Societe Generale: Der Rubel wird ‚alle Erwartungen übertreffen‘, nachdem die Sanktionen gelockert werden

Im Falle der Aufhebung der Sanktionen gegen Russland wird erwartet, dass der Wechselkurs des Rubels um fünf bis zehn Prozent steigt, berichtete Bloomberg unter Berufung auf die Meinungen der Mehrheit der befragten Analysten.

Laut einem weniger wahrscheinlichen Szenario würde die Wachstumsrate des Rubels gegenüber dem Dollar nach der Aufhebung der Sanktionen zwischen ein und vier Prozent liegen, so 41 Prozent der Analysten, die an der Bloomberg-Umfrage teilgenommen haben.

Das wahrscheinlichste Szenario ist, dass der Rubel am meisten von der Aufhebung der Sanktionen profitieren würde und einen Kurs zwischen 55 und 57 Rubel pro Dollar erreichen könnte, so die Bank of America.

Analysten von Societe Generale, die in ihrer von Bloomberg berichteten Forschung tätig sind, glauben, dass die Erholung des Rubels nach der Lockerung der Sanktionen ‚alle Erwartungen übertreffen‘ und unter 50 Rubel pro Dollar bleiben wird. Sie kündigen auch an, dass die russische Zentralbank in diesem Fall Deviseninterventionen beginnen wird, um Risiken für die finanzielle Stabilität zu regulieren.

Erste Anzeichen der Erholung

Im Januar des letzten Jahres fiel der Rubel auf ein Rekordtief von nur 85 Rubel pro Dollar, da die russische Wirtschaft unter dem Druck einer Kombination aus drastischen Rückgängen der Ölpreise und westlichen Sanktionen stand.

Seitdem hat sich der Rubel um etwa 40 Prozent gestärkt, da sich die Ölpreise inzwischen stabilisiert haben und die ersten Anzeichen einer Erholung der russischen Wirtschaft sichtbar werden.

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Darauf folgten Hoffnungen aus dem offiziellen Moskau, bessere Beziehungen zum Westen nach dem Sieg von Donald Trump bei den US-Präsidentschaftswahlen aufzubauen.

Obwohl ein gestärkter Rubel auf den ersten Blick positiv für die russischen Behörden erscheinen mag, kam das Finanzministerium zu dem Schluss, dass dies nicht unbedingt gute Nachrichten sind, da die Befürchtung besteht, dass eine starke Inlandswährung die neu erwachte Wettbewerbsfähigkeit der russischen Wirtschaft schädigen könnte.

Daher kündigten sie in der Mitte der letzten Woche an, dass sie Überschüsse aus dem Ölverkauf nutzen würden, um Devisen zu kaufen. Die Überschüsse entstanden aus der Tatsache, dass der russische Haushalt auf einem angenommenen Ölpreis von 40 USD pro Barrel basiert, während er derzeit etwa 15 USD höher liegt.