EZB: MiCA-Gesetz fehlt es an angemessenen Aufsichtsregeln für Krypto-Börsen

Das Mitglied des Aufsichtsrats der Europäischen Zentralbank, Elizabeth McCaul, erklärt, dass das bevorstehende EU-MiCA-Gesetz über Krypto-Assets keine angemessene Aufsicht für Krypto-Börsen bietet.

McCaul argumentiert, dass das neue Gesetz zwar ein fortschrittlicher Schritt ist, es jedoch die Börsen nicht auf der Grundlage quantitativer Kennzahlen überwacht.

In seiner aktuellen Fassung würde der MiCA-Gesetzesentwurf FTX nicht als bedeutenden Krypto-Asset-Dienstleister betrachten, obwohl die Börse weniger als 15 Millionen Kunden hat. McCaul weist darauf hin, dass selbst Binance möglicherweise nicht gezählt wird, obwohl es zwischen 28 und 29 Millionen globale Nutzer hat.

Stattdessen schlägt sie vor, das Gesetz mit Kennzahlen wie Handelsvolumen und verwalteten Vermögenswerten zu verbessern.

Sie zitiert die Initiative des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht aus den 1970er Jahren und ist der Meinung, dass diese Kennzahlen die Unternehmensgruppe, zu der die Börse gehört, und nicht nur eine lokale Einheit repräsentieren müssen.

Bezüglich FTX fügte sie hinzu, dass selbst wenn die Börse über grundlegende Risiko- und Managementkontrollen verfügt, die Aufsichtsbehörden keine Aufsicht über ihre Tätigkeiten in verschiedenen Jurisdiktionen hatten.

FTXs Konkurrent Binance operiert ebenfalls in mehreren Jurisdiktionen und hat seinen physischen Standort seit dem Verlassen Japans im Jahr 2018 nicht offengelegt. Dieses Fehlen eines Wohnsitzes zu regulatorischen Zwecken bedeutet jedoch nicht, dass das Unternehmen nicht rechtlicher Haftung unterliegen sollte, argumentiert McCaul.

Nach der Übernahme der Führung von FTX und seinen verbundenen Unternehmen, nachdem die Börse im November 2022 Insolvenz angemeldet hatte, kritisierte der neue CEO John Ray scharf das Fehlen von Unternehmenskontrollen.

Während einige Krypto-Unternehmen Risikomanagementansätze übernommen haben, die von großen Finanzinstituten in den USA nach der Finanzkrise von 2008 gefordert wurden, gibt es keine einheitlichen bundesstaatlichen Standards, die krypto-spezifische Risiken mindern, wie Regeln zur Nutzung von Kundenvermögen für gehebelten Handel und wie man ausreichende Liquidität für Zeiten großer Abflüsse sicherstellt.

Stattdessen konzentrieren sich die Compliance-Programme der meisten Börsen auf Cybersicherheit, rechtliche Risiken, Liquiditätsrisiken und Kreditrisiken. Externe Beobachter finden es jedoch schwierig, die Wirksamkeit dieser Standards zu bewerten. Ein einheitlicher Ansatz könnte das grundlegende öffentliche Vertrauen fördern.

Der jüngste Bankenzusammenbruch unterstreicht die Bedeutung der Einführung einheitlicher Standards zur Gewährleistung von Transparenz.

Der ehemalige US-Präsident Donald Trump überarbeitete Elemente des Dodd-Frank-Gesetzes, um kleineren Banken in den USA zu erlauben, langfristige Anleihen zu halten, was sich als katastrophal für die kürzlich gescheiterte Silicon Valley Bank erwies.

Kritiker wie Senatorin Elizabeth Warren argumentierten, dass die Bank ein gewisses Maß an Vorsicht hätte wahren sollen, um ihren Zusammenbruch Mitte März 2023 zu verhindern. Sie behauptete, sie hätte Reserven in liquideren Vermögenswerten halten sollen, wie es ursprünglich im Dodd-Frank-Gesetz vorgeschrieben war.

Auf der anderen Seite könnte jedoch ein Beratungspapier aus Februar 2023, das ein neues Lizenzierungsschema für Krypto-Unternehmen in Hongkong umreißt, das Risikomanagement auf ein nachhaltiges Niveau heben.

Unter dem neuen Regime müssen Krypto-Unternehmen die Kundenvermögen über eine separate, aber verwandte, vollständig im Besitz befindliche Einheit halten. Es ist erforderlich, dass nicht mehr als 2 % der Benutzervermögen in sogenannten Hot Wallets gehalten werden. Der Betreiber der Plattform sollte keine Kundenvermögen in Dritttransaktionen einzahlen, übertragen, verleihen oder einbeziehen. Er muss auch eine Versicherungspolice zur Verwaltung der Risiken im Zusammenhang mit Kundenvermögen haben.

Plattformen müssen auch den regulatorischen Status jedes Vermögenswerts bewerten, den sie in der Jurisdiktion, in der sie den Handel anbieten, auflisten.