Investoren müssen jetzt die ‚Mauer der Sorgen‘ überwinden, und Technologieunternehmen helfen dabei

Die Ankündigung eines Rückgangs des BIP der USA um 4,8 % im ersten Quartal dieses Jahres ist nur der Beginn negativer Statistiken aufgrund der COVID-19-Pandemie. Die Daten über den Rückgang der wirtschaftlichen Aktivität, die seit der letzten Finanzkrise nicht mehr aufgezeichnet wurden, sind Teil eines negativen Trends in makroökonomischen Ankündigungen, wie Millionen neuer Arbeitslosenanträge von Amerikanern jede Woche oder ein starker Rückgang der Einzelhandelsumsätze.

Allerdings präsentieren die Aktienmärkte derzeit ein anderes, optimistischeres Bild, da der führende S&P 500-Index die Hälfte der während der Panik verlorenen Punkte zurückgewonnen hat, die von Mitte Februar bis zum 23. März herrschte, als Investoren mit einer beispiellosen Geschwindigkeit Aktien abstoßen, in Erwartung der Daten, die wir heute beobachten.

Die überraschend schnelle Erholung an den Aktienmärkten wurde sicherlich durch die zeitgerechte und entschlossene Reaktion der Zentralbanken unterstützt, insbesondere der US-Notenbank, die in Kombination mit den Bundesbehörden die Wirtschaft und die Finanzmärkte stimulierte. Darüber hinaus ermutigen positive Anzeichen für die Verlangsamung neuer COVID-19-Fälle sowie Fortschritte bei der Behandlung von Patienten mit dem Medikament Remdesivir, die Prognosen, dass der Höhepunkt der Epidemie überschritten ist.

Langfristige Folgen

Die Geschwindigkeit und der Erfolg der Wiedereröffnung der Wirtschaft sind die nächste „Mauer der Sorgen“, die Investoren überwinden müssen, um einen neuen Trend steigender Aktienkurse zu bestätigen. Die Saison der Gewinnankündigungen für das teilweise pandemiebetroffene erste Quartal beginnt, die Gewinner und Verlierer dieser neuen post-pandemischen Welt zu offenbaren. Es ist bereits klar, dass eine Rückkehr zur Normalität unwahrscheinlich ist, da die Auswirkungen der eingeführten Maßnahmen zur sozialen Distanzierung und die Psychologie, die die Konsumgewohnheiten aufgrund von Isolation verändert hat, weiterhin spürbar sein werden.

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Lider – dajte da radimo

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Dass dieses neue Umfeld, in dem Unternehmen tätig sein werden, Technologieunternehmen begünstigt, zeigt sich in der Leistung des Sektors, den wir im letzten Artikel besprochen haben. Der Technologiesektor verzeichnet das zweitgrößte Wachstum, direkt nach dem Gesundheitssektor, sodass die Quartalsergebnisse von fünf Technologieriesen, deren Ankündigungstermine in der vergangenen Woche zusammenfielen, besondere Aufmerksamkeit erhielten.

Diese fünf größten Technologieunternehmen, Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL) und Facebook (FB), sind auch die fünf größten Komponenten des S&P 500-Index, und seit Jahresbeginn haben sie den genannten Index übertroffen. Eine grafische Darstellung der Renditen dieser Aktien zeigt eine positive Abweichung.

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Technologieunternehmen

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Der führende Aktienindex der US-Aktien, der S&P 500, hat seit Jahresbeginn einen Rückgang von 12,4 % verzeichnet, was im Vergleich zu den genannten Aktien, die kurz davor stehen, ihre Verluste seit Jahresbeginn auszugleichen, oder wie Amazon und Microsoft, die solide Gewinne verzeichnen, erheblich schwächer ist.

Die Gründe für die bessere Leistung liegen darin, dass Investoren glauben, ihre Geschäftsmodelle und Marktgrößen könnten bedeuten, dass sie aus dieser Krise stärker hervorgehen als zuvor. Tatsächlich machen starke Bilanzen mit großen Bargeldbeständen und dominierenden Marktanteilen sie zu sichereren Investitionen als Unternehmen, die um das bloße Überleben kämpfen müssen, wie solche in der Luftfahrtindustrie oder im Tourismus.

Die letzte Woche war entscheidend, um diese Erwartungen zu bestätigen. Trotz des Rückzugs ihrer Prognosen für das Jahresende, da selten ein Management sich in Vorhersagen über das Ende der Krise engagieren möchte, haben diese Unternehmen ihre Investoren nicht enttäuscht. Nur Amazon, das unerwartete Kosten aufgrund von COVID-19-Anpassungen im nächsten Quartal ankündigte, verzeichnete eine spürbare Korrektur seines Aktienkurses, die jeder Investor mit Verständnis akzeptieren sollte, da der Anstieg des Aktienkurses seit Jahresbeginn auf immer noch hohe +23,4 % korrigiert wurde.

Starker Wachstumstrend

Die Stabilisierung der Werbezahlen im April war entscheidend für die positive Überraschung in den Ankündigungen von Alphabet (dem Mutterunternehmen von Google) und Facebook. Apple, obwohl mit etwas schwächeren iPhone-Verkäufen, enttäuschte nicht in Bezug auf den Umsatz, während der Cloud-Geschäftsbereich von Microsoft eine Fortsetzung eines starken Wachstumstrends zeigte.

Obwohl diese Unternehmen nicht von den Schwierigkeiten isoliert sind, die mit der Verschlechterung der wirtschaftlichen Bedingungen einhergehen, unterstützt die Aufrechterhaltung von Aktienrückkaufprogrammen in Milliardenhöhe sicherlich die Erwartungen, dass die Dominanz dieser Giganten über den Rest des Marktes weiterhin bestehen bleibt.      

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