Globale Gläubiger drängen zu Staatsanleihen, Kroatien erwähnt

Nachdem die Fed unerwartet beschlossen hat, ihre massive monetäre Ankurbelung der US-Wirtschaft für einige weitere Monate in der Mitte dieser Woche fortzusetzen, haben globale Gläubiger hastig nach Staatsanleihen gesucht, in die sie Milliarden von Dollar billigem Geld investieren können, wobei Kroatien unter ihnen erwähnt wird.

Auf dem globalen Schuldenmarkt wurden allein am Donnerstag 16,6 Milliarden Dollar durch Anleiheverkäufe gesammelt, viermal so viel wie am Mittwoch. Laut Reuters haben mehr als 20 Länder und Unternehmen – von Italiens Intesa bis zum saudischen Konglomerat Sabic – Anleiheemissionen angekündigt.

Unter denen, die in den globalen Anleihemarkt eingetreten sind, war Armenien, mit einer Nicht-Investment-Grade-Bewertung, und die Investoren waren erfreut, seine Anleihen mit einer Rendite von 6,25 % zu kaufen!

Am anderen Ende des Bewertungsspektrums verkaufte das amerikanische Konglomerat Cummins, mit einer A-Bewertung, 10- und 30-jährige Anleihen mit Renditen von 3,75 % bzw. 5 %.

Analysten sagen, dass dies erst der Anfang eines Anstiegs auf dem Schuldenmarkt ist, nachdem die Fed am Mittwoch beschlossen hat, ihr Anleihekaufprogramm im Wert von 85 Milliarden Dollar pro Monat zu verlängern.

Durch die Beibehaltung ihrer extrem lockeren Geldpolitik hat die Fed die Investoren angenehm überrascht, die mit einer monatlichen Reduzierung von 10 Milliarden Dollar in diesem Programm gerechnet hatten.

Dies hat es der US-Notenbank effektiv ermöglicht, die Ära des billigen Geldes in der Welt fortzusetzen, was die Investoren zu dem Schluss führte, dass der Anstieg der Nachfrage auf dem Anleihemarkt mindestens bis zum Ende des Jahres anhalten könnte.

„Um Anleihen auszugeben, benötigt man idealerweise eine attraktive Rendite und ein gutes Umfeld, was keine Unsicherheit und kein Risiko impliziert. Seit Mittwoch scheint es, dass der Markt diese Bedingungen erfüllt hat,“ behauptet Xavier Baraton von HSBC Global Asset Management.

Schwellenländer werden wahrscheinlich am meisten von der Entscheidung der Fed profitieren, weiterhin billiges Geld in das Finanzsystem zu pumpen, um die wirtschaftliche Erholung der USA zu unterstützen.

„Dies ist der beste Moment für Länder wie Kroatien, Serbien, Slowenien, Ungarn, die Ukraine und sogar die Türkei, ihre Devisenreserven zu einem angemessenen Preis zu erhöhen,“ sagen die Commerzbank.

Die Türkei, die bisher nur zwei Drittel ihres 6,5 Milliarden Dollar umfassenden Auslandsverschuldungsplans für dieses Jahr realisiert hat, wählte am Donnerstag eine Bank aus, um den Verkauf von islamischen Anleihen durchzuführen.

Ungarn hingegen hat alles vorbereitet, um 5 Milliarden Dollar durch Anleihen zu beschaffen, wahrscheinlich mit der Absicht, Mittel für die Finanzierung im Jahr 2014 vorab zu beschaffen.

Und für Eurozonenländer, die chronisch an Haushaltsmitteln mangeln, wie Spanien und Italien, ist dies eine Gelegenheit, Geld günstig zu erhalten – bisher haben diese Länder drei Viertel ihrer gesamten Auslandsverschuldungspläne für dieses Jahr erreicht.

„Wenn ich für die Finanzierung in einem dieser Länder verantwortlich wäre, würde ich diese Situation nutzen. Ich glaube, es ist klug, zu versuchen, so viel Geld wie möglich für die Finanzierung im nächsten Jahr zu beschaffen,“ sagt Philip Tyson, ein Stratege bei ICAP in London.

Denn eines ist klar, dies ist eine Art Schonfrist, kein Blankoscheck von der Fed.

„Die Fed wird letztendlich die monetäre Ankurbelung reduzieren. Die Geschichte der Reduzierung der Liquidität im globalen Finanzsystem ist noch nicht vorbei,“ sagt David Spegel von der ING Bank.