Globale Aktienmärkte steigen in der ersten Woche des neuen Jahres stark an

In der ersten Woche des Jahres 2023 stiegen die Aktienkurse auf den globalen Märkten stark an, da die Anleger durch die nachlassenden Inflationsdrucke in den USA und der Eurozone ermutigt wurden, was die Zentralbanken dazu führen könnte, den Zyklus der Zinserhöhungen bald zu beenden.

An der Wall Street stärkte sich der Dow Jones um 1,5 Prozent auf 33.630 Punkte, während der S&P 500 ebenfalls um denselben Satz stieg und 3.895 Punkte erreichte. Der Nasdaq-Index gewann 1 Prozent und schloss die Woche bei 10.569 Punkten.

Der Handel an der größten Börse der Welt war bis Freitag unsicher, als Beschäftigungs- und Lohnzahlen in den USA veröffentlicht wurden.

Im Dezember stieg die Zahl der Beschäftigten um 223.000, etwas mehr als erwartet, während die Löhne im Monatsvergleich um 0,3 Prozent anstiegen, weniger als erwartet.

Zusätzlich wurde berichtet, dass die Aktivitäten im Dienstleistungssektor im Dezember zum ersten Mal seit mehr als zweieinhalb Jahren zurückgingen.

Zinssätze werden länger hoch bleiben als erwartet

Dank des Rückgangs des Lohnwachstums und damit des Inflationsdrucks sprangen die Aktienindizes am Freitag um mehr als 2 Prozent, erholten sich von allen Verlusten der vorherigen Tage und schlossen die Woche im Plus.

Die Anleger hoffen, dass die Zinssätze am Ende des Zinserhöhungszyklus niedriger sein werden als von den Fed-Beamten geschätzt, und dass die Zentralbank bereits in diesem Jahr mit der Senkung der Zinsen beginnen wird, obwohl die Fed signalisiert hat, dass sie dies möglicherweise erst 2024 tun wird.

Obwohl die Protokolle der Fed von der letzten Sitzung des Vorjahres diese Hoffnungen nicht unterstützten, stiegen die Aktienkurse.

– Der Markt ist wie ein Kind, das nach Eiscreme fragt. Die Eltern sagen ’nein‘, aber das Kind fragt weiter nach Eiscreme, weil die Eltern in der Vergangenheit bekannt waren, nachzugeben. So erwartet der Markt weiterhin, Eiscreme zu bekommen, aber nicht so schnell, wie er dachte – erklärt Burns McKinney, Portfoliomanager bei NFJ Investment Group LLC.

McKinney glaubt, dass die Protokolle zeigen, dass die Fed-Beamten befürchten, dass eine ungerechtfertigte Lockerung der finanziellen Bedingungen ihre Bemühungen zur Bekämpfung der Inflation komplizieren könnte.

Er betont auch, dass klar ist, dass die Fed das Tempo der Zinserhöhungen verlangsamen wird, um zu vermeiden, dass die Wirtschaft in eine Rezession gedrängt wird, aber es kann erwartet werden, dass die Zinsen länger hoch bleiben als zuvor angenommen.

Mike Loewengart, Portfoliomanager im Morgan Stanley Global Investment Office, teilt eine ähnliche Ansicht.

– Die Protokolle der Fed dienen als Erinnerung für die Anleger, dass sie in diesem Jahr mit erhöhten Zinssätzen rechnen müssen. Angesichts der Tatsache, dass der Arbeitsmarkt stark bleibt, ist es logisch, dass die Bekämpfung der Inflation die Priorität der Fed bleibt. Kurz gesagt, obwohl wir den Kalender geändert haben, bleiben die Gegenwinde auf dem Markt die gleichen wie im letzten Jahr – sagt Loewengart.

Im letzten Jahr fiel der S&P 500-Index um mehr als 19 Prozent, der größte Rückgang seit der globalen Finanzkrise von 2008, da die Fed die Zinssätze aggressiv erhöhte, um die Inflation zu dämpfen, die zur Jahresmitte die höchsten Werte seit über 40 Jahren erreichte.

Nachlassende Inflation in der Eurozone

Die Aktienkurse auf den europäischen Märkten stiegen ebenfalls stark in der letzten Woche. Der STOXX 600-Index führender europäischer Aktien sprang um 3,4 Prozent.

Der Londoner FTSE-Index stieg um 3,3 Prozent auf 7.699 Punkte, während der Frankfurter DAX um 4,9 Prozent auf 14.610 Punkte anstieg und der Pariser CAC um fast 6 Prozent auf 6.860 Punkte.

Das starke Wachstum der Indizes wird auf Daten zurückgeführt, die Hoffnung weckten, dass der Rückgang der Fertigungsaktivitäten in der Eurozone seinen Tiefpunkt erreicht hat und eine Erholung beginnen könnte.

Die Anleger wurden auch durch Daten ermutigt, die einen nachlassenden Inflationsdruck in der Eurozone für den zweiten Monat in Folge zeigten, was die Europäische Zentralbank dazu führen könnte, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen.

Unterstützung für die Märkte bieten auch die Hoffnungen der Anleger, dass das Wachstum der chinesischen Wirtschaft bald anziehen wird, da die Behörden dort die restriktiven COVID-Maßnahmen schnell lockern.

Viele Krankenhäuser und Friedhöfe berichten von Druck aufgrund einer hohen Zahl von COVID-Infektionen und -Todesfällen, aber die Anleger hoffen, dass, sobald die Infektionswelle vorüber ist, das Leben und der Konsum zur Normalität zurückkehren werden, sodass sie den aktuellen Problemen keine Beachtung schenken.

Insbesondere da die chinesische Zentralbank angekündigt hat, dass sie finanzielle Unterstützung für den inländischen Konsum, wichtige Investitionsprojekte und den Immobilienmarkt bereitstellen wird.

– Die Wiedereröffnung Chinas hat weltweit erhebliche Auswirkungen. Sie belebt den Tourismus und den Konsum und könnte auch Engpässe in den Lieferketten beseitigen, die 2022 Probleme für die Hersteller verursacht haben – sagt Joanne Goh, Analystin bei DBS Bank.