Makroökonomische Prognosen: Risiken eines niedrigeren Wachstums und höherer Inflation überwiegen

Liebe mich, liebe mich nicht; es wird eine Rezession geben, es wird keine geben… Das Spiel geht mit einem unbekannten Ausgang weiter, da es am wenigsten von uns abhängt. Wir haben den Krieg irgendwie als Tatsache akzeptiert, die die Handlungen innerhalb der Führung der Europäischen Union nicht mehr in Panik versetzt, und die Gasspeicher werden aus verschiedenen Quellen recht solide gefüllt. Darüber hinaus war der Winter bisher mild, sodass nervöse Ticks und noch nervösere Prognosen ausgeblieben sind.

Die Kroatische Nationalbank (HNB) aktualisiert ständig die Prognosen.

All dies steht jedoch auf wackeligem Boden, weshalb die Prognosen fragil und fast täglichen Änderungen unterworfen sind. Sogar die HNB hat keine endgültigen Prognosen für 2023; sie aktualisiert sie ständig, und die endgültige Prognose für dieses Jahr für das nächste Jahr sollte bis zur Monatsmitte bereit sein (leider musste dieser Text vor diesem Zeitpunkt in Druck gehen). Die HNB sendet jedoch die Botschaft, dass sich die Richtung der Hauptvariablen im Vergleich zur vorherigen Prognose nicht zu sehr ändern sollte.

– Es wird erwartet, dass eine potenzielle technische Rezession kurzlebig und relativ flach sein könnte, mit einer allmählichen Erholung bis zur Mitte des nächsten Jahres. Daher kann für das gesamte Jahr 2023 weiterhin Wachstum erwartet werden, jedoch signifikant niedriger als in diesem Jahr. Darüber hinaus wird erwartet, dass im nächsten Jahr Rekordsummen an EU-Mitteln abgerufen werden, was sich positiv auf die öffentlichen Investitionen auswirken wird. Die Inflation könnte im letzten Quartal dieses Jahres ihren Höhepunkt erreichen, wonach ein allmählicher Rückgang erwartet wird. Einige der Risiken, die das Potenzial für noch ungünstigere Szenarien hatten, sind nicht eingetreten. Bisher gibt es keinen Mangel an Energieversorgung, und angesichts der vollen Gasspeicher und des relativ warmen Winters ist es unwahrscheinlich, dass dies in den kommenden Monaten eintreten wird. Dennoch dominieren weiterhin Risiken, dass das Wachstum niedriger und die Inflation höher als erwartet sein wird. Die Hauptquellen der Unsicherheit sind geopolitische Spannungen und Energiepreise – spezifizieren sie bei der HNB und fügen hinzu, dass mehrere Faktoren die Intensität von Störungen mildern könnten, falls eines der Risiken eintreten sollte und Kroatien in eine Rezession abrutscht.

In einem solchen Szenario würde die Intensität der Störungen durch den Effekt der Angleichung der monetären Instrumente bei der Einführung des Euro oder durch die Freisetzung signifikanter Mengen an Pflichtreserven und Anforderungen zur Aufrechterhaltung der ausländischen Liquidität gemildert.

Der besondere Berater des Premierministers Zvonimir Savić erklärt, dass wir neben dem Eintritt in die Eurozone noch einige Asse im Ärmel haben. Nämlich, das hohe BIP-Wachstum (5,2 Prozent) setzte sich im dritten Quartal fort. Laut Eurostat-Daten ist dies die zweithöchste BIP-Wachstumsrate unter den EU-Ländern.

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Zvonimir Savić

Foto Ratko Mavar

— – Für das gesamte Jahr 2022 erwartet die Europäische Kommission ein Wachstum von sechs Prozent, wobei nur drei EU-Länder schneller wachsen als Kroatien: Irland, Portugal und Slowenien. Die neuesten makroökonomischen Indikatoren und Indikatoren für das Geschäftsklima deuten auf eine ausgeprägte Verlangsamung der wirtschaftlichen Aktivität in der zweiten Jahreshälfte hin. Eine solche Prognose spiegelt die erwartete Abschwächung der Wachstumsdynamik der globalen Wirtschaft wider, insbesondere wichtiger Handelspartner wie Deutschland, aufgrund hoher Inflation, die die realen Einkommen erodiert, verschlechterndem Wirtschaftsklima und sich verschlechternden finanziellen Bedingungen. Anhaltend hohe Inflation und geopolitische Spannungen wirken sich negativ auf die wirtschaftlichen Aussichten aus und üben weiteren Druck auf die öffentlichen Finanzen aus. Daher erwartet die Regierung im nächsten Jahr ein BIP-Wachstum von 0,7 Prozent, was den Erwartungen der Europäischen Kommission von einem Prozent nahekommt. Selbst eine so niedrige Wachstumsrate wäre jedoch unter den vier höchsten in der EU – sagt Savić.