Die Behandlung von Inflation mit Blutegeln und Aderlass

Als die ersten Fälle von Coronavirus-Infektionen auftraten, glaubte man, dass es ruhig vorübergehen würde, wie es damals bei der Vogelgrippe der Fall war. Die Pandemie dauert jedoch nun schon zwei Jahre. Als Russland die Ukraine angriff, glaubte man, dass der Krieg nur wenige Monate dauern würde. Wie die Dinge jetzt stehen, könnte der Krieg jedoch zwei bis vier Jahre andauern. Als die Inflation auftrat, wurden wir beruhigt, und wir wollten es glauben, dass sie bis zum Ende des Jahres abklingen würde. Wie die Dinge jetzt stehen, ist es jedoch durchaus realistisch, mit einer Beruhigung erst nach, sagen wir, zwei Jahren zu rechnen.

Phänomene wie Pandemien, Kriege oder Inflation haben ihre Dauer. Diese ist schwer mit Quarantänen und Impfstoffen, den Appellen der Politiker für Frieden oder den Bemühungen von Regierungen und Zentralbankern zu verkürzen.

Wenn es um den neuesten ‚Reiter der Apokalypse‘, die erwachte Inflation, geht, ist das ‚Impfmittel‘, das die Wirtschaftswissenschaft bisher erfunden hat, mit ein wenig Übertreibung auf dem Niveau der Medizin von vor hundert Jahren oder mehr. Diese versuchte, jede schwere Krankheit mit Blutegeln und Aderlass zu lindern.

Panikgeplagter Hausarzt

Vereinfacht gesagt, lebt der Kapitalismus in Geschäftszyklen: Erholung – Beschleunigung – Rezession – Depression – Erholung… Die Geldbehörden (Zentralbanker) haben die Aufgabe, in der Expansionsphase abzubremsen und die Wirtschaft in der Kontraktionsphase zu stimulieren, um Extreme und Schocks abzumildern. Wieder vereinfacht, haben die Geldbehörden weltweit nach der Krise von 2009 die bereits heiße Wirtschaft durch Geldschöpfung angeheizt. Alle taten so, als wäre alles in Ordnung. Es trat keine nervöse Finanzinstitution auf, die einen Börsencrash auslösen würde. Aber die Strafe und der Auslöser kamen zuerst in Form einer Pandemie und dann durch Putins Aggression gegen die Ukraine. (Wäre es nicht für ein Jahrzehnt übermäßigen globalen Wachstums gewesen, wären Rohstoffe nicht so teuer geworden, dass Russland genug Geld aus seinen Rohstoffen verdienen konnte, um seine Militärindustrie zu finanzieren.)

Als eine solche verantwortungslose Geldschöpfung die unvermeidliche Inflation verursachte, die im Mai die offizielle Zehn-Prozent-Marke in Kroatien überschritt, begannen panische geldpolitische Hausärzte, die Therapie mit ‚Blutegeln und Aderlass‘ anzuwenden. Das heißt, die Zinssätze zu erhöhen und die Geldschöpfung zu reduzieren. Dies wird dazu führen, dass der Patient ein langsameres Wachstum und sehr wahrscheinlich euphemistisch als ’negatives Wachstum‘ des BIP bezeichnete Rezession erlebt.

Alibipaket von Maßnahmen

Wenn es um Kroatien geht, muss man sich der Ohnmacht der Geldbehörden und der Regierung bewusst sein, die Preise ernsthaft zu zügeln. Alles, was getan wird (Begrenzung der Margen, Senkung der Verbrauchsteuern, Preisstopp, Erhöhung der Renten um ein Drittel der Kostensteigerung…), ist mehr politisches Folklore von verängstigten Führern als ein Maßnahmenpaket, das die Preissteigerungen ernsthaft mildern könnte. Bis ein Modell des Kapitalismus 3.0 global gefunden wird, das die Chancen der digitalen Revolution (künstliche Intelligenz) nutzt, automatisch und ohne petty politische Interessen, die kapitalistischen Geschäftszyklen optimiert, wird es übermäßige Schocks im Standard der breitesten Schichten geben, die das, nennen wir es, unverdiente Wachstum der Standards glätten, das in den Jahren erreicht wurde, als die ‚Geldpresse‘ im Drei-Schicht-Betrieb arbeitete.

Und wenn es um die Geschäftswelt in Kroatien geht, könnten die Störungen unter den Wettbewerbern, die durch die digitale Revolution verursacht wurden, von geringerer Intensität sein als das, was die Inflation in den kommenden Jahren verursachen wird. Das Geschäft steht Kopf. Bis gestern waren Rohstoffproduzenten außen vor, und Verarbeiter waren drin. Heute sind Rohstoffproduzenten im Bergbau oder in der Landwirtschaft die Gesichter, und die Gewinne, die sie erzielen, sind beeindruckend. Im Tourismus klagen Hoteliers, weil ihr Angebot viel Energieverbrauch erfordert. Sie suchen staatliche Unterstützung. Wohnungsmieter klagen nicht. Sie sind Rohstoffproduzenten. Sie verkaufen Rohstoffe – Sonne und Meer.

Dann gibt es Händler, die, ob sie es zugeben wollen oder nicht, in jeder Inflation profitieren können. Man nimmt einen Kredit zu zwei Prozent, schafft Lagerbestände und wartet darauf, dass der Preis um zehn Prozent steigt. Ein kleiner Gewinn bleibt…

Eine bevorstehende Rezession in der EU könnte zunächst kroatische Exporteure treffen. Aber viele von ihnen haben sich in einer Situation wiedergefunden, in der die Anzahl ihrer Wettbewerber auf dem europäischen Markt aufgrund von Störungen abgenommen hat. Wenn der Markt um ein paar Prozent fällt und 30 Prozent des Marktes, der verschwundenen Wettbewerber (oder teure chinesische Konkurrenz) bleibt, kann der Kuchen tatsächlich groß sein. Natürlich wird es viele weitere Verlierer geben. Ein Kollege aus der Redaktion antwortete einfach auf die Frage eines Freundes, wann die Inflation sich beruhigen würde: ‚Wenn du viel weniger ausgeben kannst als zuvor.‘