Crobex sinkt in der siebten Woche in Folge

An der Zagreber Börse schwächte sich der Crobex-Index in der siebten Woche in Folge, jedoch war sein Verlust im Vergleich zum starken Rückgang der Aktienkurse an den globalen Börsen viel geringer, nachdem die US-Notenbank eine Reduzierung der Stimulusmaßnahmen angekündigt hatte.

Der Crobex-Index fiel in der letzten Woche um 0,35 Prozent auf 1.795 Punkte, während Crobex10 um 0,93 Prozent auf 1.011 Punkte sank.

Nach sieben Wochen des Rückgangs liegt der Crobex im Vergleich zum Jahresbeginn nur um 3,2 Prozent im Plus, während Crobex10 um 4,1 Prozent gestiegen ist. Am Ende des ersten Quartals lagen diese Indizes um mehr als 15 Prozent im Plus.

Der reguläre Handel mit Aktien belief sich in der letzten Woche auf 98,5 Millionen Kuna, was etwa 30 Millionen mehr ist als in der Vorwoche. Dies sollte zu den 8,8 Millionen Kuna hinzugefügt werden, die durch eine Blocktransaktion von Aktien des Unternehmens Riviera Adria erzielt wurden.

Die Aktien dieses Unternehmens verzeichneten den höchsten wöchentlichen regulären Umsatz und überstiegen 45,8 Millionen Kuna. In der Zwischenzeit stieg ihr Preis um 0,42 Prozent auf 14,50 Kuna.

Riviera Adria gab am Ende der Woche bekannt, dass die Valamar-Gruppe ihren Eigentumsanteil erhöht hat und zusammen mit mehreren anderen Aktionären, mit denen sie gemeinsam handelt, mehr als 85 Prozent des Eigentums an Riviera Adria hält.

– Während die großen Indizes an den ausländischen Börsen in der letzten Woche stark korrigiert wurden, verzeichnete der Crobex einen leichten wöchentlichen Rückgang. Schließlich folgte der heimische Markt auch nicht dem starken Anstieg der Aktienkurse an den ausländischen Börsen. Sollte die scharfe Korrektur an den ausländischen Börsen jedoch anhalten, wird der heimische Markt wahrscheinlich allmählich weiter sinken – sagt Boris Mažurin, Analyst in der Abteilung für Wirtschaftsforschung der Hypo Alpe Adria.

In der letzten Woche verbesserte sich die Liquidität etwas.

– Im kommenden Zeitraum wird die Aktivität der Investoren jedoch abnehmen, wie es im Sommer üblich ist – merkt Mažurin an.

Die HT-Aktie verzeichnete in der letzten Woche einen Umsatz von 12,8 Millionen Kuna, und ihr Preis fiel um 2,26 Prozent auf 178,01 Kuna. Während der Woche erreichte sie ihren niedrigsten Stand seit der Notierung an der Zagreber Börse – 172,80 Kuna.

– Der Rückgang des Preises der HT-Aktie folgte dem Ex-Dividenden-Datum, aber auch der erwarteten Anpassung des regulatorischen Rahmens der EU-Vorschriften durch die Entscheidung von HAKOM, die Preise für Anrufterminierungsdienste im Mobilfunknetz in drei Phasen bis 2015 zu senken – betont Mažurin.

Wie er erklärt, bezieht sich dies auf die Senkung der Interconnection-Preise, die für Anrufe von einem Netzwerk zu einem anderen berechnet werden.

– Mit der Senkung der Interconnection-Preise wird HT niedrigere Einnahmen, aber auch niedrigere Kosten haben, daher erwarte ich nicht, dass diese regulatorische Entscheidung die Rentabilität des Unternehmens erheblich beeinflusst. Darüber hinaus werden mit dem Beitritt zur EU die Roamingpreise sinken. Der Anteil der Roaming-Einnahmen an den Gesamteinnahmen von HT ist jedoch gering, nur einstellige Prozentsätze, sodass dies die Reduzierung der Einnahmen des Unternehmens nicht erheblich beeinflussen sollte – schätzt Mažurin.

In der letzten Woche gab es auch signifikante Handelsaktivitäten bei Dioki-Aktien. Mit einem Umsatz von 3,8 Millionen Kuna fiel ihr Preis um 16,9 Prozent auf 22,66 Kuna, nachdem die Gläubiger des Unternehmens den Restrukturierungsplan im vorinsolvenzlichen Vergleichsprozess abgelehnt hatten. Ein neuer Plan muss bis zum 26. Juni entwickelt werden.

Die Aktien der Unternehmen von Agrokor, Vupik und Belje, standen ebenfalls stärker im Fokus. Die Vupik-Aktie erzielte einen Umsatz von etwa 2,5 Millionen Kuna, mit einem Preisanstieg von 2,37 Prozent auf 126,97 Kuna.

Die Belje-Aktien verzeichneten einen Umsatz von mehr als 2 Millionen Kuna, aber ihr Preis fiel um 4,63 Prozent auf 71 Kuna.

Der größte Gewinner in der letzten Woche war die Magma-Aktie, deren Preis um 142,67 Prozent auf 1,82 Kuna sprang. In der letzten Woche akzeptierten ihre Gläubiger den Restrukturierungsplan, und sie müssen nur noch einen vorinsolvenzlichen Vergleich vor dem zuständigen Handelsgericht abschließen.

Unter den Unternehmensnachrichten sticht die Entscheidung der Hauptversammlung von Podravka hervor, das Grundkapital, d.h. den Nennwert der Aktie von 300 auf 200 Kuna zu reduzieren, sowie die Genehmigung für die Rekapitalisierung des Unternehmens in Höhe von 50 Prozent des Grundkapitals.

Podravka kündigte auch ihren Ausstieg aus der Abfüllung von Getränken, der Bäckerei und einem Teil der Produktion von Tiefkühlkost in der zweiten Hälfte des Jahres 2013 an, was zu einem EBITDA-Wachstum von etwa 30 Millionen Kuna jährlich führen sollte.

„Nach Jahren der Diskussionen und Erwartungen an die Restrukturierung hat Podravka endlich beschlossen, sich von unrentablen Teilen ihres Geschäfts zu trennen und mit der Konsolidierung zu beginnen. Dies könnte ein gutes Zeichen für das Unternehmen sein, da es Raum für Investitionen in andere profitablere Programme schafft, sei es durch Übernahmen oder die Einführung neuer Produktionen,“ bemerkt Mažurin.

Der Preis der Podravka-Aktie stieg in der letzten Woche um fast 2 Prozent auf 234,49 Kuna, bei einem Umsatz von etwa einer Million Kuna.

An den globalen Börsen fielen die Aktienkurse in der letzten Woche stark, nachdem die US-Notenbank eine Reduzierung der monetären Stimulusmaßnahmen angekündigt hatte, was die Ängste der Investoren über die Folgen von Änderungen in der Geldpolitik der Fed verstärkte.

An der Wall Street fiel der Dow-Jones-Index um 1,8 Prozent, während der S&P 500 um 2,1 Prozent und der Nasdaq-Index um 1,9 Prozent sank.

Die europäischen Aktienkurse fielen ebenfalls stark in der letzten Woche. Der Londoner FTSE-Index fiel um 3 Prozent, während der Frankfurter DAX um 4,2 Prozent und der Pariser CAC um 3,9 Prozent einbrach.

Die Investoren waren durch die Ankündigung der Fed, das Programm zum Kauf von Staats- und Hypothekenanleihen im Wert von 85 Milliarden Dollar pro Monat zu reduzieren, verunsichert. Diese Anleihekaufprogramme haben lange Zeit das Wachstum der Aktienkurse angeheizt, sodass die Investoren eine Preisbereinigung nach unten befürchten, wenn der Markt diese Unterstützung verliert.

– Die Absicht der Fed, das Anleihekaufprogramm zu reduzieren und dann zu beseitigen, senkte die großen Aktienindizes in der letzten Woche stark. Analysten erwarten, dass die Fed das monatliche Anleihekaufprogramm im September um 20 Milliarden Dollar auf 65 Milliarden reduzieren wird – schließt Mažurin.