Coronavirus Stört Weiterhin Globale und Kroatische Kapitalmärkte

Coronavirus bleibt das Hauptthema in der Welt. Neben der Zählung neuer Infektionen und Todesfälle rücken die negativen Folgen für die globale Wirtschaft zunehmend in den Fokus. Angesichts der Vielzahl von Unbekannten bei der Quantifizierung potenzieller Verluste eilten die Investoren an den Börsen, Aktien zu verkaufen , was dazu führte, dass der S&P 500-Index so schnell wie nie zuvor in die Korrekturzone (ein Rückgang von 10 Prozent vom letzten Höchststand) fiel. 

Der S&P 500-Index erreichte zuletzt am 19. Februar mit 3.386 Punkten seinen Höchststand. Seitdem ist er in nur sieben Handelstagen auf 2.954 Punkte gefallen. Die Aktienkurse an der Wall Street haben seitdem einige der Verluste wieder aufgeholt. Allerdings vermitteln extrem volatile tägliche Handelsaktivitäten und das plötzliche Eingreifen der US-Notenbank, die die Leitzinsen um 50 Basispunkte senkte, kein Vertrauen, dass das Schlimmste vorbei ist.

Die genannten Gründe motivieren auch die Investoren, an der Zagreber Börse zu verkaufen, wo der führende Index Crobex seit dem kritischen 19. Februar, als die Preiskorrektur an den US-Märkten begann, 7,9 Prozent verloren hat. Dieser Rückgang entspricht dem S&P 500-Index, der zum Zeitpunkt des Schreibens einen Rückgang von 7,6 Prozent zeigt, aber derzeit der größte unter vergleichbaren Aktienindizes in den regionalen Märkten ist. Nämlich beschleunigte der Verkauf von inländischen Aktien, der zunächst von negativem Sentiment aus den ausländischen Märkten beeinflusst wurde, mit den ersten bestätigten Fällen des COVID-19-Virus im benachbarten Italien am 21. Februar und letztendlich dem ersten Infektionsfall in Kroatien am 25. Februar. Infolgedessen entschieden sich die Investoren fast vollständig, die Geschäftsergebnisse der inländischen Unternehmen, die Ende Februar veröffentlicht wurden, zu ignorieren. 

Die folgende Grafik zeigt die Bewegung der kroatischen Crobex-Rendite im Vergleich zu den Renditen des rumänischen BET, des slowenischen SBITOP, des bulgarischen Sofix und des amerikanischen S&P 500-Index während des genannten Zeitraums.

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Zusätzlich zu den Gründen für die erhöhte Sensibilität des heimischen Marktes, die in der größeren Exposition der kroatischen Wirtschaft zum Tourismus zu finden sind, der zu den ersten gehört, die aufgrund von Diskussionen über Grenzschließungen und die Einschränkung von Touristenreisen weltweit betroffen sind, hat die schwächere Marktliquidität sicherlich dazu beigetragen, Panik zu erzeugen, was zu einem Verkauf von Aktien aus allen Sektoren führte. Die folgende Tabelle zeigt, dass seit dem 19. Februar kein einziges Element des Crobex-Index der Zahlung des Preises des Coronavirus entkommen ist.

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An der Spitze der Verlierer stehen die Aktien von Optima Telekom (OPTE) und Đuro Đaković Holding (DDJH), deren Preise Verluste von mehr als 20 Prozent überschritten haben. Neben dem Druck auf diese Aktien durch das insgesamt negative Sentiment half die Nervosität rund um den bevorstehenden Abschluss der Ausschreibung zum Verkauf von Optima-Aktien durch HT und Zagrebačka Bank sowie die zuvor bekannten Schwierigkeiten in den Geschäften von Đuro Đaković sicherlich nicht, um eine konkrete Käuferunterstützung für diese Emittenten aufrechtzuerhalten. Interessanterweise steht auch die Aktie von Ericsson Nikola Tesla, ein Unternehmen, das leider kürzlich bekannt wurde, weil ein Mitarbeiter der erste dokumentierte Fall einer mit dem Coronavirus infizierten Person in Kroatien war.

Panik in den Finanzmärkten hat zu einem anhaltenden Rückgang der Anleiherenditen geführt, deren Preise aufgrund von Investoren, die in sicherere Anlageformen fliehen, sowie aufgrund von Notfallzinssenkungen durch die Zentralbanken gestiegen sind. Angesichts der aktuellen Marktpreise von Aktien erscheinen die bevorstehenden Dividendenrenditen für Investoren möglicherweise attraktiver als bei unserem letzten Bericht darüber, den Sie HIER sehen können.