Makroökonomische Trends positiv, aber langsame Reformen könnten Wachstum und Schaffung von Arbeitsplätzen gefährden

Die neuesten makroökonomischen Trends in Kroatien sind relativ positiv, aber es gibt weiterhin erhebliche negative Risiken, und eine Verschlechterung des externen Umfelds oder Verzögerungen bei der Umsetzung von fiskalischen und strukturellen Reformen könnten das Vertrauen schwächen und das Wachstum sowie die Schaffung von Arbeitsplätzen negativ beeinflussen.

Dies wird in der Erklärung der Mission des Internationalen Währungsfonds (IWF) festgestellt, die am Mittwoch nach ihrem Besuch in Zagreb veröffentlicht wurde.

– Es ist ermutigend zu sehen, dass sich die makroökonomischen Indikatoren, die Ende 2014 begannen, verbessert haben, sowie das umfassende Politikprogramm der neuen Regierung. Die zügige Umsetzung der strukturellen Reformen wird entscheidend sein, um nachhaltiges Wachstum und Beschäftigung aufrechtzuerhalten sowie Verwundbarkeiten zu reduzieren und sich gegen negative Risiken abzusichern, betont der Leiter der Mission, Khaled Sakr.

Die Erklärung bewertet, dass das reale BIP 2015 um fast 2 Prozent gewachsen ist, angetrieben durch starke Exporte und eine teilweise Erholung des privaten Konsums und der öffentlichen Investitionen. Die offiziell gemessene Inflation bleibt leicht negativ, hauptsächlich aufgrund fallender Energiepreise, und es wird geschätzt, dass der Überschuss auf dem laufenden Konto der Zahlungsbilanz auf fast 5 Prozent des BIP gestiegen ist, verglichen mit etwa 1 Prozent des BIP im Jahr 2014, was größtenteils (2 Prozentpunkte) auf einmalige Effekte aus der Umwandlung von Krediten in Schweizer Franken zurückzuführen ist, so der IWF. Sie liefern auch vorläufige Schätzungen, die darauf hinweisen, dass das allgemeine Haushaltsdefizit der öffentlichen Hand (nach ESA 2010-Standards) auf etwa 4 Prozent des BIP gesenkt wurde, verglichen mit 5,6 Prozent des BIP im Jahr 2014.

– Dies ist das Ergebnis eines zyklischen Anstiegs der Haushalts Einnahmen und einiger Konsolidierungsmaßnahmen, wie verbesserte Kontrolle der Haushaltsausgaben und erhöhte Verbrauchsteuern auf Kraftstoffe und Tabak, glaubt der IWF.

Sie betonen jedoch: „Weitere fiskalische Konsolidierung ist erforderlich, um die hohe öffentliche Verschuldung zu reduzieren, die so wachstumsfreundlich wie möglich geplant werden sollte.“ In diesem Zusammenhang wäre es wichtig, die Umsetzung der Pläne zur erhöhten Absorption von Mitteln aus den EU-Struktur- und Kohäsionsfonds zu beschleunigen, und es sollten Maßnahmen ergriffen werden, um die Anzahl der staatlichen und öffentlichen Einrichtungen sowie der Ebenen der öffentlichen Autorität zu reduzieren, die Zielgenauigkeit sozialer Leistungen zu verbessern und die Effizienz des öffentlichen Sektors und der öffentlichen Verwaltung zu steigern, weist die IWF-Mission hin.

Zur kroatischen Geldpolitik stellen sie fest, dass sie weiterhin auf die Wahrung der finanziellen Stabilität fokussiert ist und erinnern an die kürzlich eingeführten Repo-Operationen mit einer Laufzeit von vier Jahren, die es den Banken ermöglichen, langfristige Finanzierungen in Kuna zu erhalten. Der IWF schätzt, dass dies helfen könnte, die Kreditvergabe in Kuna zu stimulieren und somit zur schrittweisen Reduzierung der Euroisierung beizutragen, betont jedoch, dass strukturelle Reformen, einschließlich der Erleichterung der Erholung der Bilanzen des privaten Sektors, helfen würden, die derzeit gute Liquidität im Bankensystem in nachhaltige Kredite an den privaten Sektor umzuwandeln.

Mit dem Hinweis, dass die Stabilität des Bankensektors trotz einer längeren Rezession gewahrt geblieben ist, bewertet der IWF, dass kroatische Banken im Durchschnitt liquide und gut kapitalisiert sind, und sie waren bis 2015 profitabel, als ihre Gewinne aufgrund einmaliger Verluste aus der Umwandlung von Krediten an Haushalte von Schweizer Franken in Euro negativ wurden. Es gibt erste Hinweise darauf, dass der hohe Anteil an notleidenden Krediten an den Gesamtkrediten zu sinken begonnen hat, da der Zufluss neuer notleidender Kredite abgenommen hat und die Banken weiterhin ihre Bilanzen bereinigen, merkt die Erklärung der Mission an.

– Trotz der Tatsache, dass die neuesten makroökonomischen Trends relativ positiv sind, gibt es weiterhin erhebliche negative Risiken. Es sollte besonders darauf hingewiesen werden, dass eine Verschlechterung des externen Umfelds oder Verzögerungen bei der Umsetzung von fiskalischen und strukturellen Reformen das Vertrauen schwächen und das Wachstum sowie die Schaffung von Arbeitsplätzen negativ beeinflussen könnten. Im Gegensatz dazu könnte eine Beschleunigung der Umsetzung von Reformen das Wachstum und die Wettbewerbsfähigkeit weiter ankurbeln, Verwundbarkeiten reduzieren und erhebliches ungenutztes Potenzial in der Wirtschaft freisetzen, schließt die Erklärung nach dem Abschluss des Besuchs der IWF-Mission in Kroatien.

Die IWF-Mission, geleitet von Khaled Sakr, war vom 17. bis 23. Februar in Zagreb und traf sich mit den Ministern für Finanzen, Wirtschaft, Verwaltung, Arbeit und Rentensystem sowie Gesundheit, sowie mit dem Gouverneur der Kroatischen Nationalbank und anderen hochrangigen Beamten sowie Vertretern der Zivilgesellschaft und des Privatsektors.