Dinko Novoselec gründet einen Risikokapitalfonds für Startups

Dinko Novoselec, ehemaliger Leiter des größten Pensionsfonds in Kroatien – AZ Fonds – und jetzt Mitinhaber von Inspire Investments, gründet einen ‚Risikokapital‘-Fonds – Feelsgood Social Impact Venture Fund für Kroatien und Slowenien. Die Registrierung läuft bei der Kroatischen Aufsichtsbehörde für Finanzdienstleistungen.
– Dies ist ein Fonds, der in Unternehmen in der Frühphase investieren wird und der messbare soziale Auswirkungen neben klassischem Gewinn anstreben wird. Das Schlüsselwort ist ‚messbar‘ – sagte Novoselec zu uns.
Der Fonds hat das strenge Verfahren des Europäischen Investitionsfonds (EIF) bestanden und 15 Millionen Euro erhalten.
– Der angestrebte Betrag des Fonds beträgt 30 Millionen Euro, und ich erwarte, dass er bis Ende dieses Jahres oder Anfang nächsten Jahres zu arbeiten beginnt. Er wird in neu gegründete Unternehmen und solche in der frühen Geschäftsphase investieren, wobei jede Investition zwischen 1 und 2 Millionen Euro liegen wird – erklärte Novoselec.
Diese Geschichte mit Novoselec wird von zwei Partnern ins Leben gerufen. Der erste ist Srđa Iveković, ein langjähriger Experte in der Risikokapitalbranche, der bei der EBRD gearbeitet hat, und Renata Brkić, eine soziale Unternehmerin, QBAC-zertifizierte Business Angel in Kroatien und Hochkommissarin der internationalen Organisation World Business Angels Investment Forum für Kroatien. Sie werden von Petar-Pierre Matek als Chief Operating Officer (COO) unterstützt, einem ehemaligen Leiter von Hanfa, der zuvor auch Präsident des Vorstands von ZB Invest war.
Neben diesem Fonds wird ein weiterer in Kroatien eröffnet, der ebenfalls einen sehr schwierigen und anspruchsvollen Kapitalbeschaffungsprozess bestanden hat und in den auch der EIF investiert hat. Aus dem Markt kann man erfahren, dass es sich um einen Fonds handelt, der ein Team aus einer der größten M&A-Beratungsfirmen in Kroatien und der Region versammelt hat.

Dramatischer Anstieg der Investitionen

Angesichts all dessen, wird es eine Revolution des ‚Private Equity‘ und ‚Venture‘ Kapitals in Kroatien geben? Diese Frage kann nicht einfach mit ‚ja‘ oder ’nein‘ beantwortet werden, aber die aktuellen Investitionen von Venture (VC) und Private Equity (PE) Fonds in Kroatien sind dramatisch höher und häufiger als vor einigen Jahren. So wie die Dinge stehen, kann man sicherlich mit einem Investitionsboom rechnen.
Der amerikanische PE-Fonds Enterprise Investors (der insgesamt 2,5 Milliarden Euro an Vermögenswerten verwaltet und 1,9 Milliarden Euro in 143 Unternehmen investiert hat) hat im letzten Jahr Pan-pek und die Einzelhandelskette Studenac übernommen, obwohl er seit mehreren Jahren durch Intersport in Kroatien tätig ist, dessen Hauptsitz in Ljubljana ist.
– Es ist auch erwähnenswert, dass ein weiterer führender ‚Private Equity‘-Fonds in dieser Region, Mid Europa Partners mit Sitz in London, kürzlich eine weitere Investition in Kroatien, Mlinar, getätigt hat. Dies ist nicht seine erste direkte Investition in Kroatien, da er bereits in Cemex investiert hatte – betonte Mirna Marović, Präsidentin der Kroatischen Vereinigung für Private Equity und Risikokapital (CVCA), und stellte fest, dass dieser Fonds sein regionales Unternehmen United Group 2014 für eine Milliarde Euro an KKR, einen der größten ‚Private Equity‘-Fonds der Welt, verkauft hat.
– Dieser Schritt hat unsere kleine Region wieder auf die Landkarte der großen Spieler der Welt gesetzt. In diesem Jahr hat KKR diese Investition durch den Verkauf an BC Partners beendet – erinnerte sich Marović.
Neben erfahrenen globalen ‚Private Equity‘-Aktionären, die langsam aber sicher Millionen von Euro in Kroatien ‚hineingießen‘, erwacht auch die heimische PE-Szene. Obwohl sie vor acht Jahren zu erwachen versuchte, als die Regierung von Jadranka Kosor Fonds für wirtschaftliche Zusammenarbeit einrichtete und rechtliche Vorschriften auf der Grundlage des erprobten israelischen Modells einführte, scheiterte der Versuch.
– Obwohl das Programm gut durchdacht war, gab es Probleme bei der Umsetzung. Das größte Problem war vielleicht das Missverständnis der Rollen der einzelnen Teilnehmer im Prozess, was in schlechten Corporate-Governance-Praktiken endete – sagte Marović.

Regional und auch unser

Neben FGS gibt es auch Blue Sea Capital, das, obwohl es in Luxemburg gegründet wurde, von Anfang an seinen operativen Hauptsitz in Zagreb hatte.
– Dieser Fonds ist vollständig investiert, und da nur eine Investition in Zagreb getätigt wurde, nämlich in Piramida, einem Unternehmen, das pharmazeutisches Glas produziert, hat sich sein operativer Hauptsitz nach Belgrad verlagert, wo sich die meisten Unternehmen im Portfolio dieses Fonds befinden – betonte Marović.
Es ist auch erwähnenswert, dass South Central Ventures, ein regionaler ‚Venture Capital‘-Fonds mit vierzig Millionen Euro verfügbar, bisher in einige kroatische Startups (Agrivi, Bulb, Sentinel Marine Solutions, AdScanner) investiert hat. Kürzlich hat der von Fil Rouge Capital verwaltete ESIF-Risikokapitalfonds mit Investitionen begonnen. Seine Gesamtgröße beträgt knapp 43 Millionen Euro.
– In diesem Programm hat der EIF einen Fondsmanager ausgewählt, der 32,5 Millionen Euro verwalten sollte, hauptsächlich aus strukturellen Fonds, die für Kroatien bestimmt sind, und die Verpflichtung hatte, zusätzlich sieben Millionen Euro von privaten Investoren zu beschaffen. Fil Rouge Capital II wird Unternehmer von den frühesten Investitionsphasen bis hin zu größeren neu gegründeten Unternehmen und ‚Scaleups‘ finanzieren. Er hat gerade einen Wettbewerb zur Auswahl von zwanzig Startups mit bereits getesteten Produkten für sein Accelerator-Programm abgeschlossen, das im Algebra Lab stattfinden wird, wo der Fonds derzeit seinen Sitz hat – erklärte Marović.
Der erwähnte EIF und die Kroatische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (HBOR) haben CROGIP (Kroatisches Wachstumsinvestitionsprogramm) ins Leben gerufen. Dies ist eine Initiative, die Investitionen in kleine und mittlere Unternehmen mit einem Wert von mindestens siebzig Millionen Euro fördern wird, wobei EIF und HBOR jeweils 35 Millionen Euro für von EIF gemäß ihren Methoden ausgewählte Risikokapitalfonds bereitstellen. Es wird einen oder vielleicht zwei Fonds geben.

Die vierte Generation der PE-Fonds

– Ein Aufruf zur Einreichung von Vorschlägen von Fondsmanagern wurde kürzlich geschlossen, und es gibt viele Kandidaten. Wir erwarten, dass die Auswahl sicherlich bis Ende des Jahres dauern könnte, wenn nicht länger. Einer oder mehrere ausgewählte Fondsmanager werden die Verpflichtung haben, mindestens dreißig Prozent des Geldes von privaten Investoren zu beschaffen, und wir können erwarten, dass die Fonds 2020 zu arbeiten beginnen. Es sollte betont werden, dass die Fonds, zusätzlich zu Kroatien, bis zu dreißig Prozent des beschafften Kapitals in anderen Ländern investieren können – sagte Marović und bemerkte, dass eine ähnliche Initiative in dem benachbarten Slowenien umgesetzt wurde, wo EIF und die slowenische Entwicklungsbank SID beteiligt waren, und zwei Fondsmanager, KD Finance und KD skladi, ausgewählt wurden, mit mehr als einhundert Millionen Euro für Investitionen, nicht nur in Slowenien, sondern auch in kroatische Unternehmen, da diese Fonds bis zu dreißig Prozent ihres Kapitals in anderen Ländern investieren können.
Eine weitere Entwicklungsbank, die EBRD, investiert zehn Millionen Euro in den Invera Private Equity Fund für weitere Investitionen in kleine und mittlere Unternehmen in Südosteuropa, mit dem Fokus auf Investitionen in das Eigenkapital privater Unternehmen in Kroatien, Slowenien, Bosnien und Herzegowina, Serbien und Montenegro. Invera Equity Partners ist ein neu gegründetes Unternehmen zur Verwaltung von ‚Private Equity‘-Fonds, um bis zu einhundert Millionen Euro in Partnerschaft mit lokalen Investoren in Südosteuropa zu beschaffen. Marović schließt, dass wir auf der Welle einer neuen, bereits vierten Generation von ‚Private Equity‘-Fonds in Kroatien sind, die, obwohl sie seit 1997 hier sind, immer noch nicht ausreichend als hervorragende Partner für viele unternehmerische Projekte anerkannt werden.