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Positive Atmosphäre für riskante Investitionen?

Die Unsicherheit, die seit Monaten an der Wall Street herrscht, neigt sich ihrem Ende zu, da die Fed in dieser Woche endlich entscheiden wird, ob sie mit der Drosselung der Stimulusmaßnahmen beginnen wird, die in den letzten fünf Jahren etwa 2,75 Billionen Dollar in die Finanzmärkte injiziert haben und die Renditen aller Investitionen, von Aktien bis hin zu Junk Bonds, gesteigert haben.

Der Dow-Jones-Index sprang letzte Woche um 3 Prozent auf 15.376 Punkte und verzeichnete damit den größten wöchentlichen Gewinn seit Januar, während der S&P 500 um 2 Prozent auf 1.687 Punkte stieg und der Nasdaq-Index um 1,7 Prozent auf 3.722 Punkte zunahm.

Die Anleger waren am meisten ermutigt durch die Möglichkeit, dass die USA von militärischen Aktionen in Syrien Abstand nehmen, nachdem Russland und die USA eine Vereinbarung zur Zerstörung der chemischen Waffen Syriens getroffen hatten.

 - Da die Unsicherheit bezüglich militärischer Aktionen in Syrien nachließ, schwanden die Ängste vor einem eskalierenden geopolitischen Risiko. Die Anleger atmeten auf, was die Marktliquidität verbessern und sich positiv auf riskante Investitionen auswirken sollte, sagt Lena Komileva, Analystin bei G+ Economics.

Mit der Entspannung der Spannungen bezüglich Syrien können sich die Anleger nun voll und ganz auf das zweitägige Treffen der Führer der US-Notenbank am Dienstag und Mittwoch konzentrieren.

Da die Fed-Beamten seit Monaten signalisieren, dass sie möglicherweise beginnen könnten, die Kaufprogramme für Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere zu drosseln, wenn sich die wirtschaftliche Lage weiterhin verbessert, würde eine solche Entscheidung die Märkte nicht überraschen.

Die US-Wirtschaft wächst stetig, aber nicht überzeugend, sodass ein schärferer Rückschnitt der Stimulusmaßnahmen nicht erwartet wird. In einer Umfrage von Reuters erwarten Analysten, dass die Fed ihre Anleihekäufe, die 85 Milliarden Dollar pro Monat betragen, um 10 Milliarden Dollar reduzieren wird.

Diese sogenannten quantitativen Lockerungsprogramme haben das Wachstum der Aktienkurse über Jahre hinweg unterstützt, sodass ihre Reduzierung bedeuten würde, dass der Markt erheblichen Rückhalt verliert.

Die Anleger haben jedoch weitgehend ihre Positionen an die Tatsache angepasst, dass ein so großer Käufer seine Präsenz auf den Märkten reduzieren wird, was dazu führt, dass die Aktienkurse von den Rekordhöhen, die Anfang August erreicht wurden, fallen, während die Anleiherenditen den höchsten Stand seit zwei Jahren erreicht haben.

 - Angesichts einer Reihe von Signalen hat die Fed praktisch bereits ihre Stimulusprogramme gedrosselt, sagt Daniel Heckman, Stratege bei U.S. Bank Wealth Management.

Infolgedessen ist der Markt relativ ruhig. Der VIX ‚Angstindex‘ der Chicago Board Options Exchange schwebt bei etwa 14 Punkten, was darauf hindeutet, dass die Anleger nicht in Eile sind, ihre Portfolios gegen einen möglichen Rückgang der Aktienkurse abzusichern.