Aktien von Unternehmen in Vorinsolvenzvergleichen sind Ziele für Spekulanten

Aktien von Unternehmen, die Vorinsolvenzvergleiche eingegangen sind und deren Aktien an der Zagreber Börse (ZSE) notiert sind, sind zu Zielen für Spekulanten geworden.

Dies wurde von der CEO der ZSE, Ivana Gažić, an einem runden Tisch über die Auswirkungen von Vorinsolvenzvergleichen auf den Kapitalmarkt anerkannt. Aktien von 39 Unternehmen in Vorinsolvenz verzeichnen oft enorme Umsätze und Preissprünge in beide Richtungen, was das Geschäft der Börse operationell kompliziert und die Anzahl der Handelsblöcke erhöht. Es ist auch nicht ungewöhnlich, dass spekulative Angriffe während der Anhörungen zur Annahme von Restrukturierungsplänen auftreten, was bedeutet, dass Informationen vorzeitig in die Öffentlichkeit gelangen, weshalb die Börse Spekulanten blockiert.

Anđelka Buneta, CEO von FINA, erklärte, dass sie mit der Handhabung der Vorinsolvenzen sehr zufrieden sei. Bis heute haben 5.017 Unternehmen Vorinsolvenz beantragt, mit Forderungen in Höhe von 49 Milliarden Kuna. Davon wurden 1.058 Fälle im Wert von 11,8 Milliarden Kuna gelöst, während die verbleibenden 3.946 Fälle in Bearbeitung sind.

– Ich bin auch mit dem Trend der Anträge auf Vorinsolvenzen zufrieden. Im Januar hatten wir einen Anstieg, und der monatliche Durchschnitt lag bei etwa 200 neuen Unternehmen in Vorinsolvenz. Jetzt ist dieser Durchschnitt auf 170 gefallen, und wir hoffen, dass wir bald überhaupt keinen Bedarf mehr für massenhafte Vorinsolvenzen haben werden – sagte Buneta.

Der Leiter von Erste Invest, Josip Glavaš, hat ebenfalls nicht zu viele schlechte Erfahrungen mit Vorinsolvenzen gemacht, kritisiert jedoch, dass die meisten Restrukturierungen in Unternehmen von Personen durchgeführt werden, die dasselbe Unternehmen an den Rand des Zusammenbruchs gebracht haben. Seiner Meinung nach untergräbt dies das Vertrauen institutioneller Investoren wie Investment- und Pensionsfonds, weshalb eine ständige Praxis der Ersetzung des gesamten Managements erforderlich sein sollte.

Als zusätzliche negative Aspekte der Vorinsolvenzen identifizierte Gažić die Unvorbereitetheit der Gerichte, die nicht verstehen, dass eine Verzögerung von zwei bis drei Monaten für viele Unternehmen Überleben oder Zusammenbruch bedeuten kann, während Glavaš auch das Problem des moralischen Risikos besorgt. Er hat viele Unternehmen identifiziert, die gut dastehen, aber nur aufgrund der Interessen der Eigentümer in die Vorinsolvenz gegangen sind.

Zusammenfassend sollten Vorinsolvenzen zu gestärkten Bilanzen der heimischen Unternehmen und zu einer höheren Kapitalisierung führen. Der Zusammenbruch einiger Unternehmen wird die ZSE nicht gefährden, für die die Anzahl der Emittenten nicht entscheidend ist, sondern vielmehr deren Gesundheit und die Qualität der Eigentümerstruktur mit einer größeren Anzahl von Aktionären.