Makroökonomische Analyse: Im Dezember ein Rückgang der Erzeugerpreise auf monatlicher Basis

Laut den gestern von der DZS veröffentlichten Daten, sanken die Erzeugerpreise für Industrieprodukte im Dezember um 2,1 Prozent auf monatlicher Basis, während die jährliche Wachstumsrate auf 14,9 Prozent zurückging (im Vergleich zu 17,9 Prozent im November). Der größte Beitrag zum monatlichen Rückgang kam von den Energiepreisen, die im Vergleich zum November um 10,4 Prozent fielen, was den größten dokumentierten Rückgang seit April 2020 markiert. Auf Jahresbasis verzeichneten die Energiepreise im Jahr 2022 das mildeste Wachstum mit einem Anstieg von 40,6 Prozent (-16,2 Basispunkte im Vergleich zur jährlichen Veränderung im November).

Der Trend der zweistelligen jährlichen Wachstumsraten für Zwischenprodukte, der seit Jahresbeginn anhält, wurde unterbrochen und erreichte ein jährliches Wachstum von 9,8 Prozent. Mit der Intensivierung der Wachstumsdynamik wurde erneut eine zweistellige Wachstumsrate für nicht verderbliche Güter für den Endverbrauch auf Jahresbasis verzeichnet. Diese Kategorie erzielte ein Wachstum von 11,2 Prozent im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2021. Ohne die Energiepreise stiegen die Erzeugerpreise um 9,7 Prozent jährlich (-0,3 Basispunkte im Vergleich zum Wachstum im November), während sie auf monatlicher Basis um 0,4 Prozent zunahmen.

Die Erzeugerpreise für Industrieprodukte auf dem Inlandsmarkt verlangsamten ihr Wachstum im Dezember auf 19,9 Prozent jährlich (im Vergleich zu 24,2 Prozent im November). Auf monatlicher Basis sanken die Erzeugerpreise auf dem Inlandsmarkt um 2,6 Prozent, was den ersten dokumentierten Rückgang seit April 2021 darstellt. Gleichzeitig stiegen die Energiepreise im Vergleich zu Dezember 2021 um 43,5 Prozent, was 17 Prozentpunkte unter der jährlichen Veränderung im November liegt.

Auf monatlicher Basis fielen die Erzeugerpreise im Energiesektor um 9,2 Prozent. Ohne die Energiepreise stiegen die Erzeugerpreise auf dem Inlandsmarkt um 11,5 Prozent jährlich (+0,4 Basispunkte im Vergleich zur Veränderung im November), während sie auf monatlicher Basis um 0,8 Prozent zunahmen. Die Erzeugerpreise für Zwischenprodukte verzeichneten ein Wachstum von 9,2 Prozent im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2021.

Folglich betrug die durchschnittliche Wachstumsrate der Erzeugerpreise in der Inlandsindustrie im Jahr 2022 26,4 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.

Laut dem NKD wurde das jährliche Wachstum der Erzeugerpreise auf dem Inlandsmarkt hauptsächlich durch höhere Preise in der Versorgung mit Elektrizität, Gas, Dampf und Klimaanlagen angetrieben, die ebenfalls eine Verlangsamung des Wachstums verzeichneten (+62,4 Prozent, -10,9 Basispunkte im Vergleich zur Veränderung im November). Darauf folgte die verarbeitende Industrie mit einer Wachstumsrate von 12,5 Prozent jährlich (im Vergleich zu 13,6 Prozent im November).

In den Bereichen Bergbau und Steinbruch wurde im Vergleich zu Dezember 2021 ein Rückgang der Erzeugerpreise um 19,2 Prozent verzeichnet. Innerhalb des Bergbaus und Steinbruchs wurde ein Rückgang in der Unterkategorie der Förderung von Rohöl und Erdgas (-60 Prozent) festgestellt.

In der Kategorie Wasserversorgung; Abwasserentsorgung, Abfallwirtschaft und Sanierungsaktivitäten stiegen die Preise um 1,7 Prozent, während innerhalb der verarbeitenden Industrie die Produktion von Koks und raffinierten Erdölprodukten weiterhin mit starken Wachstumsraten (+23,5 Prozent jährlich) anführte, und in fast allen anderen NKD-Kategorien wurde Wachstum verzeichnet.

Die Erzeugerpreise für Industrieprodukte auf dem Nicht-Inlandsmarkt sanken im November um 1,3 Prozent im Vergleich zum Vormonat, während das jährliche Preiswachstum 8,8 Prozent betrug.

Beginnend mit ihrem Wachstum in der zweiten Hälfte des Jahres 2021, übertrugen sich die hohen Energiepreise auf dem globalen Markt allmählich auf die inländischen Erzeugerpreise, was durch den Anstieg der Lebensmittel- und Industrierohstoffpreise auf den Märkten im Jahr 2022 weiter verstärkt wurde. Dies wurde auch durch Störungen in den Lieferketten, die zu Beginn des Krieges in der Ukraine erneut verstärkt wurden, sowie durch die gelegentliche Schließung der chinesischen Wirtschaft aufgrund strenger epidemiologischer Maßnahmen begünstigt.

Das anhaltende Problem der Beschaffung von Zwischenprodukten in bestimmten Fertigungssektoren erschwerte den Produktionsplanungsprozess und übte weiteren Druck auf bereits geäußerte Erzeugerkosten aus. Aufgrund des Basiseffekts war das Ergebnis der jährlichen Veränderung des Wachstums der Erzeugerpreise im Dezember 2022 weniger ausgeprägt. Der monatliche Preisrückgang spiegelt jedoch den anhaltenden Rückgang der Energiepreise auf dem globalen Markt in den letzten Monaten wider.

Während das starke Wachstum der Konsumgüter, das derzeit selbst auf monatlicher Basis keine Anzeichen einer Verlangsamung zeigt, zur Vorsicht mahnt, ist die Verlangsamung des Wachstums der Preise für Zwischenprodukte ermutigend. Diese Verlangsamung wird jedoch wahrscheinlich auch durch die Abschwächung neuer Aufträge aufgrund schlechterer wirtschaftlicher Aussichten für die globalen Volkswirtschaften und die daraus resultierende schrittweise Normalisierung der Lieferketten bedingt, die es den Teilnehmern ermöglicht, sich auf die Lösung von Rückständen zu konzentrieren.