten Rückgang, ebenso wie der taiwanesische TAIEX-Index.