Tether Beseitigt Handelswechselreserven für Staatsanleihen

Tether hat sein Versprechen erfüllt, Handelswechsel zu beseitigen.

Der führende Stablecoin-Emittent gab gestern bekannt, dass er Handelswechsel aus seinen Reserven entfernt und durch US-Staatsanleihen ersetzt hat. Laut der Erklärung des Unternehmens wurde dieser Schritt unternommen, um seine USDT-Stablecoins mit ‚den sichersten Reserven auf dem Markt‘ zu hinterlegen.

Der Plan von Tether, die Handelswechselreserven zu reduzieren, wurde ursprünglich im Mai angekündigt. Seitdem hat das Unternehmen seine Bestände an Handelswechseln alle zwei Monate kontinuierlich um mehrere Milliarden Dollar reduziert.

Stablecoins sind Kryptowährungen, die darauf ausgelegt sind, die Parität mit von Regierungen ausgegebenen Währungen wie dem US-Dollar oder Euro aufrechtzuerhalten. Tether ist der größte Stablecoin-Emittent der Welt mit einer Marktkapitalisierung von 68,3 Milliarden Dollar, und USDT ist derzeit die drittgrößte Kryptowährung nach Bitcoin und Ethereum. Die konkurrierenden zentralisierten Stablecoins USDC und BUSD belegen die vierte und siebte Position mit Marktkapitalisierungen von 1,6 Milliarden Dollar bzw. 2,7 Milliarden Dollar.

Erhöhung der Transparenz

Die Website von Tether zeigt derzeit, dass fast 80 Prozent seiner Reserven aus Bargeldäquivalenten und kurzfristigen Einlagen bestehen. Von diesen Bargeldäquivalenten befinden sich 12,88 Prozent in Geldmarktfonds, 10,25 Prozent sind Bankeinlagen, 5,66 Prozent liegen in Form von Reverse-Repo-Vereinbarungen vor, und 0,75 Prozent sind nicht-US-Staatsanleihen. In der Zwischenzeit machen US-Staatsanleihen 54,57 Prozent der Bargeldäquivalente aus. Die verbleibenden 15,89 Prozent entfallen auf Handelswechsel. Sobald die Website aktualisiert wird, um die neue Zusammensetzung der Reserven widerzuspiegeln, könnten US-Staatsanleihen bis zu 70,46 Prozent der Bargeldäquivalentreserven oder etwa 56,3 Prozent der Gesamtreserven ausmachen.

Der neueste Bericht ist Teil der laufenden Bemühungen des Stablecoin-Emittenten, die Transparenz seiner Operationen zu erhöhen, nachdem er von mehreren Wellen von Angst, Zweifel und Unsicherheit bezüglich des Zustands seiner Reserven getroffen wurde. Kritiker haben wiederholt behauptet, dass das Unternehmen aufgrund seiner schieren Größe eine existenzielle Bedrohung für Krypto und das breitere Finanzsystem darstellt.

Bedenken hinsichtlich Tether waren schwer zu zerstreuen. Von 2017 bis 2022 haben sechs Agenturen die Reserven zehnmal geprüft, aber dies trug wenig dazu bei, negative Gerüchte zu zerstreuen. Im August versprach Tether, eine vollständige Prüfung durchzuführen, nachdem ein Artikel im Wall Street Journal das Unternehmen dafür kritisiert hatte, dass es noch keine ‚unternehmenskoloskopieähnliche Prüfung‘ durchgeführt hatte.

Während USDT zuvor seine Dollarparität verloren hat, hat es bisher schnell seinen Wert zurückgewonnen, selbst in Fällen hohen Drucks. Während der Marktturbulenzen, die durch die Implosionen von Terra im Mai verursacht wurden, konnte Tether mehr als 8 Milliarden Dollar an USDT ohne größere Probleme einlösen.

Wird eine zunehmende Transparenz und vollständige Prüfungen ausreichen, um Zweifel am Zustand der Reserven auszuräumen? Noch nicht, aber man kann hoffen.