Analysten zweifeln: Die Grenze zwischen Korrektur und einer neuen Krise im Bankensektor ist dünn

Der globale Aktienmarkt hat seit Jahresbeginn etwa sechs Billionen Dollar an Wert verloren, und viele Analysten sind sich unsicher, ob dies eine Korrektur ist oder ob wir tatsächlich am Rande einer weiteren Krise stehen. Steen Jakobsen, Chefökonom der Saxo Bank, glaubt, dass es sich immer noch um eine Korrektur handelt, jedoch mit einem erheblichen Risiko, dass eine Krise tatsächlich eintreten könnte, insbesondere aufgrund von Spannungen im Bankensektor.

– Jede Störung im Bankensektor betrifft traditionell die Wirtschaft am stärksten, und wir müssen nur an 2011 oder 2009 denken, als alles um Ersparnisse und Bankenrettungen drehte. Seit dem letzten Höchststand haben die Bankenindizes etwa 40 Prozent ihres Wertes verloren, während der allgemeine Markt um 10 bis 20 Prozent gesunken ist. Dies bestätigt, dass Bedenken bestehen, ob die Banken ihren Verpflichtungen nachkommen können. Ich bin nicht der Meinung, dass diese Möglichkeit überhaupt besteht, aber andererseits gibt es klare Charts mit Stressindikatoren, und wir befinden uns tatsächlich in einer Situation, in der es eine sehr dünne Linie zwischen dem gibt, was wir jetzt Korrektur nennen, und dem Übergang in den Krisenmodus – erklärt S. Jakobsen.

In dieser sogenannten ‚Yellen-Woche‘ könnte noch Entlastung eintreffen, die die Ängste der Investoren beruhigt, abhängig von der Intensität der Rede von Janet Yellen, der ersten Dame der US-Notenbank, in ihrer Ansprache vor dem US-Kongress heute. Bei den Marktprognosen wird nicht erwartet, dass es im März zu einer neuen Erhöhung der Leitzinsen in den USA kommt, wie zunächst angenommen, und für das gesamte Jahr 2016 sind sie sogar auf unter eins gefallen, was eine drastische Veränderung der Markterwartungen darstellt.

Ich glaube, dass es keinen Grund zur Panik gibt und dass der Markt sich auf fundamentale Werte konzentrieren sollte, betont Jakobsen. Und während gerade die Alarmglocken für den Bankensektor läuten, prognostizieren einige Analysten das Ende für den Energiesektor.

– Aus den Zinsmargen oder Spreads auf Kredite im Energiesektor ist zu erkennen, dass sie unter oder sehr nahe an Niveaus liegen, von denen der einzige Ausweg die Insolvenz ist. In den letzten Jahren wurde jedoch zu viel in diesen Sektor investiert, hauptsächlich in den USA, und es ist klar, dass wir uns in einem Konsolidierungszyklus befinden. Übernahmen und Fusionen werden stattfinden, und wie es in Krisensituationen üblich ist, werden wir von großer Optimismus zu extremer Negativität übergehen – sagt Jakobsen. Investoren sollten sich nicht von Gerüchten beeinflussen lassen, sondern die fundamentalen Fakten über Unternehmen verfolgen, denn viele von ihnen sind sehr stark und stabil, und da es zu viele Akteure auf dem Markt gibt, ist eine Konsolidierung in den nächsten zwei bis drei Jahren in diesem Sektor unvermeidlich, schließt der Chefanalyst der dänischen Investmentbank.