Erwarteter Anstieg von Fusionen und Übernahmen in der zweiten Jahreshälfte, Kroatien unterstützt durch den Eintritt in den Schengen-Raum und die Eurozone

Die globalen Aktivitäten im Bereich Fusionen und Übernahmen werden voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte 2023 zunehmen, da Investoren und Vorstandsmitglieder versuchen, kurzfristige Risiken mit ihren langfristigen Geschäftstransformationsstrategien in Einklang zu bringen, schlussfolgert die Analyse von PwC zu den globalen Trends bei Fusionen und Übernahmen für 2023.

Während makroökonomische Instabilitäten weiterhin die globalen Transaktionsaktivitäten beeinflussen, einschließlich der Ängste vor einer Rezession, steigender Zinssätze, eines drastischen Rückgangs der Kapitalwerte, geopolitischer Spannungen wie dem Krieg in der Ukraine und Störungen in den Lieferketten, sagen drei Fünftel oder 60 Prozent der CEOs weltweit, dass sie nicht planen, Transaktionen im Jahr 2023 zu verzögern, so die 26. jährliche globale CEO-Umfrage von PwC.

Der globale Markt für Fusionen und Übernahmen hatte 2022 mit Herausforderungen zu kämpfen, da das Volumen und der Wert von Fusionen und Übernahmen im Vergleich zu einem Rekordhoch von 65.000 Transaktionen im Jahr 2021 um 17 Prozent bzw. 37 Prozent zurückgingen, wie in der Mitteilung angegeben.

Dennoch blieben sie über den Werten von 2020 und den Werten vor der Pandemie. Im Vergleich zum Vorjahr sank im zweiten Halbjahr 2022 das Volumen und der Wert der Transaktionen um 25 Prozent bzw. 51 Prozent. Verschiedene makroökonomische und geopolitische Faktoren beeinflussten jedoch die Märkte für Fusionen und Übernahmen nicht gleichmäßig. Indien war beispielsweise 2022 eine Ausnahme und verzeichnete einen Anstieg der Aktivitäten um 16 Prozent und einen Anstieg des Volumens um 35 Prozent. Dies erreichte den höchsten Stand seit Bestehen, im Vergleich zu zweistelligen Rückgängen in den USA, China und vielen anderen Regionen.

Analysen zeigen, dass Fusionen und Übernahmen, insbesondere die Portfolio-Optimierung, weiterhin eine strategische Gelegenheit für Marktteilnehmer darstellen, unabhängig von herausfordernden makroökonomischen und geopolitischen Faktoren, und ein Werkzeug bleiben, das CEOs hilft, ihre Unternehmen neu zu positionieren, das Wachstum zu stärken und nachhaltige langfristige Ergebnisse zu erzielen.

– Die Aktivitäten im Bereich Fusionen und Übernahmen verlangsamen sich typischerweise in Zeiten von Marktunsicherheit oder Instabilität, aber dies kann eine Zeit sein, in der Bewertungen attraktiver werden und Chancen entstehen. Wertkorrekturen, reduzierte Konkurrenz bei Transaktionen und neue Vermögenswerte, die auf dem Markt erscheinen, einschließlich solcher mit unter Marktwert, bieten echten Käufern die Möglichkeit, bessere Renditen zu erzielen und sogar unerwartet starkes Wachstum zu erreichen – erklärte Brian Levy, Global Leader of Transaction Services bei PwC Industries.

Der größte Rückgang wurde in China verzeichnet

Die globalen Aktivitäten im Bereich Fusionen und Übernahmen variierten 2022 je nach Region, wobei im EMEA-Raum mehr Transaktionen verzeichnet wurden als in Nord- und Südamerika sowie im APAC-Raum, trotz höherer Energiekosten und regionaler Instabilität, die Veränderungen unter Investoren, die nach Chancen und Wachstum in anderen Märkten suchen, verdeutlichten.

Im EMEA-Raum sank das Volumen und der Wert der Transaktionen von 2021 bis 2022 um 12 Prozent bzw. 37 Prozent, so die Mitteilung. Mit etwa 20.000 Transaktionen im Jahr 2022 blieb die Aktivität in der Region 17 Prozent über den Werten von 2019, dem Jahr vor der Pandemie.

Von 2021 bis 2022 sank in Nord- und Südamerika das Volumen und der Wert der Transaktionen um 17 Prozent bzw. 40 Prozent. Die Transaktionswerte verzeichneten einen besonders starken Rückgang, und die Anzahl der Megadeals (Transaktionen mit einem Wert von über 5 Milliarden US-Dollar) in Nordamerika halbierte sich im gleichen Zeitraum nahezu von 81 auf 42. Der Rückgang im zweiten Halbjahr war ausgeprägter, mit nur 16 Megadeals, die im Vergleich zu 26 im ersten Halbjahr 2022 abgeschlossen wurden.

Von 2021 bis 2022 fielen im asiatisch-pazifischen Raum Volumen und Werte um 23 Prozent bzw. 33 Prozent. Der größte Rückgang wurde in China verzeichnet, beeinflusst durch Herausforderungen, die durch die COVID-19-Pandemie und eine schwächere Exportnachfrage verursacht wurden.

Unternehmen, die Zugang zu asiatischen Märkten suchen, suchen zunehmend nach Investitionsmöglichkeiten außerhalb Chinas, insbesondere in Indien, Japan und anderen südostasiatischen Ländern. Indien wird zu einem zunehmend attraktiven Investitionsziel und überholt Japan und Südkorea in Bezug auf den Transaktionswert und belegt den zweiten Platz in der Region hinter China.

Chancen basierend auf Dynamik

Makroökonomische Instabilität und geopolitische Konflikte haben nicht die gleiche Wirkung auf alle Sektoren. Die Chancen für Fusionen und Übernahmen im Jahr 2023 werden auf den folgenden Dynamiken nach Sektor basieren.

Im Bereich Technologie, Medien und Telekommunikation bleibt die Digitalisierung ein zentrales Interessengebiet für viele Unternehmen. Softwarebezogene Transaktionen werden weiterhin den Sektor dominieren, wie auch im Jahr 2022, und machen zwei Drittel der technologiebezogenen Transaktionsaktivitäten und drei Viertel des Transaktionswerts aus. Weitere Bereiche, die voraussichtlich die meisten Aktivitäten im Bereich Fusionen und Übernahmen im Jahr 2023 verzeichnen werden, sind Telekommunikation, das Metaversum und Videospiele.

Im Hinblick auf die industrielle Produktion und die Automobilindustrie wird die Portfolio-Optimierung den Verkauf und die Übernahmen vorantreiben, insbesondere solche, die sich auf Nachhaltigkeit und die Beschleunigung der digitalen Transformation konzentrieren. Wie in der Mitteilung angegeben, treiben Störungen auf Plattformen und solche, die durch Finanztechnologie verursacht werden, schnelle technologische Veränderungen im Finanzdienstleistungssektor voran und werden Fusionen und Übernahmen anregen, da Marktteilnehmer digitale Fähigkeiten erwerben möchten.

Der Übergang zu erneuerbaren Energien wird für Investoren und Managementteams weiterhin eine Priorität darstellen und große Kapitalmengen in Aktivitäten im Bereich Fusionen und Übernahmen sowie in die Entwicklung anderer Kapitalprojekte lenken.

Die Notwendigkeit von Innovation und Transformation von Unternehmen, die auf Wachstum abzielen, wird die Aktivitäten im Bereich Fusionen und Übernahmen im Jahr 2023 und im Gesundheitswesen vorantreiben. Biotechnologie, Auftragsforschungsorganisationen/Auftragsentwicklungs- und -produktionsorganisationen (CRO/CDMO), Medizintechnologie (MedTech), verbraucherorientierte Gesundheitsversorgung und digitale Gesundheitslösungen werden voraussichtlich starkes Interesse von Investoren anziehen.

Kreditfonds und private Kapitalmärkte sind entscheidend

Makroökonomische und geopolitische Instabilität wird auch die Marktteilnehmer unterschiedlich beeinflussen und Vorteile für einige und Herausforderungen für andere schaffen:

Dies wird eine Gelegenheit für Unternehmen mit starken Bilanzen bieten, und privates Kapital wird neue Transaktionen in Betracht ziehen und sich darauf konzentrieren, Wert in Unternehmen aus ihren Portfolios zu schaffen, was wiederum Optimierung, Investitionen in Geschäftsentwicklung und Verkäufe umfassen wird.

Während SPACs seit 2020 etwa 230 Milliarden US-Dollar an Kapital durch Börsengänge gesammelt haben, haben immer mehr Schwierigkeiten, Geschäfte abzuschließen, und viele werden wahrscheinlich die Zeit ausgehen.

Kreditfonds und private Kapitalmärkte werden einen Anteil an Fusionen und Übernahmen von Banken durch ihre Kreditvergabe gewinnen und entscheidend für die Bereitstellung dringend benötigter Liquidität werden, insbesondere bei Transaktionen, die Mid-Market-Deals betreffen. Darüber hinaus wird festgestellt, dass Risikokapital möglicherweise von einigen riskanteren Investitionen zurücktreten könnte, aber Investitionen in Klimatechnologie bleiben ein potenzieller Lichtblick, da mehr als ein Viertel aller Risikokapitalfonds jetzt Klimatechnologien finanzieren, insbesondere solche, die darauf abzielen, Emissionen zu reduzieren.

– In Kroatien erwarten wir auch, dass die positiven Trends bei Fusionen und Übernahmen aus 2022 bis 2023 anhalten, weiter unterstützt durch den Eintritt in die Eurozone und den Schengen-Raum. Beide Aspekte tragen zur Wahrnehmung der wirtschaftlichen Stabilität in Kroatien bei, und aus der Perspektive der Investoren sinkt das Länderrisiko. Dies sollte Investoren aus (hauptsächlich westlichen) Europa, die derzeit nicht in Kroatien präsent sind, ermutigen, durch Übernahmen eine Präsenz auf unserem Markt aufzubauen – sagte Damir Kecko, Leiter der Transaction Services bei PwC Kroatien.