Wöchentliche Analyse: Auslöser erwartet, um den Handel zu beleben

Die Crobex-Indizes der Zagreber Börse bewegten sich in einer sehr engen Spanne und schlossen die letzte Woche leicht im Minus, bei etwas höherer Liquidität. Dieser Trend könnte in den kommenden Tagen anhalten, bis Nachrichten eintreffen, die die Indizes in die eine oder andere Richtung erheblich verschieben könnten.

Der Crobex-Index schwächte sich in der letzten Woche um 0,24 Prozent auf 1.823 Punkte, während Crobex10 um 0,41 Prozent auf 1.031 Punkte fiel.

Der reguläre Handel mit Aktien belief sich auf fast 66 Millionen Kuna, was etwa 14 Millionen Kuna mehr ist als in der Vorwoche.

„Obwohl die Liquidität auf dem heimischen Markt in der letzten Woche etwas höher war als in der Vorwoche, bleibt das Interesse der Investoren sehr schwach. Es gibt keine Auslöser, um den Handel zu beleben oder den Markt zu aktivieren“, sagt Boris Mažurin, Analyst in der Abteilung für Wirtschaftsforschung der Hypo Alpe Adria Bank.

Der Markt erwachte am Donnerstag kurzzeitig aus seiner Lethargie, als Crobex leicht zulegte, beeinflusst von der Euphorie auf den ausländischen Märkten, die durch die Entscheidung der Fed, ihr geldpolitisches Stimulusprogramm fortzusetzen, ausgelöst wurde, fügt Mažurin hinzu.

Die liquideste Aktie in der letzten Woche war die Aktie von HT mit einem Umsatz von 8,4 Millionen Kuna, bei einem Preisrückgang von 0,30 Prozent auf 177,27 Kuna.

An zweiter Stelle stand die Aktie von Atlantska plovidba mit einem Umsatz von 3,8 Millionen Kuna. Mit einem Preisanstieg von 11,52 Prozent auf 368 Kuna war sie auch einer der größten Gewinner.

Auch andere Aktien im Schifffahrtssektor verzeichneten Gewinne, dank eines starken Anstiegs der Frachtraten auf dem globalen Markt. So schloss die Aktie von Jadroplov die Woche mit einem Plus von 5,9 Prozent, Tankerska plovidba mit 3,81 Prozent und Uljanik plovidba mit 0,61 Prozent.

Der größte Gewinner war die Aktie von Hotel Cavtat, deren Preis um 21,19 Prozent auf 303 Kuna sprang, dank eines Angebots von Liburnia Riviera Holding (LRH) für eine vollständige Übernahme des Unternehmens. LRH ist mit 80,81 Prozent Eigentümer von Hotel Cavtat und bietet 308,89 Kuna pro Aktie für die Übernahme der verbleibenden Aktien an die Minderheitsaktionäre an.

Der größte Verlierer hingegen war die Aktie von Dalekovod, deren Preis um 22,22 Prozent fiel. Das Handelsgericht in Zagreb wies am Dienstag zum zweiten Mal den vorinsolvenzlichen Vergleich zurück. Das Unternehmen hat nun acht Tage Zeit, um beim Obersten Handelsgericht der Republik Kroatien Berufung einzulegen.

Der Preis der Aktie von Viadukt fiel ebenfalls erheblich um 10,13 Prozent.

Etwas höhere Umsätze, über 2 Millionen Kuna, wurden auch von der Vorzugsaktie von Adrisa erzielt, deren Preis um 0,73 Prozent auf 271,98 Kuna stieg, Ericsson Nikola Tesla mit einem Preisanstieg von 0,73 Prozent auf 1.498 Kuna und Atlantic Group, deren Preis um 3,13 Prozent auf 650 Kuna fiel.

Aus wirtschaftlichen Nachrichten: Nach Handelsende am Freitag stufte Fitch Ratings Kroatiens Rating um eine Stufe von ‚BBB-‚ auf ‚BB+‘ mit stabilen Ausblicken herab, aufgrund einer sich verschlechternden fiskalischen Situation und weil die kroatische Wirtschaft in diesem Jahr voraussichtlich erneut einen Rückgang verzeichnen wird.

Somit hat Fitch Kroatiens Rating auf ein Nicht-Investitionsniveau (spekulativ) herabgestuft, wie es zuvor Moody’s und Standard & Poor’s getan hatten. Moody’s bewertet Kroatien mit ‚Ba1‘ und stabilem Ausblick, während S&P es mit ‚BB+‘ und negativem Ausblick bewertet.

Im Rahmen der regulären Überprüfung von Crobex werden ab Montag die Aktien von Luka Ploče, Tisak, Viadukt und Vir nicht mehr Teil seiner Zusammensetzung sein, während die Aktien von Tehnika und Uljanik plovidba aufgenommen werden.

An den globalen Börsen stiegen jedoch die Aktienkurse in der letzten Woche zum dritten Mal in Folge. An der Wall Street legte der Dow Jones um 0,6 Prozent zu, während der S&P 500 um 1,3 und der Nasdaq-Index um 1,4 Prozent stieg.

Am Mittwoch gab die US-Notenbank bekannt, dass die Programme zum Kauf von Staats- und Hypothekenanleihen im Wert von 85 Milliarden Dollar pro Monat unverändert bleiben, bis sich die wirtschaftliche Situation weiter verbessert.

Dies löste Euphorie an den Märkten aus, da eine Reduzierung des Stimulus erwartet wurde, und an diesem Tag erreichten der Dow Jones und die S&P 500-Indizes ihre höchsten Werte in der Geschichte.

Auch die europäischen Aktienkurse stiegen in der letzten Woche. Der Londoner FTSE legte um 0,2 Prozent zu, während der Frankfurter DAX um 1,9 und der Pariser CAC um 2,2 Prozent sprang.

„Die letzte Woche war von der Fed geprägt. Während die meisten Investoren erwarteten, dass die Fed ihr Anleihekaufprogramm bei ihrem Treffen am Dienstag und Mittwoch reduzieren würde, tat sie diesen Schritt nicht. Fed-Vorsitzender Ben Bernanke deutete an, dass die aktuelle wirtschaftliche Situation eine Reduzierung des geldpolitischen Stimulus nicht unterstützt, schloss jedoch solche Schritte nicht aus, wenn sich die Wirtschaft stärkt“, sagt Mažurin.

Die letzte Woche war arm an makroökonomischen Ankündigungen, aber die nächste Woche wird viele haben.

„Neue Richtlinien werden aus den neuesten Daten des US-Immobilienmarktes sowie zu Inflation und Verbrauchervertrauen kommen, und alle Ankündigungen, die mit der Fed zusammenhängen, werden weiterhin beobachtet“, bewertet Mažurin.

Der heimische Markt wird hingegen wahrscheinlich dem folgen, was an den ausländischen Börsen geschieht, mit weiterhin niedriger Liquidität, fügt er hinzu.

„Crobex bewegt sich seit Wochen in einer engen Spanne zwischen 1.820 und 1.850 Punkten, und dies könnte so weitergehen, da es keine Nachrichten gibt, die ihn in die eine oder andere Richtung erheblich bewegen könnten“, schließt Mažurin.