Moody’s stuft die HBOR-Bewertung auf Ba2 herab, Ausblick negativ

Die Agentur Moody’s hat am Montag die Kreditbewertung der Kroatischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (HBOR) in Fremdwährung von Ba1 auf Ba2 herabgestuft und einen negativen Ausblick beibehalten, nachdem sie am Freitag die Bewertung Kroatiens herabgestuft hatte.

Die Herabstufung der HBOR-Bewertung ist eine Folge des schwächeren Kreditprofils Kroatiens, nachdem die Kreditbewertung in Fremdwährung am Freitag von Ba1 auf Ba2 herabgestuft wurde, wobei negative Ausblicke beibehalten wurden, erklärte Moody’s. 

„Die Herabstufung der Emittenten- und Schuldenprogrammbewertungen von HBOR, einer vollständig im Staatsbesitz befindlichen Entwicklungsbank, spiegelt die reduzierte Fähigkeit der Regierung wider, Unterstützung zu leisten, wie die Herabstufung der Bewertung Kroatiens zeigt,“ stellte die Agentur in ihrem Bericht fest.

Da die Verpflichtungen von HBOR bedingungslose und unwiderrufliche Staatsgarantien genießen, wies Moody’s darauf hin, dass die Bewertung von HBOR mit der des Staates übereinstimmt.

Der negative Ausblick für die HBOR-Bewertung steht im Einklang mit den negativen Ausblicken auf die Bewertung Kroatiens und spiegelt die Wechselbeziehung zwischen dem Kreditprofil von HBOR und dem des Staates wider, sowie die herausfordernden Geschäftbedingungen im Inland, die Moody’s zufolge weiterhin das Kreditwachstum einschränken und Druck auf die Vermögensqualität und Rentabilität der Bank ausüben werden.

Im vergangenen Jahr kam Kroatien aus einer sechsjährigen Rezession mit einem bescheidenen realen BIP-Wachstum von 1,6 Prozent, stellte Moody’s fest und schätzte, dass das Wirtschaftswachstum 2016 mit etwa 1,5 Prozent gedämpft bleiben wird, da die Ansammlung von Haushalts- und Unternehmensschulden sowie die hohe Arbeitslosigkeit weiterhin private Investitionen und Konsum einschränken und die Auswirkungen des Exportwachstums nach Europa verringern werden.

Moody’s erwartet, dass die schwachen Vermögensqualitätskennzahlen von HBOR – mit notleidenden Krediten, die im September 2015 6,6 Prozent der Kredite ausmachten – die Rentabilität weiterhin durch hohe Rückstellungen einschränken werden. In den neun Monaten bis September 2015 betrug die Rendite auf das durchschnittliche Vermögen 0,6 Prozent, erklärte die Agentur.

Moody’s bestätigte jedoch die eigenständige Basiskreditbewertung von HBOR mit ba2, was die starke Kapitalisierung der Bank und hohe Rücklagen für Kreditverluste widerspiegelt, die der Bank weiterhin Schutz vor unvorhergesehenen Kreditverlusten bieten sollten.

Ende September 2015 machte das Eigenkapital von HBOR 38 Prozent der Gesamtaktiva aus, während die Rücklagen für notleidende Kredite hohe 194 Prozent der notleidenden Kredite betrugen, was eine hohe Sicherheit bietet, dass die Bank Verluste absorbieren wird, stellte Moody’s fest.

Wie die negativen Ausblicke zeigen, gibt es derzeit einen begrenzten Druck auf das Wachstum der HBOR-Bewertung, während die schwächere Kreditwürdigkeit Kroatiens Druck auf die Herabstufung der HBOR-Bewertung ausüben könnte, schlussfolgert die Agentur.