Obwohl der Umsatz im Einzelhandel in den ersten neun Monaten dieses Jahres gestiegen ist, wird dieses Wachstum überwiegend durch die Nachfrage von Touristen beeinflusst, während die Inlandsnachfrage in den letzten Monaten rückläufig ist. Dies zeigt die Analyse der Kroatischen Nationalbank in der Dezemberausgabe von Makroökonomischen Trends und Prognosen.
– Die Ergebnisse der durchgeführten Analyse deuten tatsächlich darauf hin, dass der gesamte Anstieg des realen Umsatzes im Einzelhandel im Jahresvergleich das Ergebnis guter touristischer Leistungen ist, während gleichzeitig der Inlandsverbrauch im Einzelhandel gefallen ist. Dies könnte bedeuten, dass das Wachstum des persönlichen Verbrauchs überschätzt wird, aber auch, dass sich der Verbrauch in Richtung Dienstleistungen oder Waren verschoben hat, die nicht von den Indikatoren der Einzelhandelsbewegung erfasst werden – so das Dokument der HNB.
In der Analyse versuchte die HNB, den Einfluss der ausländischen Nachfrage auf den Umsatz im Einzelhandel zu isolieren, und berechnete, dass ein jährlicher Anstieg der Anzahl der Übernachtungen um einen Prozentpunkt den Umsatz im Einzelhandel um etwa 0,6 Prozentpunkte erhöht. Basierend darauf berechneten sie, dass der Einfluss der Nachfrage von Nichtansässigen aus Käufen bis September dieses Jahres kontinuierlich das Einzelwachstum überstieg, was darauf hindeutet, dass auf der anderen Seite der Beitrag der Inlandsnachfrage zum Einzelhandel negativ war, was bedeutet, dass die inländische Komponente des Einzelhandels bereits in diesen Monaten im Jahresvergleich zurückging.
– Unter der Annahme, dass die Anzahl der ausländischen Übernachtungen im Oktober 2022 auf dem Niveau des gleichen Monats im Jahr 2019 liegt, wie die Daten des eVisitor-Systems zeigen, wurde der negative Beitrag der inländischen Komponente im Oktober weiter vertieft. Die Bewegung des realen Umsatzes im Einzelhandel bis zum zweiten Quartal 2022 kann sehr gut durch inländische Determinanten des persönlichen Verbrauchs erklärt werden. Danach ist eine Divergenz zwischen der inländischen Komponente des Einzelhandels und dem gesamten Einzelhandel offensichtlich, wobei die inländische Komponente im zweiten Quartal 2022 ein sehr geringes Wachstum verzeichnete und im dritten Quartal im Jahresvergleich zurückging.
Dies deutet darauf hin, dass das Wachstum des Einzelhandels im dritten Quartal ausschließlich durch den touristischen Verbrauch generiert wurde. In der Zwischenzeit verfolgt die Bewegung des persönlichen Verbrauchs aus den nationalen Konten besser die Dynamik des gesamten realen Umsatzes im Einzelhandel als die geschätzte inländische Komponente des realen Umsatzes im Einzelhandel. Dies könnte darauf hindeuten, dass der Haushaltsverbrauch im Jahr 2022 in Richtung Dienstleistungen und anderer Komponenten außerhalb des Einzelhandels verschoben wurde, aber auch, dass der erhöhte Verbrauch von Nichtansässigen missinterpretiert wurde und zu einer Überschätzung des persönlichen Verbrauchs führte – schlussfolgert die HNB-Analyse.
