Turisthotel könnte das erste Ziel von wohlhabender Tankerska Plovidba sein

Wenn man die gegensätzlichen Positionen des Managements von Tankerska Plovidba, geleitet von Mario Pavić, und dem aktuellen alleinigen Mitglied des Managements von Turisthotel Meri Matešić Sičić, betrachtet, wird deutlich, dass es, falls das Zadar-Schifffahrtsunternehmen nach dem verbindlichen Angebot das bekannte Zadar-Hotelunternehmen übernimmt, zu einer Änderung im Management kommen wird, und möglicherweise einige Pläne, insbesondere Investitionspläne, überarbeitet werden. Während das verbindliche Angebot jedoch läuft, möchte keine der Parteien etwas zu Lider sagen. Zumindest hat uns Pavić das mitgeteilt, während Matešić Sičić auf unsere Anfrage nicht reagierte.

Obwohl wir die Geschäftsergebnisse des letzten Jahres nicht haben, ist offensichtlich, dass Tankerska Plovidba weiterhin sehr gut abschneidet, was sie jedoch in die Lage versetzen könnte, zusätzliche Gewinne auszuzahlen, da sie 2021 mit 80,3 Millionen Euro Umsatz (602 Millionen Kuna) abschloss. Dies ist das Doppelte des Minimums, das ein Unternehmen haben muss, um verpflichtet zu sein, diese Steuer zu zahlen. Eine zusätzliche Bedingung ist ein 20 Prozent höherer Gewinn als der vierjährige Durchschnitt (2018 – 2021), wobei Tankerska auch ein ernsthafter Kandidat ist, da ihr Gewinn 2018 7,9 Millionen Euro (59 Millionen Kuna) betrug und in den folgenden Jahren mehr als verdoppelt wurde.

Dieses Jahr 2018 senkt den vierjährigen Durchschnitt, sodass, wenn der Gewinn im letzten Jahr sogar höher war als in den Vorjahren, der Staat froh sein könnte, Tankerska Plovidba zu haben. Man sollte jedoch mit dieser Behauptung vorsichtig sein, da die Betriebskosten von Tankerska Plovidba 2021 erheblich gestiegen sind.

Es ist jedoch sicher, wie wir später in der Analyse des Analysts von Lider Nikola Nikšić sehen werden, dass Tankerska Plovidba ein äußerst liquides Unternehmen ist, mit Geld, das irgendwo investiert werden muss. Wie die Fleischindustrie Braća Pivac, die seit Jahren Geld in Kraševe-Aktien und kürzlich in Podravka investiert, hat Tankerska im letzten Jahr erkannt, dass Turisthotel ein großartiges Übernahmeziel ist.

Tankerska Plovidba gab am 18. Januar bekannt, dass sie 14,61 Prozent der Anteile an Turisthotel erworben hat. Der Wert dieser Anteile betrug 88 Millionen Euro. Angesichts der Tatsache, dass sie in der zweiten Hälfte des letzten Jahres eine Kampagne zum Kauf von Turisthotel-Aktien gestartet hat, hatte sie zu diesem Zeitpunkt bereits 24,5 Prozent der Anteile, und auf die Frage von Lider, ob Tankerska plant, weiterhin Aktien zu kaufen, antwortete Pavić, dass sie kurz vor einem Anteil von 25 Prozent gestoppt haben, um zu vermeiden, dass sie ein verbindliches Übernahmeangebot senden müssen. Offensichtlich wollte er nicht darüber sprechen, wahrscheinlich in dem Bewusstsein, dass Matešić Sičić und der Vorsitzende des Aufsichtsrats von Turisthotel Frane Skoblar, der ansonsten als der Haupt- und einflussreichste Gegner von Tankerska als Eigentümer gilt, Widerstand leisten. Dennoch hat Tankerska Plovidba mit der letzten Akquisition im Januar insgesamt 39,34 Prozent des Unternehmens erworben.

Wie hoch ihr Eigentumsanteil an Turisthotel letztendlich sein wird, wird voraussichtlich bis Ende April bekannt sein, da das verbindliche Angebot 28 Tage ab dem Datum der Veröffentlichung an der Zagreber Börse und in den Narodne Novine dauert (der 18. Januar hat nur die Verpflichtung für Tankerska zur Abgabe eines Angebots geschaffen, nicht die Ankündigung), wobei der erste Tag des Angebots am Tag nach der Ankündigung beginnt. Das Angebot wurde noch nicht in den Narodne Novine veröffentlicht, aber das an der Zagreber Börse veröffentlichte deutet klar darauf hin, dass Matešić Sičić ihre letzten Tage bei Turisthotel zählen könnte, wenn das Zadar-Schifffahrtsunternehmen Mehrheitsbesitzer wird.

Das Angebot besagt, dass Tankerska Plovidba beabsichtigt, das Management von Turisthotel mit Experten in den Bereichen Tourismus und Finanzen weiter auszustatten. Es wird weiter ausgeführt, dass Tankerska es für unangemessen hält, dass Turisthotel von einem einheitlichen Management geleitet wird, angesichts der Größe und Geschäftstätigkeit von Turisthotel. Obwohl in der Ankündigung, wie zu erwarten, nicht erwähnt wird, dass Matešić Sičić entlassen wird (sondern dass das Management weiter ausgestattet wird), deuten die Konflikte zwischen den beiden Managements eindeutig darauf hin, dass Tankerska in diese Richtung denkt. Besonders nach der Ankündigung der Dividendenvorauszahlung an die Aktionäre von Turisthotel, eine Maßnahme, für die Pavić Matešić Sičić am Telefon warnte, dass sie dies nicht tun sollte, nachdem die Verpflichtung von Tankerska zur Ankündigung des Angebots entstanden war. Matešić Sičić hat Pavić sogar wegen angeblicher Drohungen während dieses Telefonats angezeigt.

Rückzug von der Börse

Obwohl das Management von Turisthotel in den Vorjahren Entscheidungen über die Zahlung von Vorauszahlungen auf Dividenden an die Aktionäre getroffen hat, hat die Ankündigung, dass Matešić Sičić dies in diesem Jahr erneut tun wird, die Gemüter in Zadar erregt. Sie hat es angekündigt, wir sind uns fast sicher, in Absprache mit Skoblar. Wir konnten ihn telefonisch erreichen, aber obwohl er höflich war, wollte er über nichts sprechen, auch nicht darüber, ob die angekündigte Dividendenvorauszahlung an die Aktionäre gezahlt wurde.

Es wurde keine Mitteilung über die Vorauszahlung an der Zagreber Börse veröffentlicht, und da die Sitzung des Aufsichtsrats, die eine solche Entscheidung treffen sollte, angekündigt und dann abgesagt wurde, kann angenommen werden, dass die Dividendenvorauszahlung nicht gezahlt wurde. Bedeutet dies, dass der Druck von der Führung von Tankerska Plovidba Früchte getragen hat und dass Skoblar und Matešić Sičić sich in defensive Positionen zurückgezogen haben? Wir können nur spekulieren.

In jedem Fall, unabhängig davon, dass in den Vorjahren Vorauszahlungen auf Dividenden gezahlt wurden, war ein zusätzlicher Grund für einen solchen Schritt der Führung von Turisthotel, den Aktionären, die möglicherweise Aktien an Tankerska verkaufen möchten, zu signalisieren, dass der Wert der Aktie viel höher ist als die angebotenen 610 Euro (obwohl es der höchste Preis der Turisthotel-Aktien in der Geschichte ist). Die Frage ist jedoch, wie viel dies mit dem Gesetz über Übernahmen von Aktiengesellschaften übereinstimmt, nachdem die Verpflichtung zur Abgabe eines öffentlichen Angebots zum Kauf von Turisthotel-Aktien entstanden ist.

Was die Pläne von Tankerska betrifft, wenn sie Turisthotel übernimmt, beabsichtigt sie, es von der Zagreber Börse zurückzuziehen. Übrigens wurden Ende Dezember letzten Jahres auch die Aktien von Tankerska Next Generation (TNG), einem Unternehmen im Besitz von Tankerska Plovidba, von der Börse zurückgezogen, was eindeutig eine Politik ist, die dieses Unternehmen verfolgt. In jedem Fall ist der Plan, dass Turisthotel von einer Aktiengesellschaft in eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung umgewandelt wird.

Eine Überprüfung der Investitionspläne ist nach einer Due Diligence möglich. Nämlich sind laut den aktuellen Plänen von Turisthotel Investitionen in Höhe von 113 Millionen Euro geplant, und die liquiden Mittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende des letzten Jahres in diesem Unternehmen betrugen etwa 40 Millionen Euro.

Die Möglichkeit, andere Hotels zu erwerben, ist jedoch nicht ausgeschlossen, nicht nur im Landkreis Zadar, sondern auch in ganz Dalmatien.

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