Wie El Salvador mit dem Rückgang der Bitcoin-Preise und der Tatsache, dass das gesamte Land Verluste macht, umgeht

El Salvador erklärte am 7. September 2021 Bitcoin zu einem gesetzlichen Zahlungsmittel, als der Marktpreis bei etwa 50.000 $ lag. Seitdem hat die Regierung Bukeles eine signifikante Rendite auf die ursprünglichen Investitionen realisiert, da Bitcoin kurz darauf auf ein Allzeithoch von 69.000 $ stieg, was in verschiedene Infrastrukturentwicklungsinitiativen im Land umgeleitet wurde.

Allerdings, als die Spannungen aufgrund fallender Preise zunahmen, entschied sich Bukele, Ratschläge für alle Beobachter und Investoren zu teilen, die sich möglicherweise um den verlängerten Bärenmarkt sorgen.

Nayib Bukele, der Präsident, der Bitcoin in El Salvador den Status eines gesetzlichen Zahlungsmittels verschaffte, sprach die wachsende Besorgnis der Investoren an, als die größte Kryptowährung zum ersten Mal seit 18 Monaten unter 20.000 $ gehandelt wurde.

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Bukele riet seinen Mitinvestoren, nicht mehr auf das Diagramm zu schauen und das Leben zu genießen. Er beruhigte die Investoren mit der Aussage, dass ein unvermeidliches Comeback bevorstehe, und dass, wenn sie in Bitcoin investiert hätten, die Investition sicher sei und der Wert von Bitcoin nach dem Bärenmarkt immens wachsen werde. Er fügte auch hinzu, dass Geduld der Schlüssel sei.

Der Rat erhielt gemischte Reaktionen aus der Community, da viele darauf hinwiesen, dass El Salvador die meisten seiner Bitcoins zu viel höheren Preisen als dem aktuellen Marktwert gekauft hatte.

Während die Welt El Salvadors Bitcoin-Wirtschaft beobachtet, wies Finanzminister Alejandro Zelaya die Anschuldigungen zurück, dass das Land über 40 Millionen $ verloren habe.

– Ich habe dies mehrfach gesagt: Der angebliche Verlust von 40 Millionen $ ist nicht eingetreten, weil wir nicht verkauft haben – erklärte Zelaya und bestätigte das Mantra vieler Krypto-Investoren, dass Verluste nur gezählt werden, wenn man verkauft.

Für einige Einzelpersonen war der Rückgang ein verheerender Verlust persönlicher Vermögen. Für das Land sind die Ergebnisse in viel größerem Maßstab verheerend. El Salvador steht kurz vor einem Zahlungsausfall bei Schulden, die fast 100 % seines Bruttoinlandsprodukts ausmachen. Bisher hat es dem Finanzministerium etwa 40 Millionen $ gekostet, ein Betrag, der dem nächsten ausländischen Schuldenzahlung entspricht, die im Juni an die Anleihegläubiger fällig ist.

Bereits vor dem Rückgang war El Salvador eine schlechte Wette für ausländische Kreditgeber. Das ‚Bitcoin-Gambit‘ war weitgehend ein Versuch, das globale Finanzsystem zu umgehen und die Krypto-Community direkt als Kreditgeber der letzten Instanz anzuziehen. So betonte die Regierung Bukeles zunehmend unglaubliche Versprechen über Bitcoin City, die mit geothermischer Energie betrieben wird, und führte ein staatliches Schuldeninstrument ein, das durch Krypto abgesichert ist und als vulkanische Anleihen bezeichnet wird, die, ganz im Krypto-Stil, auf einer Bitcoin-Konferenz angekündigt wurden. Die Anleihe wurde auf 1 Milliarde $ festgelegt, ‚zufälligerweise‘ der gleiche Betrag wie das abgelehnte IWF-Darlehen, und versprach, nach einer fünfjährigen Laufzeit einen jährlichen Zinssatz von 6,5 % zu zahlen. Die Bedingungen für diese Fantasieanleihen schienen für ein Land, dessen reale Anleihen von Ratingagenturen immer tiefer herabgestuft wurden, wenig überzeugend.

Trotz der geringen Akzeptanz in der Bevölkerung hatte die Entscheidung, Bitcoin zu einem gesetzlichen Zahlungsmittel zu erklären, sofortige Auswirkungen auf das zentralamerikanische Land. Der Internationale Währungsfonds (IWF), der Finanzierungen bereitstellen könnte, um der Regierung Bukeles zu helfen, die nächste ausländische Schuldenzahlung im Januar 2023 zu leisten, drängte das Land, Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel abzuschaffen, da es die Staatskasse der Instabilität der Kryptowährungspreise aussetzt. Bukeles Beharren darauf, es als gesetzliches Zahlungsmittel zu behalten, erschwerte seine Verhandlungen mit dem IWF.

Die Höhen und Tiefen des Marktes, zusammen mit der Schwächung traditioneller Finanzinstitutionen in El Salvador, führten dazu, dass mehrere Ratingagenturen die Bewertung des Landes herabstufen, die der Markt weitgehend nutzt, um die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls zu bewerten. Eine niedrige Bewertung bedeutet, dass die Regierung den Gläubigern höhere Zinssätze zahlen muss, da sie als höheres Risiko angesehen wird. Während die Kreditwürdigkeit von CCC, die in der Branche als ‚Müll‘ beschrieben wird, das Land daran hindert, auf den globalen Märkten größere Schulden zu emittieren. Fitch stufte die Bewertung El Salvadors im Februar auf dieses Niveau herab, während die Ratingagentur Moody’s im Mai die gleiche Entscheidung traf.

Die finanzielle Solvenz El Salvadors wird zunehmend unsicher, externe Druckfaktoren nehmen zu, da Bitcoin zum ersten Mal unter dem Höchststand des vorherigen Bullenmarktes gehandelt wird, ein Ereignis, das zum ersten Mal seit der Einführung von Bitcoin aufgetreten ist.

In einem sehr kurzen Zeitraum, der Mitte Mai begann, sahen sich drei Entitäten erheblichen Problemen gegenüber. Terra und UST-Stablecoin, die wir buchstäblich als ‚zusammengebrochen‘ bezeichnen können und fast 50 Milliarden $ vom Kryptomarkt ausradierten, dann Celsius, das unverantwortlich Einlagen von 1,7 Millionen Nutzern verwaltete, und der Fonds Three Arrows Capital (3AC), der wahrscheinlich über 10 Milliarden $ verlor. Die Frage stellt sich, wer der nächste Dominostein sein wird, der fällt? Wird El Salvador der Kritik standhalten und den bevorstehenden nicht nur Krypto-Winter, sondern auch eine mögliche Rezession überstehen?