In den globalen Märkten stieg der Wert des Dollars gegenüber einem Währungskorb in der vergangenen Woche zum zweiten Mal in Folge, nachdem die Führungskräfte der US-Notenbank angedeutet hatten, dass sie die Zinssätze möglicherweise stärker erhöhen könnten, als der Markt erwartet.
Der Dollar-Index, der die Bewegung des US-Dollars gegenüber den anderen sechs wichtigsten Weltwährungen zeigt, stärkte sich in der vergangenen Woche um 0,5 Prozent auf 103,58 Punkte.
Gleichzeitig stärkte sich der Dollar um 1,1 Prozent gegenüber der europäischen Währung, was den Preis des Euros auf 1,0675 Dollar sinken ließ. Der Wechselkurs des Dollars gegenüber der japanischen Währung stärkte sich ebenfalls um 0,1 Prozent auf 131,35 Yen.
Die Stärkung des Dollars wird auf Botschaften der Fed zurückgeführt, die trotz der sinkenden Inflation in den USA weiterhin die Zinssätze erhöhen wird.
Der Präsident der Zentralbank, Jerome Powell, erklärte, dass die Inflation zu sinken beginnt, es jedoch ein langer Prozess sein wird und die Zinssätze möglicherweise stärker steigen könnten, als der Markt erwartet, wenn die wirtschaftlichen Indikatoren nicht mit den Erwartungen übereinstimmen.
– Der Disinflationsprozess hat begonnen, beginnend im verarbeitenden Gewerbe, das etwa ein Viertel der Wirtschaft ausmacht. Dieser Prozess wird jedoch Zeit in Anspruch nehmen; dies ist nur eine sehr frühe Phase – sagte Powell.
Die Entspannung der Inflation in den letzten Monaten hat dazu geführt, dass Investoren zu dem Schluss kamen, dass die Fed bald den Zyklus der Zinserhöhungen beenden wird, der seit März letzten Jahres andauert, und dass der endgültige Zinssatz, oder der Zinssatz, zu dem die Fed den Prozess der Erhöhung der Geldkosten abschließen würde, unter fünf Prozent liegen würde. Infolgedessen schwächte sich der Dollar im Januar erheblich.
Nach Powells neuen Kommentaren sowie denen anderer Fed-Führungskräfte erwartet der Geldmarkt nun, dass die Fed die Zinssätze bei mindestens zwei weiteren Sitzungen um 0,25 Prozentpunkte erhöhen wird und dass der endgültige Zinssatz bis Juli 5,1 Prozent erreichen könnte. Folglich stärkte sich der Dollar in der zweiten Wochenhälfte gegenüber dem Währungskorb.
Investor Hoffnungen Geschwunden
In den globalen Aktienmärkten fielen in der vergangenen Woche die Aktienkurse, da es zunehmend wahrscheinlich wurde, dass die Zinssätze der Fed höhere Niveaus erreichen und länger dort bleiben würden, als erwartet.
An der Wall Street fiel der Dow Jones um 0,2 Prozent auf 33.869 Punkte, während der S&P 500 um 1,1 Prozent auf 4.090 Punkte sank und der Nasdaq-Index um 2,4 Prozent auf 11.718 Punkte fiel.
Diese Indizes sind seit Jahresbeginn stark gestiegen, da Investoren hoffen, dass die US-Wirtschaft nach den aggressiven Zinserhöhungen der Zentralbank ’sanft landen‘ und eine Rezession vermeiden wird.
Das ist immer noch möglich, aber die Hoffnungen der Investoren haben nachgelassen, dass der endgültige Zinssatz, oder der Zinssatz, zu dem die Fed den Prozess der Erhöhung der Geldkosten abschließen würde, unter fünf Prozent liegen würde.
Angesichts der Bewegung der Inflation und der Botschaften von mehreren Beamten der US-Notenbank erwartet der Geldmarkt nun, dass der endgültige Zinssatz bis Juli 5,1 Prozent erreichen wird.
Darüber hinaus geben die meisten Fed-Beamten an, dass die Zinssätze wahrscheinlich länger auf diesen Niveaus bleiben werden, als erwartet, um die Inflation erheblich zu reduzieren.
Infolgedessen sind die Renditen von US-Anleihen in den letzten Tagen gestiegen, was sich negativ auf den Aktienmarkt ausgewirkt hat. – Mit steigenden Renditen werden Anleihen zu einer legitimen Alternative zu Aktien – sagt Michael Rosen, Direktor bei Angeles Investments.
Die vierteljährlichen Geschäftsergebnisse der Unternehmen sind ebenfalls nicht beeindruckend. Mehr als die Hälfte der Unternehmen im S&P 500-Index hat bisher ihre Ergebnisse veröffentlicht.
Tatsächlich erzielten etwa 69 Prozent von ihnen höhere Gewinne als erwartet, aber Analysten in einer Umfrage von Reuters schätzen, dass die Unternehmensgewinne im Jahresvergleich gesunken sind.
Die Aktienkurse fielen auch an den europäischen Börsen in der vergangenen Woche. Der Londoner FTSE-Index fiel um 0,25 Prozent auf 7.882 Punkte, während der Frankfurter DAX um 1,1 Prozent auf 15.307 Punkte sank und der Pariser CAC um 1,4 Prozent auf 7.129 Punkte fiel.
