Die Saison für die Bekanntgabe der Finanzergebnisse von Unternehmen in den USA ist in vollem Gange. Neben der Überprüfung der Ergebnisse werden wir zwei große Unternehmen aus dem Technologiesektor, Microsoft und Apple, vergleichen.
Sowohl Microsoft (MSFT:NASDAQ) als auch Apple (AAPL:NASDAQ) haben letzte Woche ihre Geschäftsergebnisse für das vergangene Quartal bekannt gegeben, also werfen wir einen Blick darauf, wie sie abgeschnitten haben, die grundlegenden Aktieninformationen und welche Erwartungen es für die Unternehmen in der Zukunft gibt.
Microsoft, Corp. (MSFT:NASDAQ)
Microsoft ist ein amerikanisches Softwareunternehmen, das 1975 von Bill Gates und Paul Allen gegründet wurde und dessen Hauptgeschäft die Entwicklung grundlegender Computer-Software wie Betriebssysteme, Entwicklungstools, Büroprogramme, Datenbanken usw. ist. Das Unternehmen hat eine aktuelle Marktkapitalisierung von beeindruckenden 1,6 Billionen Dollar, was es, zusammen mit Apple und Amazon, zu einem der Unternehmen mit dem größten Marktanteil im bekanntesten amerikanischen Aktienindex – S&P 500 – macht, der die 500 stärksten Unternehmen in den USA umfasst.
Der Schlusskurs der Aktie am Freitag betrug 202,47 Dollar, und im Laufe der letzten 12 Monate schwankte er zwischen 132,5 und 232,9.
Die Finanzergebnisse des Unternehmens für das vergangene Quartal übertrafen die Erwartungen der Analysten. Der Gewinn pro Aktie im vergangenen Quartal betrug 1,82 Dollar, was 0,28 Dollar über den Erwartungen der Analysten liegt. Die Einnahmen für das Quartal beliefen sich auf 37,2 Milliarden Dollar, was 1,42 Milliarden Dollar über den Erwartungen der Analysten liegt. Die Aktie hat in den letzten 12 Monaten um 40 Prozent zugelegt, während sie seit Jahresbeginn um 28 Prozent gestiegen ist.
Apple (AAPL:NASDAQ)
Apple Inc. wurde 1976 von Steve Jobs, Steve Wozniak und Ronald Wayne gegründet, und das Unternehmen entwirft, produziert und verkauft mobile Kommunikations- und Mediengeräte, Personal Computer und tragbare digitale Musikspieler. Das Unternehmen verkauft seine eigene Software, Dienstleistungen, Netzwerklösungen sowie digitale Inhalte und Anwendungen von Drittanbietern.
Der Schlusskurs der Aktie am Freitag betrug 108,86 Dollar, und im Laufe der letzten 12 Monate schwankte er zwischen 53,2 und 138,0.
Die Finanzergebnisse des Unternehmens für das vergangene Quartal übertrafen ebenfalls die Erwartungen der Analysten. Der Gewinn pro Aktie im vergangenen Quartal betrug 0,73 Dollar, was 0,03 Dollar über den Erwartungen der Analysten liegt. Die Einnahmen für das Quartal beliefen sich auf 64,7 Milliarden Dollar, was 1,4 Milliarden Dollar über den Erwartungen der Analysten liegt. Die Aktie hat in den letzten 12 Monaten um 69 Prozent zugelegt, während sie seit Jahresbeginn um 48 Prozent gestiegen ist.
Langfristig haben beide Unternehmen überdurchschnittliche Renditen für ihre Aktionäre erzielt; über die letzten fünf Jahre betrug die Rendite der Microsoft-Aktie 274 Prozent, während die Rendite der Apple-Aktie im gleichen Zeitraum 255 Prozent betrug.
Die folgende Tabelle vergleicht die Rendite der MSFT- und AAPL-Aktien mit der Rendite des SPY-ETFs, der die Bewegung des S&P 500-Index verfolgt, ohne die reinvestierten Dividenden zu berücksichtigen:
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In Bezug auf fundamentale Indikatoren handelt Microsoft mit dem 33-fachen aktuellen Jahresgewinn, was ein relativ hoher Indikator ist, der für andere Technologieunternehmen charakteristisch ist. Wenn wir jedoch andere Indikatoren weiter unten im Text betrachten, wird das Bild etwas anders.
Das prognostizierte Wachstum des Gewinns pro Aktie (EPS) für die nächsten drei Jahre beträgt etwa 14 Prozent jährlich (laut Refinitiv-Daten).
Auf Jahresbasis liegt die Eigenkapitalrendite (ROE) für Microsoft über dem Branchendurchschnitt und beträgt hohe 40 Prozent was bedeutet, dass das Unternehmen sehr effizient in der Nutzung der Mittel der Eigentümer (Aktionäre) ist. Eine so hohe ROE impliziert, dass wir in Zukunft höhere Wachstumsraten als den Durchschnitt vom Unternehmen erwarten können, sowie eine Erhöhung der Dividenden.
Wenn wir uns die Schulden des Unternehmens ansehen, hat Microsoft eine Verschuldungsquote von 0,6, was es zu einem Unternehmen mit niedrigen Schulden macht, das hauptsächlich auf eigenes Kapital in seinen Geschäften angewiesen ist. Andererseits bedeutet dies auch, dass das Unternehmen in Zukunft eine größere Fähigkeit hat, Schulden aufzunehmen, falls es zu potenziellen Anfragen oder Ähnlichem kommt. Der dynamische Schuldenindikator für Microsoft, das Verhältnis von Schulden zu EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation), liegt mit 1,04 sehr niedrig, was darauf hinweist, dass das Unternehmen derzeit keine Probleme hat, seine Schulden zurückzuzahlen.
Microsoft zahlt regelmäßig Dividenden an seine Aktionäre, und die aktuelle jährliche Dividendenrendite beträgt 1,05 Prozent. Die niedrige Ausschüttungsquote (Prozentsatz, der für die Zahlung von Dividenden an die Aktionäre im Verhältnis zum gesamten Nettoeinkommen verwendet wird) des Unternehmens (0,35), kombiniert mit dem zuvor genannten hohen ROE-Indikator, impliziert, dass das Unternehmen erheblichen Spielraum für Dividendenwachstum in der Zukunft hat.
Apple hingegen handelt ebenfalls mit dem 33-fachen aktuellen Jahresgewinn.
Das prognostizierte Wachstum des Gewinns pro Aktie (EPS) für die nächsten drei Jahre beträgt etwa 7 Prozent jährlich (laut Refinitiv-Daten vom 22. Oktober 2020), wobei betont wird, dass von Apple in der kurzen Frist ein höherer Gewinnanstieg als von Microsoft erwartet wird, während in der langen Frist Microsoft laut aktuellen Analysen höhere Wachstumsraten haben soll.
Die Eigenkapitalrendite (ROE) für Apple beträgt enorme 74 Prozent, was deutlich höher ist als die von Microsoft und darauf hinweist, dass das Unternehmen auch die Mittel seiner Eigentümer (Aktionäre) sehr effizient nutzt. Eine so hohe ROE impliziert, dass wir auch von Apple in Zukunft höhere Wachstumsraten als den Durchschnitt sowie eine Erhöhung der Dividenden erwarten können.
Apple hat eine Verschuldungsquote von 1,72, was uns zu dem Schluss führen könnte, dass Apple ein relativ hoch verschuldetes Unternehmen ist. Wenn wir jedoch die ungewöhnlich hohe Eigenkapitalrendite von 74 Prozent betrachten, wird klarer, dass Apple keine Probleme mit seinem aktuellen Schuldenstand hat, da das Unternehmen sein Eigenkapital schnell erhöht. Es ist erwähnenswert, dass ein signifikanter Rückgang der Rentabilität des Unternehmens zu zukünftigen Schuldenproblemen führen könnte. Der dynamische Schuldenindikator für Apple, das Verhältnis von Schulden zu EBITDA, liegt mit 1,45 niedrig, was darauf hinweist, dass das Unternehmen derzeit keine Probleme hat, seine Schulden zurückzuzahlen.
Apple zahlt ebenfalls regelmäßig Dividenden an seine Aktionäre, und die aktuelle jährliche Dividendenrendite beträgt 0,75 Prozent. Die niedrige Ausschüttungsquote von 0,24 führt uns ebenfalls zu dem Schluss, dass das Unternehmen, kombiniert mit dem hohen ROE, erheblichen Spielraum für Dividendenwachstum in der Zukunft hat.
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