HNB-Rat: Fortgesetztes Wachstum der Kredite an Haushalte und Unternehmen

Der Rat der Kroatischen Nationalbank diskutierte bei der heutigen Sitzung über aktuelle wirtschaftliche und finanzielle Entwicklungen und verabschiedete die geldpolitische Projektion sowie die Halbjahresinformation zur finanziellen Lage, dem Grad der Preisstabilität und der Umsetzung der Geldpolitik in der ersten Hälfte des Jahres 2022. Der Rat traf auch mehrere andere Entscheidungen in seinem Zuständigkeitsbereich.

Schwächere Aussichten für das globale Wirtschaftswachstum und ausgeprägte inflationäre Druck haben die Zentralbanken weltweit dazu veranlasst, die Geldpolitik schnell und erheblich zu straffen, was zunehmend negative Auswirkungen auf die kroatische Wirtschaft hatte. Negative externe Schocks haben bisher den inländischen Produktionssektor stärker betroffen, da dieser empfindlich auf hohe Energiekosten und Einschränkungen in den globalen Lieferketten reagiert.

Im Gegensatz dazu hat der Dienstleistungssektor bisher die Schwierigkeiten überwunden, die die Welt betroffen haben, dank der starken Nachfrage nach der Aufhebung der meisten epidemiologischen Maßnahmen. Unter diesen Bedingungen sank das reale BIP Kroatiens im dritten Quartal im Vergleich zum vorherigen Quartal, was dazu führte, dass sich die jährliche Wachstumsrate auf 5,2 Prozent verlangsamte, mit einer wahrscheinlichen Fortsetzung der schwächeren wirtschaftlichen Aktivität bis zum Ende des Jahres.

Die Verbraucherpreisinflation in den ersten zehn Monaten des Jahres 2022 beschleunigte sich merklich und erreichte im Oktober 13,2 Prozent im Jahresvergleich. Die Beschleunigung der inländischen Erzeuger- und Verbraucherpreise ist in erster Linie das Ergebnis hoher Energiepreise sowie von Lebensmitteln und industriellen Rohstoffen auf dem globalen Markt, und der Druck, der aus den noch teilweise vorhandenen Störungen in den globalen Lieferketten resultiert, hat ebenfalls in die gleiche Richtung gewirkt. Zur Beschleunigung der Inflation trug auch die starke Nachfrage nach Dienstleistungen nach der Aufhebung der epidemiologischen Maßnahmen bei, die größtenteils mit der touristischen Nachfrage von Nichtansässigen zusammenhängt. Gleichzeitig erfolgt der Anstieg der Nachfrage nach touristischen Dienstleistungen unter Bedingungen steigender Inputkosten, einem Mangel an qualifizierten Arbeitskräften und steigenden Löhnen im Gastgewerbe.

Die Intensität des Wachstums des allgemeinen Preisniveaus wurde etwas durch die Preisobergrenzen für einige Energiequellen und Grundnahrungsmittel gemildert. Der Anstieg der Energiepreise verschlechterte die Warenbilanz im dritten Quartal, aber die Auswirkungen dieser Verschlechterung auf die Gesamtbilanz der laufenden und Kapitaltransaktionen wurden weitgehend durch außergewöhnlich gute Ergebnisse im Tourismussektor gemildert.

Die Verschiebung der Geldpolitik führender Volkswirtschaften hat begonnen, sich allmählich auf das Wachstum der inländischen Zinssätze auszuwirken. So setzte das Wachstum der Renditen auf Staatsanleihen fort, die Finanzierungskosten für Unternehmen begannen zu steigen, während sich in der Haushaltskreditvergabe noch keine signifikante Änderung der finanziellen Bedingungen bemerkbar macht. Im Prozess des Beitritts Kroatiens zur Eurozone wird aufgrund der Angleichung der geldpolitischen Instrumente die überschüssige Liquidität des inländischen Bankensektors zunehmen, was die Verschlechterung der Finanzierungsbedingungen für die inländische Wirtschaft aufgrund der erwarteten Straffung der Geldpolitik der EZB mildern wird.

Die gesamte Finanzierung der Unternehmen setzte ihren jährlichen Anstieg fort, was hauptsächlich die Intensivierung der Kreditaufnahme bei inländischen Kreditinstituten widerspiegelt. Gleichzeitig setzte das Wachstum der Kredite an Haushalte fort, wobei die Mehrheit der Kreditaktivitäten der Haushalte weiterhin mit Wohnungsbaudarlehen zusammenhängt. Der Wechselkurs der Kuna gegenüber dem Euro war stabil, sodass es keinen Bedarf für Deviseninterventionen durch die HNB gab. In den Sommermonaten traten Aufwertungsdruck auf, die jedoch durch gelegentliche Nachfrage von Unternehmen nach Fremdwährungen, insbesondere im Energiesektor aufgrund teurerer Rohstoffe und Energiequellen, gemildert wurden. Die Teilnahme am europäischen Wechselkursmechanismus und die bevorstehende Einführung des Euro verankerten die Markterwartungen hinsichtlich der Wechselkursbewegungen weiter.

Im Rahmen der Vorbereitungen für die Einführung des Euro verabschiedete der Rat der Kroatischen Nationalbank in einer Sitzung am 7. Dezember 2022 den Beschluss über die Durchführung von geldpolitischen Operationen und den Beschluss über die Regeln zur Freigabe von Liquidität in US-Dollar, der ab dem 1. Januar 2023 in Kraft tritt. Diese Beschlüsse setzen die Richtlinien der Europäischen Zentralbank in nationales Recht um, das die Durchführung der geldpolitischen Operationen der Eurozone regelt.

Der HNB-Rat berücksichtigte auch die neuesten Bewertungen und Prognosen der wichtigsten makroökonomischen Variablen, die, da Kroatien bald Mitglied der Eurozone wird, erstmals unter Berücksichtigung der Annahmen und Verfahren der Europäischen Zentralbank (EZB) erstellt wurden. Nach den etablierten Praktiken der Eurozone wird der Gouverneur der HNB die makroökonomischen Prognosen für Kroatien der inländischen Öffentlichkeit präsentieren, nachdem die EZB die makroökonomischen Prognosen für die Eurozone veröffentlicht hat.

Der HNB-Rat hat der Aufsichtsratsvorsitzenden der Partnerbank zugestimmt, dass Petar Repušić die Funktion des CEO und Luka Čulo die Funktion eines Mitglieds des Vorstands dieser Bank ausüben kann.