Im vierten Jahr in Folge versammelt Lider die Leiter der Zentralbanken aus der Region zu einer zweitägigen Konferenz in Rovinj, und die diesjährige Sitzung, die vom 31. März bis 1. April stattfindet, wird vom Gouverneur der Tschechischen Nationalbank, Miroslav Singer, eröffnet.
Vor der Konferenz, bei der die Gouverneure von Bosnien und Herzegowina, Slowenien, Serbien, Kroatien, Mazedonien und Montenegro die Geldpolitik diskutieren, sprachen wir mit Gouverneur Singer über die Rolle der Zentralbank im Wachstum der tschechischen Wirtschaft, den Eintritt in die Eurozone, den Zustand der Region und die Bestimmungsfaktoren der Geldpolitik in der Zukunft.
Die tschechische Wirtschaft gehörte im vergangenen Jahr zu den am schnellsten wachsenden in der Europäischen Union. Was hat am meisten zu diesem Wachstum beigetragen?
2015 war eines der erfolgreichsten Jahre in der Geschichte der tschechischen Wirtschaft. Die Erholung, die im Jahr zuvor begann, beschleunigte sich, und die Wachstumsrate erreichte 4,3 Prozent. Neben der expansiven Geldpolitik und fallenden Energiepreisen wurde die Erholung auch durch den Rückzug von Mitteln aus EU-Fonds unterstützt. Mit einem Anstieg des Konsums durch Unternehmen und Bürger wächst die gesamte Wirtschaft. Verbesserte wirtschaftliche Aussichten führten zu einer Erholung der Investitionen im privaten Sektor, die zu einem der Hauptwachstumsfaktoren wurden. Zum ersten Mal seit langem verzeichneten wir wachsenden Optimismus unter den Haushalten, was zu einem Anstieg des Einzelhandelsumsatzes in allen Warengruppen führte.
Was war die Rolle der Zentralbank in diesem Prozess? Es gab viel Diskussion über Ihre Politik der Abwertung der Krone…
Wie ich bereits erwähnt habe, war eine der Hauptwachstumsfaktoren die geldpolitische Lockerungspolitik der Tschechischen Nationalbank. In den letzten zweieinhalb Jahren haben wir den Wechselkurs als geldpolitisches Instrument genutzt. Dank der Abwertung der Krone haben wir die drohende Deflation vermieden und die wirtschaftliche Erholung angestoßen. Obwohl die Inflationsrate im Großteil des Jahres 2015 weit unter dem Zielniveau lag, gehörte sie zu Beginn dieses Jahres zu den höchsten in der Europäischen Union. Hätten wir nicht 2013 mit der Abwertung der Krone begonnen, wäre die Inflation unter minus zwei Prozent gefallen, und sie wäre wahrscheinlich immer noch negativ. Stabiles Wirtschaftswachstum basierte auf geldpolitischer Lockerung durch die Abwertung der Krone und niedrige Zinssätze, fiskalische Disziplin, stärkeren Rückzug von EU-Mitteln und Stärkung des privaten Konsums.
Ihre früheren Prognosen zur wirtschaftlichen Erholung haben sich als genau erwiesen; sind Sie ebenso optimistisch, wenn wir über dieses Jahr sprechen?
Laut den neuesten Prognosen der Tschechischen Nationalbank wird das Wirtschaftswachstum in diesem Jahr auf 2,7 Prozent zurückgehen, hauptsächlich aufgrund eines Rückgangs der staatlichen Investitionen, die aus EU-Mitteln finanziert werden. Wir werden das Wirtschaftswachstum durch geldpolitische Lockerung weiterhin unterstützen, und es wird auch durch fallende Ölpreise und steigende ausländische Nachfrage unterstützt.
Was sind die Hauptziele der Geldpolitik im kommenden Zeitraum?
Die Tschechische Nationalbank hat die verfassungsmäßige Verpflichtung, die Preisstabilität aufrechtzuerhalten, und das wird sich nicht ändern. Was wir im November 2013 geändert haben, waren die Instrumente, die wir zur Aufrechterhaltung dieser Stabilität verwendet haben. Bis Ende 2012 war das Hauptinstrument zur Lockerung der Geldpolitik der Zinssatz, und nachdem wir das erschöpft hatten, wandten wir uns der Abwertung der Krone zu. Wir werden diese Politik nur aufgeben, wenn die Bedingungen geschaffen werden, um die Zielinflationsrate von zwei Prozent zu erreichen. Wie wir Anfang Februar angekündigt haben, wird dies nicht vor 2017 geschehen. Wie die meisten Zentralbanken konzentrieren wir uns auf die Aufrechterhaltung der Preisstabilität. Laut unseren neuesten Prognosen werden die Zinssätze niedrig bleiben, und der Wechselkurs wird bis Ende 2016 als Instrument der geldpolitischen Lockerung verwendet. Den Vorhersagen zufolge wird die Inflation steigen und in der ersten Jahreshälfte das Ziel von zwei Prozent erreichen, wonach sie leicht über diesem Satz liegen wird.
