Die Fed könnte die Zinserhöhungen verlangsamen. Goldpreise steigen über alle Erwartungen

Die Goldpreise steigen seit mehreren Monaten, da die Erwartungen, dass die US-Notenbank die Zinserhöhungen verlangsamen wird, den Preis des Edelmetalls in die Höhe getrieben haben.

Konkret sind sie seit dem 3. November um 15 Prozent auf fast 1.900 US-Dollar pro Feinunze gestiegen und haben den höchsten Stand seit April 2022 erreicht.

Schwacher Dollar, günstigeres Gold

Die Erholung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem der Markt zunehmend erwartet, dass die Fed das Tempo der Erhöhung der Kreditkosten verlangsamen wird, da die Inflation von ihren Höchstständen zurückgeht. Höhere Zinssätze machen Gold, das im Gegensatz zu Anleihen keine regelmäßigen Erträge bietet, weniger attraktiv.

– Die allgemeine Erwartung auf dem Finanzmarkt, dass die Federal Reserve ihre aggressive geldpolitische Straffung verlangsamen muss, hilft dem Goldmarkt, obwohl die Fed noch keine Anzeichen einer Wende gezeigt hat – so die Analysten von Emirates NBD gegenüber der Financial Times.

Analysten sagen auch, dass eine langsamere Zinserhöhung durch die Fed im Vergleich zu anderen Zentralbanken, wie der Europäischen Zentralbank (EZB), den Dollar unter Druck setzen könnte, der ebenfalls im letzten Jahr gestiegen ist. Ein schwächerer Dollar kommt typischerweise Rohstoffen zugute, einschließlich Gold, da er sie für Käufer außerhalb der USA günstiger macht.

Der jüngste 50-tägige Anstieg der Goldpreise stellt die beste Performance seit der Covid-19-Pandemie dar, die die globalen Märkte 2020 erschütterte und die Preise über 2.000 US-Dollar pro Feinunze trieb.

Die Goldpreise fielen im letzten Jahr stark, nachdem sie im März einen Rekordstand erreicht hatten, als die Zentralbanken weltweit begannen, die Zinssätze im Kampf gegen die Inflation zu erhöhen, und der Dollar durch die Stärke der US-Wirtschaft gestärkt wurde.

Dies beeinflusste die Anlegernachfrage nach Gold mit einem zweiten aufeinanderfolgenden Jahr sinkender Nachfrage nach ‚Gold‘-ETFs. Anleger verkauften 2022 Gold-ETFs im Wert von 3 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 3,4 Prozent auf 202,7 Milliarden US-Dollar an globalen Beständen Ende Dezember, so der World Gold Council (WGC).

Preise könnten 1.900 US-Dollar pro Unze überschreiten

Analysten sagen, dass die Goldpreise angesichts der Geschwindigkeit, mit der die US-Notenbank begonnen hat, die Zinssätze zu erhöhen, widerstandsfähig geblieben sind, dank rekordverdächtiger Käufe durch Zentralbanken und einer erhöhten Nachfrage von Kleinanlegern, während Kryptowährungen und Technologiewerte fielen.

Die People’s Bank of China gab am Wochenende weitere Käufe von 30 Tonnen Gold im Dezember bekannt, nachdem sie im November erstmals seit über drei Jahren monatliche Käufe von 32 Tonnen angekündigt hatte.

Händler versuchen nun zu bestimmen, wie lange die Inflation anhalten wird, um die zukünftige Umsetzung der Geldpolitik besser einschätzen zu können. Phillip Streible, Chefmarktstratege bei der Blue Lines Futures Brokerage, sagte, dass Gold den Preis von 1.900 US-Dollar pro Feinunze überschreiten könnte, wenn die Daten zum Verbraucherpreisindex der USA am Donnerstag schwächer als erwartet ausfallen.

Sobald die Goldpreise 1.900 US-Dollar erreichen, ‚wird es eine gravitative Kraft in Richtung 2.000 US-Dollar‘, fügte er hinzu.

Die MKS PAMP Group, die mit Edelmetallen handelt, prognostiziert in diesem Jahr einen Durchschnittspreis von 1.880 US-Dollar pro Feinunze mit Potenzial für noch höhere Preise im Falle anhaltender Volatilität auf den Finanzmärkten, geringeren globalen Wachstums oder einer schnelleren ‚Abkühlung‘ der Inflation, berichtete die FT.