Die industrielle Produktion in Deutschland verzeichnete im Dezember einen deutlich stärkeren Rückgang im Vergleich zu den Erwartungen von 3,1 Prozent im Monatsvergleich (Konsens: -0,8 Prozent), angeführt von energieintensiven Sektoren (-6,2 Prozent), insbesondere im Segment der Vorprodukte (-5,8 Prozent) wie der chemischen Industrie und Glasprodukten, so die wöchentliche Analyse des Chefvolkswirts von HUP, Hrvoje Stojić.
In diesem Zusammenhang machen die anhaltend hohen Energiepreise die Produktion weiterer Güter unrentabel. Die Bauaktivitäten fielen im Monatsvergleich um acht Prozent. In einem insgesamt negativen Umfeld sticht die Erholung der Automobilindustrie hervor, die laut Daten des Verbands der Automobilhersteller (VDA) im Januar weiter an Fahrt gewinnt.
Die kurzfristigen Aussichten für die deutsche Industrie sind nicht vielversprechend, betont Stojić. Trotz eines Anstiegs der Aufträge in der Industrie um 3,2 Prozent im Monatsvergleich im Dezember des letzten Jahres stehen diese unter dem ungewöhnlich starken Einfluss von volatilen Großaufträgen. Ohne diese wären die Gesamtaufträge im Monatsvergleich um 0,6 Prozent gesunken, was den Abwärtstrend in der Auftragsdynamik seit dem Höchststand Mitte 2021 nur vertieft.
Darüber hinaus zeigt eine Umfrage des IFO Instituts für Wirtschaftsforschung einen starken Rückgang des Rückstands an unerfüllten Aufträgen, die während der Pandemie angefallen sind und bis jetzt zur Stabilität der Produktion in einigen Segmenten beigetragen haben. Wenn sich die ungünstigen Trends bei den Aufträgen fortsetzen, werden negative Raten der industriellen Produktionsbewegung im ersten Halbjahr 2023 anhalten.
Eine zusätzliche negative Revision der BIP-Bewegung im letzten Quartal 2022 ist möglich, und mit dem ersten Quartal dieses Jahres erwarten wir die Bestätigung des Eintritts der größten europäischen Wirtschaft (und unseres wichtigsten Handelspartners!) in eine Rezession.
Angesichts des erwarteten Produktionsrückgangs von 1-2 Prozent im Jahr 2023 ist eine Auswirkung auf die stark integrierten industrialisierten Volkswirtschaften der CEE-Region unvermeidlich. In diesem Jahr ist es realistisch, mit einer signifikanten Verlangsamung des Wachstums der industriellen Produktion in der CEE-Region auf durchschnittlich 0-0,5 Prozent zu rechnen.
Obwohl der Bruttowertschöpfung der verarbeitenden Industrie in Kroatien (11,4 Prozent des BIP) etwa halb so hoch ist wie der Durchschnitt der CEE-Region, wird die heimische Struktur von einem hohen Anteil an energieintensiver Produktion von Vorprodukten dominiert.
In diesem Jahr erwarten wir einen Produktionsrückgang in Kroatien von -1,0 % aufgrund der nachlassenden ausländischen Nachfrage, der hohen Inflation (Energiepreise) und der unvollständigen Normalisierung der Lieferketten, betont Stojić.
