AKTIENOPTIONEN – Die Schulung der Mitarbeiter zu dieser Form der zukünftigen Ersparnisse ist unerlässlich

Die Belohnung von Mitarbeitern und Managern mit Aktienzuteilungen, dank Steuererleichterungen und globalen Praktiken, hat schüchtern begonnen, unsere Geschäftswelt zu durchdringen, in der es bereits Beispiele für Unternehmen mit Mitarbeiteraktienbesitz gibt. Wir haben über diese Praxis mit dem Berater und Eigentümer von Caper Željko Perić, gesprochen.

Sie decken viele Branchen ab; abgesehen vom Technologiesektor, wo besteht das größte Interesse daran, Mitarbeitern Aktien zu gewähren? Setzen viele Unternehmen diesen Prozess um?

– Aktienoptionsbelohnungsprogramme sind hauptsächlich mit der oberen und mittleren Führungsebene in Unternehmen verbunden, deren Aktien an regulierten Kapitalmärkten gehandelt werden, während ESOP-Programme für alle Mitarbeiter gedacht sind, die teilnehmen möchten. Management-Aktienoptionsbelohnungsprogramme sind in den USA, Großbritannien und anderen entwickelten Ländern mit liberalen Marktwirtschaften sehr verbreitet, während die Anwendung von ESOP-Programmen in diesen Ländern in den letzten Jahrzehnten zurückgegangen ist. Dies ist nur einer von vielen Gründen für die drastische Konzentration von Reichtum in den Händen einer Minderheit und den enormen Anstieg der Vermögensungleichheit in diesen Ländern. Eine breitere Anwendung von ESOP-Programmen würde es auch Mitarbeitern mit niedrigeren Einkommen ermöglichen, stärker von dem Wachstum des Wertes des Unternehmens, für das sie arbeiten und zu dem sie ebenfalls beitragen, zu profitieren.

Wie sieht der Prozess selbst aus? Welche Probleme sollten Unternehmen unbedingt im Voraus berücksichtigen? 

– Der Hauptvorteil dieser Programme besteht darin, einen größeren Grad an Interessensausrichtung unter allen Teilnehmern zu erreichen, unabhängig davon, ob es sich um Management-Aktienoptionen oder ESOP-Programme handelt, die sich an alle Mitarbeiter richten. Sie erreichen eine größere Loyalität zum Unternehmen und eine bessere Motivation. Die Risiken in Aktienoptionsprogrammen für das Management hängen hauptsächlich mit der Möglichkeit der Manipulation durch das Management selbst zusammen, das den Aktienwert um jeden Preis maximieren möchte. So hat sich das Management in einer beträchtlichen Anzahl von Fällen darauf konzentriert, kurzfristige Ergebnisse zu erzielen, während es Projekte und Aktivitäten vernachlässigt hat, die langfristig für das Unternehmen vorteilhaft sind, aber keine sofortigen Vorteile bieten. Wir haben zahlreiche Betrügereien, kreative Buchführung und sogar den Zusammenbruch großer Wirtschaftsprüfungsgesellschaften miterlebt, alles aufgrund des Wunsches skrupelloser Manager, den Aktienwert für ihre eigenen Interessen zu steigern. Um dies zumindest teilweise zu vermeiden, führen qualitativ hochwertige Programme Einschränkungen für die Veräußerung von Aktienoptionen für eine bestimmte Anzahl von Jahren ein, um den Interessenshorizont des Managements zu verlängern. In ESOP-Programmen muss berücksichtigt werden, dass die meisten Arbeitnehmer an Erfahrung und Wissen über Aktienbesitz mangeln, sodass sie gut vorbereitet und geschult werden müssen und gewarnt werden müssen, dass der Aktienwert nicht immer steigen wird und dass es die Möglichkeit eines Wertverlusts aufgrund interner oder externer Faktoren gibt.  

Wird es immer üblicher, dass Aktienoptionen eine Bedingung bei Unternehmensübernahmen sind?

– Ich habe einen solchen Trend nicht bemerkt, aber ich bin generell ein Befürworter der Einbeziehung von Mitarbeitern in die Eigentümerstruktur des Unternehmens, unabhängig davon, ob es sich um eine Übernahme oder eine reguläre Situation handelt.

Was würde die Umsetzung von ESOP in Kroatien am meisten erleichtern?

– Erstens gibt es allgemein einen Mangel an Wunsch seitens der Eigentümer, Aktien an einem regulierten Kapitalmarkt zu listen und die Eigentümerstruktur, einschließlich durch potenziellen Mitarbeiteraktienbesitz, zu verwässern. Ein häufiges Argument ist, dass Arbeitnehmer nicht alle ihre Eier in einen Korb legen sollten – das heißt, ein Gehalt vom Unternehmen zu beziehen und in Aktien desselben Unternehmens zu investieren, denn wenn es scheitert, verlieren sie alles. Diese Logik ist fehlerhaft, da Arbeitnehmer ohnehin keine freien Mittel für Investitionen haben, sodass es besser ist, wenn sie irgendeine Form von Ersparnissen haben als gar keine. Darüber hinaus ist die Schulung der Mitarbeiter zu dieser Form der zukünftigen Ersparnisse unerlässlich. Die Kapitalertragssteuer ist moderat, daher sehe ich sie nicht als ernsthaftes Hindernis, aber zusätzliche rechtliche Anreize für eine breitere Anwendung von ESOP-Programmen sind immer möglich und willkommen.

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