So machen es die Norweger – erzielten Rekordrenditen und 123 Milliarden Dollar für Renten, und kroatische Fonds?

Der norwegische Regierungsfonds, der größte der Welt, erzielte im Jahr 2020 1.070 Milliarden norwegische Kronen (122,7 Milliarden Dollar) mit der höchsten Rendite auf Investitionen in seiner 25-jährigen Geschichte. Der Fonds investiert Öleinnahmen in den Kauf von Anleihen, Aktien und Immobilien, um Geld für Rentenzahlungen zu generieren. Er verwaltet derzeit Vermögenswerte im Gesamtwert von 1.300 Milliarden Dollar.

„Trotz der Auswirkungen der Pandemie war 2020 ein weiteres gutes Jahr für unseren Fonds“, kündigte Oeystein Olsen, der Gouverneur der norwegischen Zentralbank, dessen Abteilung den Fonds verwaltet, an. Die Rendite auf Investitionen im letzten Jahr betrug 10,9 Prozent und lag 0,27 Prozentpunkte über der Rendite des Benchmark-Index des Fonds.

„Eine so hohe Rendite warnt uns auch, dass der Marktwert des Fonds in der kommenden Periode erheblich schwanken könnte“, warnte Olsen. Am Ende des letzten Jahres machten Aktien 72,8 Prozent der Investitionen des Fonds aus, Anleihen 24,7 und nicht börsennotierte Immobilien 2,5 Prozent, so die Erklärung. Die Einnahmen von 123 Milliarden Dollar basieren auf dem Anstieg der Aktienkurse amerikanischer Technologieunternehmen, wobei Apple, Amazon, Microsoft und Tesla am meisten zur Rendite beigetragen haben, so die Präsentationsmaterialien.

„Technologieunternehmen hatten im letzten Jahr die höchste Rendite mit 41,9 Prozent“, sagte der CEO des Fonds, Nicolai Tangen, in einer Erklärung. Der Hauptgrund für eine so hohe Rendite ist die Pandemie, die eine starke Nachfrage nach Werkzeugen für Online-Arbeit, Bildung, Handel und Unterhaltung ausgelöst hat, erklärte Tangen. Unter den Ländern kamen die größten Einnahmen für den Fonds aus den USA, über 500 Milliarden Kronen. An zweiter Stelle steht China mit über 100 Milliarden Kronen, wie die Präsentationsmaterialien zeigten. Der Fonds verzeichnete einen Verlust von 70 Milliarden Kronen bei Investitionen im Vereinigten Königreich.

Der Fonds wurde 1996 gegründet und hat Anteile an etwa 9.200 Unternehmen weltweit. Er besitzt 1,5 Prozent aller an den globalen Börsen notierten Aktien. Bisher hat er 240.000 Dollar an Renten für jeden Bürger Norwegens, einschließlich Kinder, gesichert.

Und kroatische Pensionsfonds?

Obwohl der größte Fonds der Welt schwer mit anderen zu vergleichen ist, haben wir uns entschieden, ihn mit kroatischen Pensionsfonds zu vergleichen. Ja, die Vermögenswerte sind unvergleichlich – der norwegische Fonds verwaltet 1.300 Milliarden Dollar, während der kroatische 19,2 Milliarden Dollar verwaltet. Somit erzielte der norwegische Fonds eine Rendite (sagen wir, er verdiente) sechseinhalbmal so hoch in einem Jahr, wie das, was unsere obligatorischen und freiwilligen Fonds verwalten.

Die Vermögenswerte sind jedoch, was sie sind, die Modelle sind unterschiedlich. Aber was man einigermaßen vergleichen kann, ist die Rendite. Lassen Sie uns der Reihe nach vorgehen.

Der Nettoinventarwert der Pensionsfonds in Kroatien, sowohl obligatorisch als auch freiwillig, überstieg am Ende des letzten Jahres 125 Milliarden Kuna, was 4,5 Milliarden mehr ist als zu Beginn der Coronavirus-Ausbreitung in Europa Ende Februar letzten Jahres. Gleichzeitig beliefen sich die Vermögenswerte, die Bürger in obligatorischen Pensionsfonds am Ende des letzten Jahres hielten, auf 119 Milliarden Kuna, während es in freiwilligen Fonds 6,7 Milliarden Kuna waren, so die Daten der kroatischen Aufsichtsbehörde für Finanzdienstleistungen (Hanfa).

Die durch das Coronavirus verursachte Krise beeinflusste die monatlichen Renditen im Laufe des letzten Jahres unterschiedlich, aber die obligatorischen Pensionsfonds schlossen 2020 dennoch mit einem positiven jährlichen Mirex für alle drei Kategorien von Fonds ab. Die Kategorie A Fonds, in denen 3,8 Prozent der Versicherten sparen, schlossen das Jahr mit einer positiven durchschnittlichen Jahresrendite von 0,43 Prozent ab. Die Kategorie B Fonds, in denen 94 Prozent der Mitglieder investieren, verzeichneten zum Ende von 2020 eine positive Rendite von 0,94 Prozent.

Die besten Ergebnisse erzielten die Kategorie C Fonds, mit einem durchschnittlichen jährlichen Renditewachstum von 1,15 Prozent, da sie aufgrund des Schutzes der 2,3 Prozent der Mitglieder, die sich dem Ruhestand nähern, nicht riskanten Märkten ausgesetzt werden dürfen und fast vollständig dem Anleihenmarkt ausgesetzt sind. Aus diesem Grund hat diese Kategorie von Fonds seit Beginn der Krise die größte Widerstandsfähigkeit und Stabilität gezeigt, berichtet Hanfa.

Sie erklären, dass Personen mit weniger als fünf Jahren bis zur Rente Mitglieder des Pensionsfonds der Kategorie C sein müssen, um sie nicht dem Risiko fallender Aktienkurse auszusetzen und den Wert ihrer zukünftigen Renten zu erhalten.

Der größte Teil der Vermögenswerte der Pensionsfonds ist weiterhin in kroatischen Staatsanleihen investiert, mit 68,2 Prozent in obligatorischen Pensionsfonds und 58,9 Prozent in freiwilligen Pensionsfonds. In Aktien sind 18,5 Prozent der Vermögenswerte in obligatorischen Pensionsfonds und 24 Prozent in freiwilligen Pensionsfonds. In Investmentfonds sind 8,3 Prozent der Vermögenswerte der obligatorischen Pensionsfonds investiert und 10 Prozent in freiwilligen Pensionsfonds.

Im Jahr 2020 gab es einen leichten Rückgang der Investitionen in Anleihen, im Durchschnitt 3,24 Prozent, und einen leichten Anstieg der Investitionen in riskantere Vermögenswerte (Aktien und Investmentfonds), im Durchschnitt 1,54 Prozent.

Und in diesem Jahr wird die größte Herausforderung für die Unternehmen, die Pensionsfonds verwalten, die Fortsetzung der Phase sehr niedriger Zinssätze sein, die Investitionen in andere Vermögensformen anregen, um höhere Renditen zu erzielen, während gleichzeitig der Fokus auf Risikominderung liegt. Darüber hinaus gibt es die langjährige Herausforderung, den heimischen Kapitalmarkt zu beleben.

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