Sanktionen und Stärkung der Regulierung: Zunehmend zahlreiche und komplexe Regeln zur Überwachung ausländischer Investitionen

Die Tätigkeiten von Handelsunternehmen sahen sich in den letzten Jahren erheblichen Hindernissen gegenüber – von der Bewältigung der COVID-19-Pandemie bis hin zu verschiedenen Natur- und Marktschäden sowie geopolitischen Konflikten, die erhebliche wirtschaftliche Folgen mit sich bringen. Solche Umstände gehen mit einer verstärkten Regulierung sowohl auf Ebene der einzelnen Staaten als auch auf Ebene der Europäischen Union einher.

Die Verwaltung von Handelsunternehmen wird unter solchen Umständen zunehmend komplexer, da sie eine kontinuierliche Überwachung neuer Regeln und die Anpassung an neue Geschäftsbedingungen erfordert. In diesem Artikel werden wir zwei Bereiche der verstärkten Regulierung reflektieren – Sanktionen gegen Russland und Weißrussland sowie eine verstärkte Aufsicht über ausländische Direktinvestitionen. Als die Europäische Union Sanktionen gegen Russland und Weißrussland ankündigte und dann verhängte, breitete sich Unsicherheit über den Markt aus. Verschiedene langjährige Beziehungen und die täglichen Geschäfte von Unternehmen, die Partner oder Kunden haben, die nach dem Recht des sanktionierten Staates gegründet wurden, wurden infrage gestellt.

Es schien, als wäre eine so umfassende Regulierung durch die Europäische Union über Nacht entstanden. Dies ist jedoch nicht ganz zutreffend. Die Europäische Union verhängte bereits 2014 Sanktionen gegen Russland, als die Annexion der Krim die internationale politische Szene erschütterte. Die 2022 verhängten Sanktionen sind eine Erweiterung dieses regulatorischen Rahmens, aber sie sind jetzt erheblich breiter.

Bedeutung, aber auch keine Bedeutung

Die erste Frage, die beantwortet werden musste, war, wer verpflichtet ist, die Sanktionen einzuhalten. Die Antwort war ziemlich klar: Alle Unternehmen, die nach dem Recht eines Mitgliedstaates der Europäischen Union gegründet wurden, einschließlich der nach kroatischem Recht gegründeten Unternehmen. Darüber hinaus waren Unternehmer, die Tochtergesellschaften in Staaten haben, gegen die Sanktionen verhängt wurden, besorgt, dass sie plötzlich auf der Liste der sanktionierten Personen landen könnten. Diese Sorge teilen auch diejenigen, die Vermögenswerte im sanktionierten Staat besitzen.

Im Laufe der Zeit wurde klar, dass die Tatsache, dass ein Unternehmen aus der Europäischen Union eine Tochtergesellschaft oder Vermögenswerte in Russland hat, nicht bedeutet, dass es sanktioniert ist und alle seine Geschäfte in Russland einstellen muss. Die Tätigkeiten von Unternehmen erfordern jedoch oft Antworten auf viel komplexere Fragen, für die es entscheidend ist, rechtliche Experten zu konsultieren. Dies liegt daran, dass jede Geschäftsbeziehung spezifisch ist und im Hinblick auf die Parteien und den Gegenstand der Beziehung sowie die breiteren Konsequenzen analysiert werden muss, damit eine spezifische rechtliche Beziehung nicht indirekt gegen Sanktionen verstößt.

Es sollte betont werden, dass es mehrere Arten von Sanktionen gibt, von denen die sogenannten individuellen und wirtschaftlichen Sanktionen für die Geschäftstätigkeit am interessantesten sind. Im Falle individueller Sanktionen bezieht sich dies auf die Liste der sanktionierten Personen, hinsichtlich derer Maßnahmen zur Einfrierung von Vermögenswerten und zur Verhinderung der Bereitstellung von Mitteln oder wirtschaftlichen Ressourcen bestehen. Derzeit sprechen wir von mehr als 1.400 Einzelpersonen und mehr als zweihundert juristischen Personen (einschließlich dreizehn Banken), die diesen Sanktionen unterliegen. In Wirklichkeit ist die Zahl sogar noch höher.

Überprüfung auf Überprüfung

Nämlich, nach der Auffassung der Europäischen Kommission gelten die Maßnahmen nicht nur für ausdrücklich aufgeführte Personen, sondern auch für Einheiten, die von ihnen besessen oder kontrolliert werden (wobei eine Ausnahme möglich ist, wenn nachgewiesen werden kann, dass die Mittel oder wirtschaftlichen Ressourcen nicht unter der Kontrolle der sanktionierten Person stehen oder dass sie nicht zugunsten der sanktionierten Person kommen oder verwendet werden).

In der Praxis bedeutet dies, dass kroatische Unternehmen keine Geschäfte mit sanktionierten Personen oder von ihnen besessenen oder kontrollierten Einheiten tätigen können. Im täglichen Geschäft impliziert dies die Durchführung geeigneter Überprüfungen (ob bestimmte Personen auf der Liste der sanktionierten Personen stehen) und die Umsetzung zusätzlicher Schutzmaßnahmen (verschiedene Garantien in Verträgen im Zusammenhang mit Sanktionen und ähnliche vertragliche Bestimmungen).

Wirtschaftliche Sanktionen beziehen sich auf Exportbeschränkungen (z. B. Dual-Use-Güter und -Technologien) und den Import bestimmter Waren (z. B. Eisen und Stahl oder verschiedene Arten von Waren wie Zement, Holz usw., die Russland erhebliche Einnahmen bringen), Finanzierung, Bereitstellung bestimmter Dienstleistungen (z. B. einige Beratungs- oder Buchhaltungsdienstleistungen) usw. Je nach ihrem Geschäft bedeutet dies, dass kroatische Unternehmen mit allen Regeln und begleitenden Listen, auf die die Verbote zutreffen, gut vertraut sein müssen, damit sie wissen, was sie importieren oder exportieren können oder nicht und in welchen Arten von Geschäften sie tätig sein können.

Das Geschäft wird umso schwieriger, da es Regeln und Listen gibt, die oft geändert und ergänzt werden, weshalb sie ständig überwacht werden müssen. In der Praxis wird daher empfohlen, dass ein Unternehmen geeignete Verfahren und Maßnahmen implementiert, um eine rechtzeitige Einhaltung sicherzustellen.

Der Prozess der Eigentumsübertragung

Darüber hinaus mussten die Mitgliedstaaten bei der Umsetzung von Sanktionen nationale Verfahren einführen, um die normalen Geschäftsabläufe an die neuen Sanktionen anzupassen. Praktische Beispiele finden sich in Unternehmen, die Personen in ihrer Eigentümerstruktur hatten, manchmal sogar als direkte Eigentümer, deren Vermögenswerte aufgrund von Sanktionen eingefroren wurden. Diese Unternehmen waren praktisch gezwungen, ihre Eigentümerstruktur zu ändern, um nicht nur den täglichen Betrieb, sondern auch den Ruf des Unternehmens zu bewahren.

Um das Eigentum zu übertragen, ist es notwendig, die Vermögenswerte der sanktionierten Person vorübergehend einzufrieren, um die Übertragung durchzuführen, und dann die für die Übertragung vorgesehenen Mittel, die für die sanktionierte Person bestimmt sind, einzufrieren. Eine solche vorübergehende Freigabe der Vermögenswerte sanktionierter Personen fällt in die Zuständigkeit des Mitgliedstaates, jedoch nur in bestimmten, abschließend aufgeführten Fällen und nur, wenn strenge Bedingungen erfüllt sind. Die Übertragung von Unternehmensanteilen wird somit zu einem noch komplexeren Unterfangen, das zusätzliche vorherige Sondergenehmigungen von den zuständigen Behörden erfordert.

Der politische Hintergrund des Investierens?

Dass Sanktionen nicht die einzige ‚Neuheit‘ sind, die das internationale Geschäft belastet, wird durch die zunehmende Anzahl von Regimen zur Überprüfung ausländischer Direktinvestitionen bestätigt. Die zunehmend strengen Vorschriften für ausländische Investitionen stammen hauptsächlich aus der Europäischen Union und dienen dem Schutz der Sicherheit und der öffentlichen Ordnung in den Mitgliedstaaten. Wenn wir das breitere Bild der makroökonomischen Prozesse betrachten, in denen die Mitgliedstaaten der Europäischen Union tätig sind, können ausländische Investitionen in Unternehmen, deren Aktivitäten für die öffentliche Ordnung entscheidend sind, den Binnenmarkt der Union destabilisieren.

Nach den europäischen Vorschriften haben viele Mitgliedstaaten bestehende Regime zur Überprüfung ausländischer Direktinvestitionen eingeführt oder verstärkt (z. B. Österreich, Slowenien). Diese Regime verlangen oft, dass die geplante Investition im Voraus gemeldet und von der zuständigen Behörde genehmigt wird. Es sollte angemerkt werden, dass dies keine Mitteilung über die Absicht ist, eine Konzentration durchzuführen, die den zuständigen Behörden zum Schutz des Wettbewerbs gemeldet wird. Dies ist ein spezielles Überprüfungsregime, das die Durchführung eines speziellen Verfahrens umfasst. Ähnlich wie bei der Mitteilung der Absicht zur Konzentration an die für den Wettbewerbsschutz zuständigen Behörden handelt es sich um Genehmigungen, deren Erwerb (bis zu mehreren Monaten) in Anspruch nimmt, was Transaktionen weiter kompliziert und verlangsamt.

In Kroatien, noch locker

Obwohl es einige Meldepflichten für ausländische Investitionen in Kroatien gibt (z. B. nachträgliche Meldung von Investitionen an die Kroatische Nationalbank zu statistischen Zwecken), wurde kein Regime eingeführt, das dem in anderen Mitgliedstaaten der Europäischen Union entspricht und das eine vorherige Mitteilung und die Erlangung einer Sondergenehmigung für ausländische Direktinvestitionen erfordert. Es ist jedoch möglich, dass sich dies ändert, insbesondere angesichts der Bedeutung solcher Regime in unsicheren Zeiten und der ständigen Zunahme der Einführung solcher Regime in der Europäischen Union (z. B. hat die Slowakei kürzlich ein solches Regime eingeführt).

In jedem Fall müssen kroatische Unternehmer sich der Regeln bewusst sein, die in anderen Ländern gelten, insbesondere wenn es um rechtliche Transaktionen geht, die mehrere Staaten betreffen, und wenn es notwendig ist zu überprüfen, ob in allen relevanten Jurisdiktionen verschiedene Genehmigungen eingeholt werden müssen.

Es bleibt nur zu wiederholen, dass wir in sehr unsicheren Zeiten leben und arbeiten, in denen die Anzahl der Regeln, die für Unternehmen gelten, die in einem internationalen Umfeld tätig sind, zunimmt. Um mit den zunehmend komplexen Compliance-Anforderungen Schritt zu halten, müssen Unternehmen zusätzliche Ressourcen einsetzen und die Anwendung geeigneter Richtlinien und Maßnahmen sicherstellen.