Aluminium ist, wie die Dinge stehen, das neueste Opfer der globalen wirtschaftlichen Probleme, da die Preise aufgrund angeblichen Dumpings von russischem Aluminium, schwächelnder globaler Nachfrage und erheblich steigender Betriebskosten fallen. Anfang dieser Woche stiegen die Aluminiumvorräte in den Lagern der London Metal Exchange (LME) stark an, was Bedenken hinsichtlich eines möglichen Dumpings von Aluminium russischer Herkunft aufwarf.
Das Weiße Haus erwägt bereits ein Importverbot für Aluminium des russischen Produzenten Rusal, und unverkauftes Metall landet oft im LME-Lagersystem, das heißt in Lagern, die von der Börse zum Lagern von auf der LME registriertem Metall autorisiert sind.
– Es war sehr enttäuschend für den angeschlagenen Aluminium-Markt, eine Art Doppelschlag durch die schwächelnde globale Nachfrage zu sehen, insbesondere in China, aber auch Russland, das Aluminium auf den globalen Markt drängt – sagte die Bergbau- und Metallanalystin von Wolfe Research Timna Tanners für CNBCs ‚Squawk Box Asia‘.
Analysten überrascht von Verlusten
Das nächste Quartal sieht nicht gut aus, es sei denn, es wird etwas unternommen, um das potenzielle Dumping von Metall aus Russland zu stoppen und die chinesische Nachfrage sowohl im Infrastrukturausbau als auch im Wohnungsbau zu erhöhen.
Bisher gibt es nicht genug Anzeichen dafür, dass sich die chinesische Nachfrage schnell verbessern könnte, da Präsident Xi Jinping auf einem Treffen der Kommunistischen Partei in Peking signalisiert hat, dass China an seiner Null-Covid-Politik festhalten wird, fügte Tanner hinzu. Die Situation wird durch die sinkende Nachfrage an anderer Stelle verschärft, da die Zinssätze steigen.
Aluminiumproduzenten wie das amerikanische Unternehmen Alcoa und viele in Europa sehen sich ebenfalls höheren Betriebskosten gegenüber, hauptsächlich aufgrund steigender Strompreise.
– Energie macht etwa 30 Prozent der Gesamtkosten für ein Aluminiumwerk aus, sodass sie in einigen europäischen Betrieben absolut unter Druck stehen – sagte Tanners.
Der CFRA Research-Analyst Matthew Miller war ebenfalls überrascht über den jüngsten Verlust von Alcoa im dritten Quartal, den das Unternehmen auf niedrigere Aluminiumpreise und höhere Energie- sowie Rohstoffkosten zurückführte. Wie Tanners wies Miller darauf hin, dass ‚die Dinge im vierten Quartal schlimmer werden könnten, bevor sie besser werden‘.
Steigende Bestände sind kein gutes Zeichen
Obwohl die LME nicht offenlegt, woher das Aluminium stammt, wenn die Bestände steigen, ist der Anstieg der globalen Bestände ein schlechtes Zeichen, da die Preise für Basismetalle bereits von Rezessionsängsten betroffen sind, glaubt Vivek Dhar, CBA-Analyst für Bergbau- und Energierohstoffe.
Jeder Zustrom von russischem Aluminium in die LME-Lager stellt auch ein komplexeres Problem dar, schrieb Dhar in einer Notiz.
– Der Preis an der LME könnte unter den Fundamentaldaten gehandelt werden, wenn die Börse zu einer Deponie für russisches Metall wird – sagte er und fügte hinzu, dass Russland etwa 17 Prozent der globalen Aluminiumproduktion ausmacht.
– Die LME ist sich des Problems sehr bewusst – sagt Dhar.
Und wenn die USA mit Sanktionen gegen den russischen Produzenten Rusal voranschreiten, könnte dies Konsequenzen für die globalen Aluminium-Lieferketten haben, sagte Ewa Manthey, wirtschaftliche Rohstoffstrategin von ING, in einer aktuellen Notiz an CNBC.
Manthey wies darauf hin, dass dies 2018 zu beobachten war, als das US-Finanzministerium zuletzt Sanktionen gegen den russischen Milliardär Oleg Deripaska und die von ihm besessenen Unternehmen, einschließlich Rusal, verhängte.
Es ist erwähnenswert, dass Rusal nicht nur ein bedeutender Produzent von Primäraluminium ist, sondern auch in die globalen Lieferketten eingebettet ist, die für die Produktion von Metallen, Bauxit und Alumina erforderlich sind.
– Die Sanktionen gegen Rusal von 2018 betrafen die Betriebe in Guinea und Jamaika, während die Schmelzwerke in Europa Schwierigkeiten hatten, Rohstofflieferungen zu sichern – sagte Manthey.
Europäische Aluminium-Riesen fordern Sanktionen
Norsk Hydro ASA, das Unternehmen, das das größte Primäraluminiumwerk in Europa betreibt, fordert Sanktionen gegen russische Metalle, da europäische Produzenten die Produktion drosseln, um mit stark steigenden Energiekosten umzugehen.
– Wir sehen, dass europäisches Aluminium wirklich unter dem Krieg leidet. Es gibt ein Paradoxon, dass viele Produzenten sich selbst Sanktionen bezüglich russischen Metalls auferlegt haben, während es andere gibt, die russisches Metall kaufen und auf viele Arten vom Krieg profitieren – sagte die CEO des Unternehmens, Hilde Merete Aasheim, in einem aktuellen Interview mit Bloomberg TV.
Es ist erwähnenswert, dass russisches Aluminium derzeit in den USA und in ganz Europa nicht sanktioniert ist, obwohl mehrere europäische Käufer sich weigern zu kaufen. Norsk Hydro wird kein neues russisches Metall akzeptieren, während Novelis Inc. die russische Produktion von einer wichtigen Ausschreibung für neue Verträge zur Belieferung seiner europäischen Werke im nächsten Jahr ausgeschlossen hat.
Norsk Hydro, das auch die größte Alumina-Raffinerie der Welt in Brasilien kontrolliert, beschloss letzten Monat, die Produktion in zwei Schmelzwerken in Norwegen als Reaktion auf die gesunkene Marktnachfrage zu drosseln, und erklärte im August, dass es die Aluminiumproduktionsstätte Slovalco in der Slowakei schließen werde, berichtet Bloomberg.
