Gewinne amerikanischer Unternehmen in der Rezession – Rückgang im zweiten aufeinanderfolgenden Quartal?

Die Saison für die Bekanntgabe der Geschäftsergebnisse amerikanischer Unternehmen für das vierte Quartal, die in dieser Woche beginnt, könnte zeigen, dass die Gewinne in der Rezession sind, was bedeutet, dass sie im zweiten aufeinanderfolgenden Quartal gefallen sind.

In einer Umfrage von Reuters schätzen Analysten, dass die Gewinne der Unternehmen im S&P 500-Index, dem wichtigsten Aktienindex an der Wall Street, im letzten Quartal des vergangenen Jahres im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres um 4,2 Prozent gefallen sind. Auch ein Rückgang der Unternehmensumsätze wird erwartet, um 3,2 Prozent im Jahresvergleich.

Laut Daten des US-Handelsministeriums betrug im dritten Quartal der Gewinn amerikanischer Unternehmen – bereinigt um Bestände und Abschreibungen – etwa 2,1 Billionen US-Dollar, što ist 1,1 Prozent weniger als im vorherigen Quartal und 4,7 Prozent weniger als im dritten Quartal 2014.

Dies war der größte jährliche Rückgang der Gewinne seit dem zweiten Quartal 2009 und erst der zweite Rückgang seit das Ende der Rezession der US-Wirtschaft Mitte 2009.

Laut Schätzungen von Analysten in der Reuters-Umfrage setzte sich der Rückgang der Gewinne der Unternehmen im S&P 500-Index im vierten Quartal des vergangenen Jahres fort, was eine ‚Gewinnrezession‘ droht, ähnlich der wirtschaftlichen Rezession oder einem Rückgang des Bruttoinlandsprodukts (BIP) über zwei aufeinanderfolgende Quartale.

Vor der Saison der Bekanntgabe der Quartalsgewinne haben 85 Unternehmen im S&P 500-Index ihre Gewinnschätzungen unter die Erwartungen der Analysten gesenkt, während 26 ihre Schätzungen angehoben haben.

Angesichts des starken Rückgangs der Ölpreise im vergangenen Jahr wird der größte Rückgang der Gewinne im Ölsektor erwartet.

Aufgrund der Schwäche der chinesischen Wirtschaft, dem größten Rohstoffverbraucher der Welt, sind die Rohstoffpreise ebenfalls stark gefallen, was zu einem zweistelligen Rückgang der Gewinne im Bergbausektor führt.

Der hohe Wechselkurs des Dollars wird auch erhebliche Auswirkungen auf die Geschäfte amerikanischer Unternehmen haben, da Unternehmen im S&P 500-Index fast die Hälfte ihrer Verkäufe im Ausland erzielen.

Die Stärkung des Dollars wirkt sich negativ auf amerikanische Unternehmen aus, die im Ausland tätig sind, da sie ihre Produkte teurer und weniger wettbewerbsfähig macht, was zu erwarteten Rückgängen bei ihren Umsätzen und Gewinnen führt.

Der Wert des Dollars gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Weltwährungen stieg im vergangenen Jahr um 9 Prozent, was auf die Zinserhöhungen der Federal Reserve zurückzuführen ist, während beispielsweise die japanischen und europäischen Währungsbehörden weiterhin über einen längeren Zeitraum extrem lockere Politiken verfolgen werden.

Es sollte jedoch beachtet werden, dass Analysten in der Regel die Gewinn- und Umsatzschätzungen sehr niedrig ansetzen. Auf diese Weise ermöglichen sie es den Unternehmen, die Erwartungen leichter zu übertreffen, wodurch Raum für das Wachstum ihrer Aktienkurse geschaffen wird.

Daher ist es notwendig, bis zum Ende der Saison der Bekanntgabe der Quartalsgewinne zu warten, um zu sehen, ob die Gewinne amerikanischer Unternehmen im vergangenen Quartal tatsächlich gefallen sind.

Wenn jedoch der letzte Geschäftsbericht für das vierte Quartal des vergangenen Jahres veröffentlicht wird, könnten die Ergebnisse zeigen, dass die Gewinne der Unternehmen für das gesamte vorherige Jahr eine Nullwachstumsrate aufwiesen, so die Reuters-Umfrage.

Im Jahr 2016 könnten die Gewinne laut Schätzungen der Analysten um 7,5 Prozent im Jahresvergleich steigen. Diese Schätzungen wurden jedoch ebenfalls reduziert, da Analysten in der Reuters-Umfrage am 1. Oktober ein Gewinnwachstum von 10,3 Prozent für die Unternehmen im S&P 500-Index für dieses Jahr erwarteten.