Fitch bestätigt Kroatiens Rating mit ‚BBB+‘, mit stabiler Aussicht

Fitch Ratings bestätigte am Freitag Kroatiens Rating mit ‚BBB+‘ und einer stabilen Aussicht und bewertet, dass die kroatische Wirtschaft aufgrund verbesserter fiskalischer und externer Positionen sowie der erfolgreichen Einführung des Euro resilient gegenüber externen Schocks bleiben sollte.

Mitte Juli hob Fitch Kroatiens Rating für Schuldtitel um einen Punkt auf ‚BBB+‘ mit stabiler Aussicht an, nachdem der Beitrittsprozess zur Eurozone abgeschlossen war. Im Oktober bestätigte die Agentur sowohl das Rating als auch die Aussicht, warnte jedoch, dass das Wirtschaftswachstum im Jahr 2023 aufgrund von Inflation und einer Verlangsamung des Wachstums in der Eurozone voraussichtlich langsamer ausfallen wird. Durch die Bestätigung des Ratings ‚BBB+‘ und der stabilen Aussicht am Freitag betonte die Agentur erneut die Resilienz der kroatischen Wirtschaft.

Kroatien wurde zu Beginn des Jahres Mitglied der Eurozone, und die Einführung des Euro wird voraussichtlich die Integration mit den Ländern im Kern der Eurozone verbessern und die institutionellen Kapazitäten stärken, schätzt Fitch.

– Der Zugang zum Rahmen einer glaubwürdigen Geldpolitik der EZB und die Liquiditätskapazitäten für Banken werden die externen und finanziellen Verwundbarkeiten erheblich reduzieren, da das Wechselkursrisiko beseitigt wird – hoben sie hervor.

Europäischer Stimulus

Die kroatische Wirtschaft wuchs 2022 um 6,3 Prozent, schätzt Fitch, und hebt seine Prognose aus dem Oktoberbericht um 0,2 Prozentpunkte an.

In diesem Jahr wird ein langsameres Wachstum erwartet von 1,7 Prozent, was 0,6 Prozentpunkte höher ist als die Erwartungen im letzten Herbst.

Der private Konsum wird in diesem Jahr voraussichtlich auf etwa ein Prozent zurückgehen, da das verfügbare Einkommen weiterhin durch Inflation unter Druck steht und das Verbrauchervertrauen gedämpft bleibt, schätzt Fitch.

Der Haupttreiber des Wirtschaftswachstums in diesem Jahr werden Investitionen sein, die voraussichtlich um etwa 5,5 Prozent steigen, da die Abrufe von Mitteln aus EU-Fonds voraussichtlich ihren Höhepunkt erreichen werden, wobei das schnelle Tempo der Mittelabhebungen aus dem Europäischen Wiederaufbau- und Resilienzfonds zu beachten ist.

Im Jahr 2024 wird ein beschleunigtes Wachstum der kroatischen Wirtschaft von etwa drei Prozent erwartet, angetrieben durch eine Erholung des privaten Konsums, schätzt Fitch.

Niedrigere Schulden

Die öffentliche Verschuldung, ausgedrückt als Anteil am BIP, wird in diesem Jahr voraussichtlich auf 65,2 Prozent sinken, von 68,3 Prozent im Jahr 2022, und um bis zu 20 Prozentpunkte im Vergleich zum Höhepunkt der Pandemie niedriger sein. Sie wird in den kommenden Jahren weiterhin sinken, wenn auch langsamer, aufgrund eines schwächeren nominalen BIP-Wachstums.

Der Haushalt wird in diesem Jahr voraussichtlich ein Defizit von 2,4 Prozent des BIP aufweisen, nach einem Überschuss im Jahr 2022, aufgrund schwächerer wirtschaftlicher Wachstums und höherer Ausgaben, prognostiziert Fitch.

Die Leistungsbilanz wird voraussichtlich ein kleines Defizit aufweisen, aufgrund schwächerer Nachfrage von wichtigen Handelspartnern und höherer Investitionen, die Importe erfordern, schätzen sie und fügen hinzu, dass die Einführung des Euro und der Eintritt in den Schengen-Raum den Tourismus weiter unterstützen könnten.

Fitch weist darauf hin, dass es das Rating von Kroatiens Schuldtiteln herabstufen könnte, wenn die öffentliche Verschuldung über einen längeren Zeitraum wachsen würde, ‚zum Beispiel aufgrund einer ausgeprägteren und längeren Phase einer lockeren Fiskalpolitik.‘

Ein negativer Einfluss auf das Rating würde auch von dem Trend schwächerer wirtschaftlicher Wachstums aufgrund struktureller Schocks oder schwächerer demografischer Indikatoren ausgehen.

Die Agentur könnte jedoch das Rating anheben, wenn sie beurteilt, dass die Regierung den Trend zur Reduzierung der öffentlichen Verschuldung durch fiskalische Konsolidierung aufrechterhalten kann und positive Effekte der Euro-Einführung feststellt, die Kroatiens Konvergenz mit höher bewerteten Ländern unterstützen und seine institutionellen Kapazitäten stärken würden, erklärt Fitch.