Wöchentliche Analyse: Crobex-Indizes fallen, kein Erwachen im September

Die Crobex-Indizes der Zagreber Börse fielen in der vergangenen Woche erneut, was die zweite aufeinanderfolgende Woche des Rückgangs markiert, begleitet von ungewöhnlich niedriger Liquidität im September, was darauf hindeutet, dass es immer noch keine Anreize gibt, um neue Investoren und frisches Kapital auf den heimischen Markt zu ziehen.

Der Crobex-Index fiel in der vergangenen Woche um 0,83 Prozent auf 1.826 Punkte, während Crobex10 um 0,99 Prozent auf 1.028 Punkte sank.

Der reguläre Handel mit Aktien belief sich auf 58,4 Millionen Kuna, was etwa 15 Millionen Kuna mehr als in der Vorwoche ist, aber immer noch eine niedrige Liquidität darstellt.

„Das Hauptproblem des heimischen Marktes in der vergangenen Woche war die niedrige Liquidität. Wir hatten mit einem Erwachen der Aktivität im September gerechnet, nachdem die Investoren aus ihren Sommerferien zurückgekehrt sind, jedoch geschah dies nicht. Es fehlt weiterhin an Anreizen, um neue Investoren und frisches Kapital anzuziehen,“ betont Boris Mažurin, Analyst in der Abteilung für Wirtschaftsforschung der Hypo Alpe Adria Bank.

Wie gewohnt wurde der höchste Umsatz von HT-Aktien erzielt, der sich auf 7,1 Millionen Kuna belief, mit einem Preisrückgang von 2,44 Prozent auf 179 Kuna.

An zweiter Stelle stand die Vorzugsaktie der Adris-Gruppe mit knapp fünf Millionen Kuna Umsatz. Ihr Preis sank um 2,90 Prozent auf 268 Kuna.

Ein signifikanter Preisrückgang unter den liquideren Aktien wurde bei der Ingri-Aktie verzeichnet, die um 7,49 Prozent auf 3,58 Kuna fiel, mit einem Umsatz von 4,5 Millionen Kuna.

Der Preis der IGH-Aktien fiel ebenfalls stark um 7,32 Prozent auf 179 Kuna.

Die Gläubiger des IGH-Instituts akzeptierten am Freitag in einer Anhörung im Verfahren zur vorinsolvenzlichen Einigung den Plan zur operativen und finanziellen Restrukturierung des Unternehmens. Die Annahme des Plans wurde von Gläubigern unterstützt, die 90 Prozent der Forderungen halten.

Nach der Annahme des Plans muss das IGH-Institut einen Vorschlag für den Abschluss einer vorinsolvenzlichen Einigung beim Handelsgericht in Zagreb einreichen.

In der vergangenen Woche konzentrierten sich die Investoren auch auf die Aktien von Luka Ploče und der Atlantic Group, mit einem Umsatz von etwa 2,3 Millionen Kuna. In der Zwischenzeit fiel die Aktie von Luka Ploče um 1,0 Prozent auf 495 Kuna, und die von Atlantic um 1,3 Prozent auf 676 Kuna.

In den kommenden Tagen werden die Investoren die Entwicklungen auf den globalen Märkten, insbesondere in Bezug auf Syrien und die Fed, beobachten.
„Wir korrelieren nicht immer signifikant mit den globalen Aktienmärkten, aber wenn es große Aufregungen gibt, wird ein Teil davon auch auf uns abfärben,“ bewertet Mažurin.

In der vergangenen Woche stiegen die Aktienkurse auf den globalen Märkten nach mehreren Wochen aufeinanderfolgender Rückgänge, da solide makroökonomische Daten aus den größten Volkswirtschaften der Welt die Investoren ermutigten.

An der Wall Street stärkte sich der Dow Jones in der vergangenen Woche um 0,8 Prozent, während der S&P 500 um 1,4 Prozent und der Nasdaq-Index um 2 Prozent stieg.

Die europäischen Aktienkurse stiegen ebenfalls in der vergangenen Woche. Der Londoner FTSE stieg um 2,1 Prozent, und der Frankfurter DAX erhöhte sich um denselben Betrag. Der Pariser CAC sprang um 2,9 Prozent.

„Die Märkte waren in der vergangenen Woche ziemlich volatil, und es gab keine klaren Richtungen für Wachstum oder Rückgang,“ bewertet Mažurin.

Wie er hinzufügt, sahen wir in der vergangenen Woche viele gute makroökonomische Indikatoren – vom Wachstum des Industriesektors in China bis zur Stärkung der Dienstleistungsaktivitäten in den USA. Allerdings wurde all dies von der Nervosität über weitere Entwicklungen in Bezug auf Syrien überschattet.

Nach allen Anzeichen wird US-Präsident Barack Obama die Unterstützung des amerikanischen Kongresses für einen begrenzten Militärschlag gegen Syrien haben, um Präsident Bashar al-Assad für den chemischen Waffenangriff auf die Bevölkerung zu bestrafen. Russland lehnt dies jedoch entschieden ab, während die meisten europäischen Führer keine klare Stellungnahme abgegeben haben.

Es gibt auch Unsicherheit auf den Märkten, da die Investoren sich nicht sicher sind, ob die US-Wirtschaft, obwohl sie wächst, schnell genug wiederhergestellt wird, sodass eine Reduzierung der geldpolitischen Maßnahmen der Fed ihr nicht schaden würde.

„Die Investoren sind nervös über die nächsten Schritte der Fed. Das Treffen der Fed am 17. und 18. September, bei dem eine mögliche Reduzierung der geldpolitischen Anreize beschlossen wird, wird mit Spannung erwartet,“ schließt Mažurin.