ZSE: Selbst Geschäftsergebnisse weckten die Investoren nicht

Der Handel an der Zagreber Börse in der letzten Woche war von niedrigem Umsatz und einem leichten Rückgang des Crobex-Index geprägt, und selbst die Geschäftsergebnisse heimischer Unternehmen konnten den Markt nicht aus seiner sommerlichen Lethargie reißen.

Der Crobex-Index schwächte sich in der letzten Woche um 0,59 Prozent auf 1.839 Punkte, während der Crobex10 um 0,48 Prozent auf 1.036 Punkte fiel. Der reguläre Handelsumsatz betrug 45 Millionen Kuna, was ungefähr 27 Millionen weniger als in der Vorwoche entspricht.

Blocktransaktionen machten weitere 12,9 Millionen Kuna im wöchentlichen Umsatz aus, darunter 9,45 Millionen Kuna in Aktien des geschlossenen Investmentfonds Slavonski, die mit 35 Kuna bewertet wurden, und 3,4 Millionen Kuna in Aktien von Jamnica, die mit 58.000 Kuna bewertet wurden.

„In der letzten Woche war der Handel auf dem heimischen Markt ziemlich ruhig, gekennzeichnet durch ein niedriges Handelsvolumen und Stagnation des Crobex. Obwohl am Freitag intensivere Ankündigungen von Geschäftsergebnissen der Unternehmen begannen, stieg der Umsatz nicht signifikant, da die meisten Investoren im Jahresurlaub sind“, betont Boris Mažurin, Analyst in der Abteilung für Wirtschaftsforschung der Hypo Alpe Adria.

HT berichtete am Freitag, dass es in den ersten sechs Monaten dieses Jahres einen Rückgang der Gesamterlöse um 5,9 Prozent auf 3,4 Milliarden Kuna verzeichnete, während der Nettogewinn um 29,4 Prozent auf 570 Millionen Kuna fiel.

„Das erste Quartal zeigte bereits schwächere Ergebnisse in Bezug auf Umsatz und Rentabilität für HT. Der Trend des Rückgangs der Verkäufe in der ersten Jahreshälfte wurde etwas gemildert, wobei die Verkäufe um fast 6 Prozent zurückgingen, hauptsächlich aufgrund der Festnetztelefonie, die um mehr als 12 Prozent zurückging, und der Mobiltelefonie, die um 6,5 Prozent fiel. Die EBITDA-Marge steht unter Druck aufgrund gestiegener Kosten der verkauften Waren und einmaliger Abfindungskosten von 60 Millionen Kuna. Ich erwarte, dass die Rentabilität von HT weiterhin unter Druck stehen wird, hauptsächlich aufgrund des zunehmenden Wettbewerbs und regulatorischer Änderungen“, bewertet Mažurin.

Die Aktien von HT verzeichneten in der letzten Woche einen Umsatz von 8 Millionen Kuna, und der Preis fiel um 3,9 Prozent auf 176,39 Kuna. Allein am Freitag fiel er um 1,8 Prozent. An zweiter Stelle in der Liquidität steht die Aktie von Zvijezda mit fast 3,6 Millionen Kuna Umsatz, und ihr Preis fiel wöchentlich um 0,31 Prozent auf 3.600 Kuna.

Bevorzugte Aktien der Adris-Gruppe und Aktien von Valamar Adria Holding erzielten jeweils einen Umsatz von 2,2 Millionen Kuna, wobei die Adris-Aktien um 1,06 Prozent auf 280 Kuna fielen, während die Valamar-Aktien um 1,03 Prozent auf 159,52 Kuna stiegen.

Am Freitag gab auch Ericsson Nikola Tesla seine Geschäftsergebnisse bekannt, die zeigten, dass das Unternehmen in den ersten sechs Monaten dieses Jahres einen Umsatz von 673,6 Millionen Kuna erzielte, was 21 Prozent weniger im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht, während der Gewinn um 9,7 Prozent auf 88 Millionen Kuna stieg. Der Aktienkurs dieses Unternehmens fiel um 0,62 Prozent auf 1.539 Kuna, bei einem Umsatz von 1,71 Millionen Kuna.

„In der nächsten Woche kann mit volatileren Handelsaktivitäten gerechnet werden, abhängig von den Geschäftsergebnissen der Unternehmen. Insgesamt werden die Geschäftsergebnisse für die ersten sechs Monate wahrscheinlich einen Rückgang der Erlöse und der Rentabilität zeigen“, sagt Mažurin.

Er fügt hinzu, dass dem Markt die Kraft für einen Aufwärtstrend fehlt, da es weiterhin an Interesse von ausländischen Investoren mangelt.

Signifikante Impulse kamen auch in der letzten Woche nicht von den ausländischen Börsen. An der Wall Street stärkte sich der Dow Jones um 0,1 Prozent, während der Nasdaq-Index um 0,7 Prozent stieg. Der S&P 500 hingegen schwächte sich um 0,03 Prozent und verzeichnete seinen ersten Rückgang nach vier Wochen kontinuierlichen Wachstums.

Die europäischen Börsen handelten in der letzten Woche ebenfalls vorsichtig. Der Londoner FTSE-Index fiel um 1,1 Prozent, während der Frankfurter DAX um 1 Prozent sank. Der Pariser CAC hingegen stärkte sich um 1,1 Prozent.

„In der letzten Woche lag der Fokus der Investoren an den ausländischen Börsen ebenfalls auf den Geschäftsergebnissen der Unternehmen, was zu etwas ausgeprägteren Schwankungen der Aktienkurse führte“, merkt Mažurin an.

Bisher haben etwa 260 Unternehmen aus dem S&P 500-Index ihre Geschäftsberichte veröffentlicht, wobei 67 Prozent die Erwartungen der Analysten hinsichtlich der Gewinne übertrafen und 56 Prozent hinsichtlich der Erlöse.

„Dies deutet darauf hin, dass die Unternehmen ihre Gewinne weiterhin hauptsächlich durch Kostensenkungen verbessern, da die Umsatzerlöse aufgrund einer schleppenden wirtschaftlichen Erholung noch nicht zurückgekehrt sind“, bewertet Mažurin.

Neben den Geschäftsergebnissen der Unternehmen werden in der nächsten Woche auch mehrere wichtige makroökonomische Daten im Fokus der Investoren stehen, wie das BIP der USA und der wichtige Beschäftigungsbericht in den USA für Juli.

„Es wird geschätzt, dass der Bericht der US-Regierung zeigen wird, dass in diesem Monat 180.000 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden und dass die Arbeitslosenquote von 7,6 auf 7,5 Prozent gesenkt wurde“, schließt Mažurin.