Silvio Kutić (Infobip): Wir wechseln von der Phase des exponentiellen Wachstums zur Phase des profitablen Wachstums

Die aktuelle Lider-Liste der Top 10 Milliardäre oder der größten Unternehmen in inländischem Besitz gemäß konsolidierten Geschäftsergebnissen zeigt, dass das erste kroatische Unicorn Infobip dank eines Umsatzwachstums von über 70 Prozent auf den siebten Platz der größten kroatischen Unternehmen gesprungen ist. Das Jahr der signifikanten Expansion (vier Übernahmen in einem Jahr) war jedoch von einem großen Verlust von 1,15 Milliarden Kuna geprägt. Wir haben die finanziellen Ergebnisse und die strategische Ausrichtung von Infobip mit Mitbegründer und CEO Silvio Kutić in seinem Büro auf dem Campus in Vodnjan besprochen, von dem aus der Blick auf die Brijuni-Inseln fällt. Kutić, der immer noch über 50 Prozent des Eigentums an Infobip, mit Hauptsitz in London, hält, ist ein sehr entspannter und zugänglicher Gesprächspartner. Die anderen beiden großen Mitbesitzer sind sein Bruder Roberto, der Chief Operating Officer, und Izabel Jelenić, die Chief Technology Officer, während der Investmentfonds One Equity Partners 2020 mit einer Investition von 200 Millionen Dollar in die Eigentümerstruktur eingetreten ist.

Im letzten Jahr haben Sie den Umsatz auf 9,13 Milliarden Kuna, über 71 Prozent, gesteigert, aber auch den Verlust vervierfacht, der eine Milliarde Kuna überstieg, und Sie hatten ein negatives EBITDA. Wie kam es dazu?

– Infobip ist von Anfang an ein Bootstrapping-Unternehmen gewesen, das sich ohne externes Kapital finanziert hat, und wir waren bis 2020 positiv, als wir unsere erste externe Investition verzeichneten. Es war wichtig für uns, nicht für das Geschäft, sondern um all diese Übernahmen in den letzten zwei Jahren tätigen zu können. Bis 2020 hatten wir durchweg ein positives EBITDA. Im Jahr 2021 haben wir stark in Wachstum investiert und ein negatives EBITDA von 17 Millionen Euro gehabt. Warum? Weil alle unsere Wettbewerber stark investierten und der Markt sich beschleunigte. Deshalb haben wir ebenfalls beschleunigt, uns entschieden, in einen großen Investitionszyklus einzutreten, und hatten folglich viel höhere Kosten in Marketing, Vertrieb und Technik. Die Technologiebranche, insbesondere aus dem Silicon Valley, strebt in der Regel nach ziemlich aggressivem Wachstum, das auf Kundengewinnung fokussiert ist, selbst auf Kosten eines negativen EBITDA. Sie nutzt das Geld ihrer Investoren und verzeichnet dann irgendwann, wenn sie in die Rentabilität übergeht, riesige Gewinne. Wir befinden uns in einer solchen Branche, dass unsere größten Wettbewerber Unternehmen aus dem Silicon Valley sind, die seit vielen Jahren so arbeiten. Im letzten Jahr haben wir 500 Millionen Dollar an Kreditfinanzierung aufgenommen, und davor haben wir eine Investition von 300 Millionen Euro erhalten. Außerdem haben wir im letzten Jahr begonnen, unser Geschäft in den Vereinigten Staaten ziemlich aggressiv auszubauen und zu wachsen, und wir hatten eine relativ starke Bilanz in Bezug auf Investitionen. Investitionen in Marketing und Vertrieb müssen dort platziert werden, wo sie hingehören, nämlich im EBITDA, weshalb wir ein negatives EBITDA sehen, aber in diesem Jahr haben sich die Märkte normalisiert und wir sehen, dass auch unsere Wettbewerber in das profitable Wachstum übergehen müssen. Für uns ist dieser Übergang einfach, weil wir diese Philosophie von 2006 bis 2021 hatten, sodass wir in diesem Jahr zu einer selbsttragenden Wachstumsweise zurückkehren.

Was beinhaltet die Phase des profitablen Wachstums, und haben Sie dann die Phase des exponentiellen Wachstums abgeschlossen?

– Wir haben die Phase des exponentiellen Wachstums 2020 begonnen, als wir mit Übernahmen, Investitionen und beschleunigter Einstellung begonnen haben, und zu Beginn von 2022 sind wir in das profitable Wachstum eingetreten. Dies impliziert weiterhin Wachstum, aber mit Rentabilität. In unserer Branche galt früher das Prinzip ‚Wachstum um jeden Preis‘. Wir waren immer positiv, während unsere Hauptwettbewerber beispielsweise über die Finanzmärkte gewachsen sind. Sie haben viel früher Investitionen aufgenommen, sind vor sechs oder sieben Jahren an die Börse gegangen, haben Kapital zu einem sehr guten Zeitpunkt aufgenommen, als die Bewertungen hoch waren, und haben so ihr Wachstum beschleunigt. Aber jetzt wechseln viele Unternehmen ebenfalls zu diesem profitablen Wachstum. Sie haben gesehen, dass Technologieunternehmen massiv Stellen abbauen, jeder schaut, wie man eine optimale Organisation hat. Hier sind unsere Vorteile gegenüber diesen Unternehmen jetzt sichtbar. Wir haben uns nicht in Richtung solcher Entlassungen bewegt, aber wir haben bereits zu Beginn dieses Jahres die Einstellungen verlangsamt.

– Wir sind jetzt auf EBITDA-Ebene profitabel und wollen 2023 diese Rentabilität steigern.

– Wir wollen weiter wachsen. In diesem Jahr werden wir ein Umsatzwachstum von 25 Prozent im Vergleich zum Vorjahr haben, und ähnlich im nächsten Jahr. In den nächsten drei bis vier Jahren wollen wir im Wachstum sein.

Haben Sie das Geld ausgegeben, das Sie aus der Investition von One Equity Partners und der Kreditfinanzierung erhalten haben?

– Ein großer Teil des Geldes wurde in strategische Übernahmen investiert. Wir haben zwei sehr große Übernahmen amerikanischer Unternehmen, Open Market und Peerless Network, das Unternehmen Anam in Irland und zwei kleinere in Kroatien verzeichnet. Und trotz all dem haben wir eine starke Bilanz.

– In Bezug auf den Zugang zum Kapitalmarkt bereiten wir uns weiterhin vor. Wir haben auch Investoren, die bestimmte Erwartungen haben, aber unabhängig davon ist ein potenzieller Börsengang, den wir als eines der Mittel zur Beschaffung zusätzlicher Kapitalressourcen sehen, wichtig für die weitere beschleunigte Entwicklung des Unternehmens. Unsere Kennzahlen sind gut, das Wachstum ist gut, der Markt, in dem wir tätig sind, ist gut… Von dem Moment an, in dem wir uns potenziell dafür entscheiden, könnten wir innerhalb weniger Monate an die Börse gehen. In diesem Jahr gab es einen Börsengang im Technologiesektor, und im letzten Jahr waren es zwischen 300 und 400. Jetzt ist nicht der ideale Zeitpunkt, um Kapital zu beschaffen, aufgrund der Unsicherheit auf dem Kapitalmarkt und allem, was global passiert, aber wir werden möglicherweise erneut neue Investitionen aufnehmen, höchstwahrscheinlich im Rahmen strategischer Übernahmen.