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Die Schwächung wichtiger makroökonomischer Faktoren schafft bärisches Umfeld, das die Bewegung von Rohstoffpreisen und Indizes beeinflusst. In der vergangenen Woche fiel der Ölpreis um 7,1 Prozent, der S&P 500 um 3,3 Prozent, der brasilianische Real um 2,1 Prozent, während der Kupferpreis um 7,7 Prozent sank. Vor uns liegen mehrere wichtige makroökonomische Ereignisse, die die Marktbewegungen schnell lenken könnten. Dazu gehören das Treffen der EZB, bei dem eine Entscheidung über eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte getroffen werden könnte, der Inflationsbericht zur Monatsmitte in den USA und Eurozone, das Treffen der US-Notenbank und die Entscheidung über eine neue Zinserhöhung, neue Fälle von Lockdown in China im Zusammenhang mit Covid-19 und die Energiekrise in Europa.
Die Märkte haben hauptsächlich Angst, dass die US FED das, was sie ankündigt, wörtlich umsetzen wird, was zu einer Rezession führen könnte, wenn es notwendig ist, die Inflation zu stoppen (die sie zuvor als nur vorübergehend bezeichnet hatten). Hier sind wir, wenn FED für eine erhöhte Arbeitslosigkeit im Kampf gegen die Inflation plädiert. Die Inflation in der Eurozone liegt mit 9,1 Prozent auf einem Rekordhoch, hauptsächlich aufgrund steigender Lebensmittel- und Energiepreise. EZB hat eine schwierige Aufgabe vor sich, da Europa mit einer viel größeren Rezession konfrontiert ist als die USA. Der EUR/USD-Wechselkurs bleibt unter Parität, mit einem kurzen Durchbruch der 0,99-Marke.
Wenn wir uns umsehen, sehen wir, dass wir uns in einer pessimistischen Spirale befinden. Ich bin mir noch nicht sicher, ob dieses Umfeld eher den späten 1930er Jahren (im Zwielicht des Zweiten Weltkriegs) oder den frühen 1970er Jahren (Wirtschaftskrise) ähnelt. Der Kapitalismus als solcher, mit dem US-Dollar als seiner Hauptpersonifikation, steht in den kommenden Jahren vor einem entscheidenden Test. Lockdown in China. Die Grundierung eines Schiffes im Suez. Ein Schiff treibt im Bosporus. Nukleares Risiko in der Ukraine. Spannungen im Kosovo. Russische Expansion in Afrika. Eskalation der Spannungen zwischen der EU und Russland, die zur Einstellung der russischen Gaslieferungen und möglicherweise auch des russischen Öls geführt hat.
All dies mit Taiwan im Hintergrund als dem schwarzen Schwan aller schwarzen Schwäne. Die Niederlage der USA in Afghanistan markierte das Ende des anglo-amerikanischen Imperiums. Wird Turbo-Kapitalismus, der 1971 begann und in den letzten 20 Jahren intensiviert wurde, überleben? Rettet die digitale Währung das System? Ist das digitale System auf eine internationale Reservewährung wie den Dollar anwendbar? Wird die Verlangsamung des Wirtschaftswachstums oder eine Rezession und Produktengpässe, die durch geopolitische Spannungen verursacht werden, die Rohstoff- und Rohstoffmärkte weiter beeinflussen? Wir dürfen die steigenden Zinssätze und den unkontrollierbaren Anstieg der Energiepreise nicht vergessen. Meiner Meinung nach haben grundlegende Energie und Lebensmittel begrenzten Spielraum für Preisrückgänge und nahezu unbegrenzten Spielraum für Wachstum.
