Ana Barjašić: Unternehmer unterschreiben oft naiv verschiedene Verträge mit Klauseln, die sie nicht verstehen

Ende letzten Jahres wurde Ana Barjašić das jüngste Mitglied und die erste Kroatin im Europäischen Innovationsrat. Ihre Reise begann vor etwa zehn Jahren, als sie begann, mit dem Österreichischen Business Angels Netzwerk zusammenzuarbeiten, während sie ihr Doktoratsstudium in Wien verfolgte. Anschließend lud das Europäische Business Angels Netzwerk (EBAN) sie ein, bei der Organisation der ‚Business Angels Week‘ zu helfen. Da sie an der Vorbereitung von 130 Veranstaltungen in 34 Ländern während des Pilotprojekts des ersten Jahres beteiligt war, vertraute ihr EBAN die Leitung des Projekts für die nächsten fünf Jahre an, was zu über 1200 Veranstaltungen in fast 70 Ländern in Europa, dem Nahen Osten und Nordafrika führte.

Da die Initiative ‚Business Angels Week‘ Partner des Projekts ‚Global Entrepreneurship Week‘ war, das vom Global Entrepreneurship Network organisiert wurde, nahm Barjašić an allen bedeutenden Veranstaltungen weltweit teil und begann, sich mit dem Konzept der Investitionsbereitschaft zu beschäftigen, Investoren zu informieren und sie mit Unternehmern zu verbinden. Bald koordinierte sie alle Aktivitäten von EBAN, die mit Projekten zur Investitionsbereitschaft in allen EU-Ländern verbunden waren. Im Laufe der Zeit erhielt sie Anfragen zur Zusammenarbeit von verschiedenen Institutionen wie der Weltbank, dem Global Entrepreneurship Network und dem Europäischen Institut für Innovation und Technologie, und 2018 wurde sie eingeladen, dem neu gegründeten Europäischen Innovationsrat als Mitglied des Investitionsausschusses für innovative Unternehmen beizutreten. Im neuen Budget hat dieses europäische Gremium über zehn Milliarden Euro, und Barjašić, Gründerin der Agentur Connectology, trat Ende 2021 zusammen mit zwanzig europäischen Innovatoren in dessen Vorstand ein.

Hier ist, was Ana Barjašić uns im Interview sagte.

Was sind die Finanzierungsquellen für Forschung und Entwicklung und Innovation, die dem privaten Sektor zur Verfügung stehen?

– Im Hinblick auf den privaten Sektor umfasst dies Risikokapitalfonds, Business Angels, Beschleuniger und manchmal Inkubatoren, Crowdfunding sowie Gründer, Familie und Freunde (die sogenannten 3F – Gründer, Familie, Freunde), angeordnet nach dem Risiko, das mit jeder Art der Finanzierung verbunden ist, von höchstem zu niedrigstem. Zum Beispiel stellen Crowdfunding-Investitionen ein geringes Risiko für Investoren dar, da die Beträge in der Regel klein sind. Für Startups ist Crowdfunding nicht nur eine Finanzierungsquelle, sondern auch sehr nützlich für Markttests und Kundenreaktionen auf Produkte. Der europäische Crowdfunding-Markt hat sich in den letzten Jahren ebenfalls erheblich entwickelt, und es gibt mehrere leicht zugängliche Plattformen, über die es sehr einfach ist, kleine Beträge ab ein paar hundert Euro zu investieren. Beschleuniger wie Techstars oder YCombinator investieren Beträge von bis zu hunderttausend Euro im Austausch für einen kleinen Prozentsatz des Unternehmens und organisieren auch Bildungsworkshops und Präsentationen für Investoren. Business Angels investieren typischerweise Beträge von zehntausenden Euro bis zu mehreren hunderttausenden Euro, und in einigen Fällen sogar mehr, insbesondere wenn es sich um Syndikate von Business Angels handelt. Diese Art der Finanzierung wird auch als ’smart money‘ bezeichnet, da Business Angels in der Regel Geschäftsleute mit reicher Erfahrung in bestimmten Sektoren sind und über ein gutes Netzwerk von Kontakten verfügen, wodurch sie strategisch zur Entwicklung des Unternehmens beitragen können, da sie nicht nur ihr eigenes Geld, sondern auch ihre Zeit investieren. Die Geldquelle in Risikokapitalfonds in Europa kann privat oder öffentlich sein, d.h. Investitionen aus dem Europäischen Investitionsfonds, der Managementaufrufe bekannt gibt, wobei die Mitarbeiter des Fonds nicht unbedingt aus dem Land stammen müssen, in dem der Fonds gegründet wurde. Risikokapitalfonds investieren Beträge abhängig von der Entwicklungsphase des Projekts; zum Beispiel bezieht sich Serie A in der Regel auf Investitionen von mehreren Millionen Euro, während Serie B Dutzende Millionen umfasst, und so weiter.

Und für den öffentlichen Sektor?

– Im Hinblick auf die Finanzierung durch öffentliche Mittel gibt es viele Optionen auf lokaler, nationaler und europäischer Ebene, aber sie sind nicht so beliebt, da der Prozess manchmal sehr bürokratisch und langwierig sein kann. Es gibt auch ein gewisses Stigma gegenüber Unternehmern, die ausschließlich Zuschüsse über Strukturmittel sammeln, insbesondere wenn es sich um Forscher handelt, deren letztendliches Ziel oft Forschung und nicht die Produkteinführung ist. Interessante Optionen für Startups in der Frühphase sind EIC Pathfinder, das Zuschüsse von bis zu 3-4 Millionen Euro für die Entwicklung von Technologieprojekten auf Technologie-Reifegraden 1-3 (TRL 1-3) ermöglicht, dann EIC Transition, das bis zu 2,5 Millionen Euro für die Validierung von Technologien und die Entwicklung von Geschäftsmodellen bereitstellt, und EIC Accelerator, das sich auf sogenannte Scaleup-Unternehmen bezieht und eine nicht rückzahlbare Zuschusskomponente von 2,5 Millionen Euro sowie eine Investitionskomponente von bis zu 15 Millionen Euro hat. Die Europäische Kommission hat kürzlich ein neues Finanzinstrument ausschließlich für Unternehmerinnen in frühen Deep-Tech-Startups eingerichtet, das einen Betrag von 75.000 Euro pro Projekt bereitstellt. Für Investoren ist es natürlich positiv, wenn ein Startup in solchen Wettbewerben erfolgreich ist, da dies nicht nur Anerkennung und ein geringeres Investitionsrisiko bedeutet, sondern oft auch, dass eine neue Finanzierungsrunde verschoben wird und bestehende Investoren nicht weiter investieren oder ihre Anteile verwässern müssen.

Was macht Ihre Agentur Connectology?

– Connectology beschäftigt sich mit Projekten zur Investitionsbereitschaft und berät private und öffentliche Organisationen zu strategischen Programmen, die sich auf Unternehmer, Investoren und das Innovationsökosystem im Allgemeinen beziehen, sowie Investitionen in Startups. Daher arbeiten wir nicht direkt mit Startups, es sei denn, es betrifft Schulungen zur Investitionsbereitschaft oder Investitionen, sondern mit privaten und öffentlichen Organisationen, die Startups, Investoren vertreten oder Teil des Innovationsökosystems sind und nicht über eigenes Wissen, Erfahrung oder Kapazitäten in bestimmten Segmenten verfügen, die mit der Schulung von Startups, Investoren und Organisationen im Bereich Innovation zusammenhängen.

An welchen spezifischen Projekten arbeiten Sie?

– Wir haben viele verschiedene Projekte; zum Beispiel arbeiten wir mit Organisationen zusammen, die öffentliche Mittel in Unternehmen investieren, an Projekten zur Investitionsbereitschaft, wie dem Europäischen Institut für Innovation und Technologie in mehreren Sektoren wie urbaner Mobilität und Lebensmitteltechnologie (Lebensmittel, Agtech), wir organisieren Beschleunigerprogramme, Investitionsschulungen und Akademien für Investoren und politische Entscheidungsträger in verschiedenen Ländern, insbesondere wenn es um die Entwicklung von Ökosystemen, Fundraising für Risikokapitalfonds und ähnliche Aktivitäten geht. Durch die Programme von Connectology durchlaufen jedes Jahr etwa hundert Startups und Investoren. Was Connectology von anderen Unternehmen unterscheidet, ist die Tatsache, dass unser internationales Team über außergewöhnlich reichhaltiges und spezifisches Wissen und Erfahrung im Bereich Investitionen, dem Aufbau von Innovationsökosystemen und einem Netzwerk von Kontakten verfügt, d.h. Zugang zur Zusammenarbeit mit ausschließlich erfahrenen und erfolgreichen internationalen Investoren, multinationalen Unternehmen, Universitäten und öffentlichen Agenturen. Wir haben auch kürzlich begonnen, uns mit Projekten im Bereich Forschung zu beschäftigen, insbesondere Psychologie und Vorurteile in der Welt der Startups und Innovation sowie Biodiversität und dem Europäischen Grünen Deal, wie Finanzinstrumente und Technologien, die in diesem Bereich angewendet werden können, was langfristig immer wichtigere Themen werden wird.

Wenden sich kroatische Startups an Sie um Hilfe?

– Internationale Startups, einschließlich kroatischer, kontaktieren mich täglich auf der Suche nach Ratschlägen oder Investitionsmöglichkeiten. Obwohl Connectology im Allgemeinen nicht direkt mit Startups arbeitet, da wir keine Beratung zu Investitionsplänen anbieten, es sei denn, wir investieren selbst oder es ist Teil einer Zusammenarbeit, antworte ich immer gerne und ohne Ausnahme auf Gespräche mit Unternehmern aus Kroatien und der umliegenden Region.

Was sind die größten Fehler, die Startups und unerfahrene Unternehmer in Bezug auf die Finanzierung machen?

– Einer der größten Fehler, den Unternehmer machen, ist eine schlechte Investitionsstrategie. Es ist derzeit sehr beliebt auf dem Markt, die meiste Zeit mit der Suche nach Investitionen zu verbringen, da es teilweise um Prestige geht, während die Projektentwicklung und der Kontakt zu potenziellen Kunden in den Hintergrund gedrängt werden, weil Unternehmer oft erwarten, dass jemand ihr Risiko unabhängig vom Ausgang des Projekts übernimmt. Die Anzahl der Unternehmer, die nicht ausreichend und ernsthaft über die finanziellen und rechtlichen Mechanismen informiert sind, die mit Investitionen verbunden sind, ist unglaublich, selbst bei so vielen leicht verfügbaren Informationen, kombiniert mit übermäßiger Selbstsicherheit und Verliebtheit in die Geschäftsidee. Die Idee, so brillant sie auch sein mag, ist nicht so wichtig wie die Umsetzung/Durchführung. Unternehmer unterschreiben oft naiv verschiedene Verträge mit Klauseln, die sie nicht verstehen, was unerbittliche Konsequenzen hat, insbesondere wenn es um private Risikokapitalfonds geht; sie geben in frühen Investitionsrunden einen zu großen Prozentsatz des Unternehmens ab und verlieren schnell die Kontrolle über das Management; sie wissen nicht, wie sie die Bewertung des Unternehmens bestimmen sollen; sie fordern die gleiche Investition, die ein konkurrierendes Unternehmen in einem völlig anderen Markt und unter anderen Bedingungen sichern konnte; sie haben keine ausreichend gut entwickelte und begründete Erklärung für die Beträge an Investitionen, die sie suchen; sie stimmen einer Investition zu, ohne eine Due Diligence beim Investor durchgeführt zu haben, und so weiter.

Wie spricht man Business Angels an, und welche Bedingungen sollten nicht akzeptiert werden?

– Das Wichtigste bei der Suche nach Investitionen ist, zu bewerten, wie viel Investition wirklich benötigt wird, um welchen Betrag es sich handelt, wofür genau geplant ist, das Geld auszugeben, und einen so detaillierten Investitionsplan wie möglich zu erstellen, der mehrere Investitionsrunden umfasst. Der Sinn der Investition besteht darin, in die Entwicklung des Startups zu investieren. Geld selbst hat nicht so viel Bedeutung wie die strategische Wahl eines Investors, der bei der weiteren Entwicklung helfen kann. Unternehmer sollten sich auf Investoren konzentrieren, die ihre Technologie verstehen, relevante Erfahrung haben und idealerweise internationale Kontakte in der Branche. Es wird nicht ausreichend darauf geachtet, dass Unternehmer auch eine Due Diligence bei Investoren durchführen müssen, besprechen, was der Investor dem Unternehmen neben Geld anbieten kann, wie viel Zeit er investieren kann, was von der gesamten Zusammenarbeit zu erwarten ist und was die Erwartungen hinsichtlich der Rendite der Investition sind. Investitionsentscheidungen sollten nicht aus Verzweiflung getroffen werden; Vorsicht sollte bei Klauseln walten, die beispielsweise Vorzugsaktien, Warrants, Vetorechte usw. enthalten. Aktive Bemühungen sollten unternommen werden, um das Projektrisiko zu reduzieren, da dies die Chancen auf Investitionen erhöht.

Wie hat die Pandemie solche Investitionen beeinflusst?

– Die Pandemie hatte zunächst den erwarteten negativen Einfluss auf Investitionen in Startups, aber der Markt passte sich schnell an. Europa wird für internationales Kapital zunehmend attraktiv, sodass das letzte Jahr das bisher beste in Bezug auf Investitionen in Risikokapital war, wobei ein Drittel in Startups investiert wurde, was bis zu 35 Milliarden Euro ausmachte.

Sie waren auch an mehreren Startup-Projekten beteiligt; in was haben Sie investiert und wie läuft es?

– Angesichts der Entwicklung meines Engagements im europäischen Innovationsökosystem und meines Verständnisses der unternehmerischen, öffentlichen und marktlichen Perspektive war Investieren ein logischer Schritt. Ich begann vor fünf Jahren, in Startup-Projekte zu investieren, hauptsächlich als Co-Investor, zum Beispiel in Risikokapitalfonds, die sich auf Startups in der Frühphase konzentrieren. Derzeit enthält mein Investitionsportfolio etwa zehn Investitionen in verschiedenen Sektoren, von IT und Fintech bis hin zu Lebensmitteln und Getränken, in mehreren europäischen Ländern: Finnland, Irland und Spanien. Es ist noch zu früh, um von Erfolgen zu sprechen, da es sich um relativ neue Projekte handelt, aber bisher haben wir zwei positive Exits verzeichnet.

Da Sie einen umfassenden Einblick in die Geschehnisse in der Geschäftswelt haben, was würden Sie Unternehmern raten, worauf sie sich 2022 konzentrieren sollten, und was ist mit Investoren?

– Die Erzählung in der Startup-Welt verschiebt sich in Richtung des Deep-Tech-Sektors und der Schaffung innovativer Technologien im Gegensatz zur Kombination bestehender Technologien unter Verwendung von künstlicher Intelligenz und maschinellem Lernen. Es kann erwartet werden, dass in diesem Jahr ein erheblicher Fokus für Investoren und Startups auf Sektoren liegen wird, die sogenannte Climate Tech umfassen. Startups, die Technologien entwickeln, die darauf abzielen, Probleme im Zusammenhang mit dem Klimawandel zu lösen, werden in Europa besonders profitieren, angesichts des Europäischen Grünen Deals, der Klimaneutralität bis 2050 anstrebt. Personalisierte Medizintechnologie ist ein weiterer Sektor, der in diesem Jahr Rekordinvestitionen erwarten kann, mit einem Fokus auf medizinische Behandlungen und einem individualisierten Ansatz für Patienten basierend auf innovativer Dateninterpretation in Kombination mit nicht-invasiver Technologie. Ein weiterer interessanter und schnell wachsender Markt betrifft die Gesundheit von Frauen, oder Femtech. Darüber hinaus wird ein Thema, das zunehmend an Bedeutung gewinnt, die sogenannten horizontalen Themen betreffen, insbesondere in Bezug auf Geschlechterfragen, die einen relevanten Einfluss auf den Markt haben, unabhängig davon, was jemand darüber denkt. Zum Beispiel hat Goldman Sachs seit 2019 keine Börsengänge (IPOs) von Unternehmen gefördert, die nicht mindestens eine Frau oder eine Person mit einem vielfältigen Hintergrund in ihrem Vorstand haben. Dies ist etwas, das man in Betracht ziehen und in die Unternehmenskultur integrieren sollte, insbesondere wenn man beabsichtigt, sich zu erweitern und mit dem internationalen Markt zusammenzuarbeiten. Seriösere Unternehmen und Organisationen passen ihre Schlüsselpositionen an, um zu vermeiden, dass voreingenommene Entscheidungen von Personen mit ähnlichen Profilen, Erfahrungen und Kompetenzen getroffen werden, was bedeutet, dass bei einem Startup-Wettbewerb oder der Auswahl des besten Unternehmers beispielsweise eine männliche Jury nicht der alleinige Entscheidungsträger sein sollte.

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