Unternehmen reduzieren ihre Verschuldung im Inland, leihen sich aber auch im Ausland

Die Gesamtsumme der Kredite an Unternehmen fiel im Dezember des vergangenen Jahres um 5,5 Prozent im Vergleich zum Vorjahr und setzte damit den Trend der Entschuldung im Inland fort, der seit 2012 anhält, während auch der Trend der zunehmenden Kreditaufnahme durch inländische Unternehmen im Ausland weitergeht, so eine Analyse der Raiffeisenbank Österreich (RBA).

Die neuesten Daten der Kroatischen Nationalbank (HNB) zeigen, dass die Gesamtsumme der Kredite von Kreditinstituten für Betriebskapital und Investitionen an nicht-finanzielle Unternehmen Ende Dezember 2015 67,2 Milliarden Kuna betrug, was einem monatlichen Rückgang von 1,8 Prozent entspricht. Im Jahresvergleich gab es einen Rückgang der Kredite an Unternehmen um 3,9 Milliarden Kuna oder 5,5 Prozent, berichtet die RBA. Da mehr als 67 Prozent dieser Kredite in Fremdwährung sind, einschließlich derjenigen mit einer Währungsanpassungsklausel, trug die Stärkung der Kuna gegenüber dem Euro um 0,3 Prozent im Jahresvergleich zum Rückgang der gemeldeten Kredite in Kuna bei. Andererseits schwächte sich die Kuna im Jahresvergleich um 10,9 Prozent gegenüber dem Schweizer Franken, was statistisch den jährlichen Rückgang im Dezember abmilderte.

Betrachtet man den Verwendungszweck, betrug im Dezember die Summe der Kredite für Betriebskapital an nicht-finanzielle Unternehmen 35,3 Milliarden Kuna, was 501 Millionen Kuna oder 1,4 Prozent niedriger im Vergleich zum Vormonat war. Im Jahresvergleich verzeichnete diese Art von Kredit einen relativ starken Rückgang von mehr als 2,1 Milliarden Kuna oder 5,6 Prozent.

– Abgesehen von zwei sporadischen Monaten im Jahr 2013 haben die Kredite an Unternehmen für Betriebskapital seit Mitte 2012 kontinuierliche Raten des relativen Rückgangs im Jahresvergleich verzeichnet, betonen die RBA-Analysten.

Die Kredite für Investitionen fielen hingegen leicht unter 32 Milliarden Kuna, verzeichneten einen monatlichen Rückgang von 753 Millionen Kuna oder 2,3 Prozent und einen jährlichen Rückgang von 1,8 Milliarden Kuna oder 5,3 Prozent. Die RBA weist darauf hin, dass diese Gruppe von Krediten den Trend des kontinuierlichen jährlichen Rückgangs der Kreditaufnahme durch nicht-finanzielle Unternehmen im Inland fortsetzt, der seit Mai 2012 anhält.

– Es ist jedoch wichtig zu betonen, dass die Entschuldung des Unternehmenssektors gegenüber inländischen Banken gleichzeitig mit einer Zunahme ihrer Auslandsverschuldung erfolgt. Angesichts der attraktiveren Finanzierungsbedingungen auf den ausländischen Märkten nutzen Unternehmen mit besseren Bonitätsbewertungen die Gelegenheit, sich im Ausland günstiger zu verschulden, erinnert die RBA und fügt hinzu, dass sie im Kontext niedriger Zinssätze auf den ausländischen Märkten mit einer Fortsetzung des Trends der Auslandsverschuldung durch nicht-finanzielle Unternehmen im kommenden Zeitraum rechnen.

Sie zitieren die neuesten verfügbaren Daten, die zeigen, dass die Auslandsverschuldung privater nicht-finanzieller Unternehmen Ende Oktober mit einem jährlichen Anstieg von 367 Millionen Euro (3,2 Prozent) 11,7 Milliarden Euro betrug, was die Fortsetzung des jährlichen Wachstumstrends markiert, der bis März 2014 zurückreicht.