Kroatien von Private-Equity-Fonds ins Visier genommen

Nach dem Rückgang im Oktober zeigt der Vertrauensindex der Private-Equity-Fonds in Mitteleuropa im ersten Durchgang der diesjährigen Forschung ein Wachstum, so eine Studie der Beratungs- und Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Deloitte zur Analyse des Vertrauens in Private-Equity-Fonds in Mitteleuropa.

Die Rückkehr des Optimismus wird auch durch zahlreiche abgeschlossene Transaktionen in der Region angezeigt, die die erneute Attraktivität Mitteleuropas für ausländische Investoren hervorheben.

Im dritten Jahr in Folge hat der Index im ersten Halbjahr Wachstum verzeichnet, während er im zweiten Halbjahr zurückging, wobei der ausgeprägteste Rückgang 2011 stattfand. In Bezug auf die veröffentlichten Ergebnisse der Umfrage zum Vertrauen in Private-Equity-Fonds erklärt Vladimir Milošević, Partner in der Finanzberatung von Deloitte: ‚Es wird interessant sein, das Verhalten der Investoren in Bezug auf das verzeichnete Indexwachstum zu beobachten, insbesondere da sie frisches Kapital für Investitionen in den mitteleuropäischen Märkten zur Verfügung haben werden. Es sollte angemerkt werden, dass Fonds zunehmend an der engeren Region interessiert sind, mit erheblichem Interesse großer Fonds an Investitionen in Kroatien und Slowenien, und Deloitte hat zahlreiche Anfragen zur Vorbereitung von Analysen erhalten.‘

Der Anstieg um dreißig Punkte im Vergleich zu Oktober 2012 wird größtenteils durch einen Rückgang des Anteils der Befragten, die eine weitere wirtschaftliche Verlangsamung vorhersagen (von 69 % auf nur 21 %), angetrieben. Es gibt auch einen merklichen signifikanten Anstieg des Optimismus hinsichtlich der Effizienz finanzieller Investitionen, wobei bis zu 45 % der Befragten glauben, dass sich diese verbessern wird, der höchste Anteil seit Oktober 2010. Darüber hinaus steigt auch der Anteil der Befragten, die in den nächsten sechs Monaten mehr kaufen als verkaufen wollen.

Zu den größeren abgeschlossenen Geschäften gehört der Ausstieg von Mid Europa Partners und Accession Mezzanine Capital aus der polnischen Kette von Polikliniken Lux-Med, die mit 400 Millionen bewertet wird, sowie der Eintritt von BUPE in deren Eigentum. Darüber hinaus wurde der Verkauf von Net4Gasa, dem Gasnetz von RWE in der Tschechischen Republik, an Allianz Capital Partners und Borealis für 1,6 Milliarden Euro abgeschlossen, was ein weiteres klares Zeichen für die tatsächliche Wiederbelebung des Vertrauens im mitteleuropäischen M&A-Markt ist. In der benachbarten Region wurde der Verkauf des serbischen Gesundheitszentrums Dr. Ristić an Blue Sea Capital abgeschlossen. Darüber hinaus initiierte CoBe Capital LLC im Februar eine Transaktion in Gorenje Notarnja Oprema und Gorenje Kuhinje.

Trotz der Hinweise auf einen positiven Trend wird es einige Zeit dauern, um das frühere Transaktionsniveau wiederherzustellen. Diese Schlussfolgerung wird durch die Tatsache gestützt, dass die Mehrheit der Teilnehmer die Antwort ‚keine Veränderung‘ auf alle Fragen in der Umfrage wählte. Dies zeigt sich auch im Anteil der Investoren, die beabsichtigen, sich auf das Portfoliomanagement (55 %) zu konzentrieren, im Vergleich zu denen, die neue Mittel aufbringen (10 %) oder sich auf Investitionen (35 %) konzentrieren werden. Die derzeit erreichten 55 % aus Oktober 2008 zeigen weiterhin, dass die meisten Investoren vorsichtig bleiben. Dennoch beobachten Fonds die mitteleuropäischen Märkte sorgfältig, sodass wir mit neuen Investitionen rechnen können, insbesondere in Bezug auf Kroatien, das bald der EU beitreten wird.